Écrit par : ChandlerZ
L’émergence de l’écosystème USD1 : une demande croissante pour les revenus des stablecoins
Au début de 2026, le stablecoin adossé au dollar USD1, lancé par « World Liberty Finance » (WLFI), connaît une croissance rapide, avec une capitalisation dépassant 5,4 milliards de dollars, se positionnant parmi les stablecoins principaux. Contrairement aux stablecoins traditionnels, USD1 possède une forte composante politique et stratégique : avec l’implication directe de la famille de Donald Trump, alors président des États-Unis, WLFI bénéficie d’un avantage potentiel en termes de conformité, de communication réglementaire et de synergies de ressources.
Depuis longtemps, le marché des stablecoins est dominé par USDT et USDC, mais avec l’évolution du cadre réglementaire, l’entrée de capitaux institutionnels, ainsi que la transformation des besoins en DeFi et en finance traditionnelle, le marché commence à réévaluer le potentiel de la nouvelle génération de stablecoins. USD1 continue d’attirer l’attention des institutions. Par ailleurs, la simple fonction de paiement ne suffit plus à répondre aux besoins de fonds, la demande pour la gestion de stablecoins en tant qu’actifs générateurs de revenus augmente, en s’intégrant aux tendances de tokenisation d’actifs réels (RWA) et de stratégies quantiques, ce qui stimule l’attente pour des produits de rendement structurés et durables sur la chaîne.
Dans ce contexte, Lorenzo, plateforme de gestion d’actifs officielle en partenariat avec WLFI, a lancé en 2025 le modèle de fonds négociés en chaîne (OTF), avec le produit phare sUSD1+ OTF, intégrant USD1 dans une structure d’actifs à rendement, devenant ainsi l’un des premiers cas d’utilisation de revenus dans l’écosystème USD1.
Après la validation du modèle sUSD1+ OTF sur le marché, Lorenzo accélère en 2026 le déploiement de nouveaux produits : lancement de BNB+ OTF, étendant le modèle à davantage de classes d’actifs ; lancement de la nouvelle gamme Lorenzo Earn, offrant aux utilisateurs aux profils de risque variés des moyens plus riches de participer aux revenus de la DeFi ; et mise en place d’un nouveau système d’incitation PoC (Proof of Commitment), renforçant la fidélité à long terme, la détention d’actifs et l’engagement dans l’écosystème.
De l’OTF à Earn : comment Lorenzo construit un système de gestion d’actifs sur la chaîne
L’équipe centrale de Lorenzo provient de banques d’investissement de Wall Street et de startups Web3 de premier plan, avec des investisseurs tels que YZi Labs, Gumi Cryptos, Portal Ventures, Animoca Brands. Forts d’une longue expérience en conception de produits financiers et en infrastructure blockchain, Lorenzo a proposé le modèle d’émission d’actifs OTF (On-chain Traded Fund).
Le concept d’OTF s’approche de celui des ETF traditionnels : sous forme de parts standardisées, il encapsule des actifs sous-jacents ou des stratégies de rendement en actifs financiers négociables et transférables. La différence réside dans le fait que la création, l’émission, la compensation et la liquidation de l’OTF se font entièrement sur la chaîne, ses tokens de parts étant intrinsèquement traçables, vérifiables et composables, pouvant être intégrés directement dans des protocoles DeFi. Pour soutenir cette extensibilité, Lorenzo a également développé une couche d’abstraction financière (FAL), offrant un cadre unifié pour la tokenisation et l’émission de différentes stratégies de rendement.
Le premier produit OTF de Lorenzo, sUSD1+ OTF, fonctionne sur BNB Chain, utilisant USD1 comme actif de règlement unifié. La principale source de rendement provient actuellement d’une stratégie de trading quantitatif neutre, avec une planification d’expansion progressive vers la tokenisation de dettes américaines (RWA) et d’autres scénarios de rendement sur la chaîne, avec des flux de revenus transparents et vérifiables.
En octobre 2025, lors d’un marché extrême avec de larges liquidations et une pression sur plusieurs protocoles, sUSD1+ OTF a tout de même généré un rendement positif d’environ 1,1 % en une seule journée, avec un APY sur 7 jours approchant parfois 50 %. Ces performances ont confirmé la résilience du produit face aux risques, validant sa robustesse sur le marché.
Concernant la forme du produit, par exemple sUSD1+ OTF, les utilisateurs peuvent souscrire avec USDC, USDT ou USD1, recevant en échange un token sUSD1+ représentant leur part dans l’OTF. Ce token, conçu avec une valeur nette non dilutive croissante, voit sa valeur augmenter avec les gains sous-jacents. Lors du rachat, il est échangé contre USD1 au prix net en temps réel. Ce mécanisme réduit la barrière d’entrée pour participer à des stratégies complexes, permettant aux utilisateurs de profiter d’un rendement institutionnel sans avoir à gérer fréquemment leur portefeuille ou à percevoir manuellement leurs gains.
Par ailleurs, sUSD1+ bénéficie de la liquidité et de la composabilité native de la DeFi. Ce token peut non seulement servir de preuve de détention, mais aussi être utilisé comme garantie, pour emprunter ou dans des stratégies de trading et de gestion de fonds plus sophistiquées. Cette caractéristique optimise l’utilisation des fonds et ouvre des possibilités pour les détenteurs d’utiliser leurs positions dans divers scénarios sur la chaîne.
De l’actif stratégique à la génération de revenus : Lorenzo Earn
Lorenzo Earn est la gamme de produits Vaults de Lorenzo, conçue pour simplifier la participation aux divers scénarios de rendement sur la chaîne. En encapsulant des stratégies DeFi matures dans des Vaults standardisés, Lorenzo Earn offre une expérience intégrée de « dépôt — exécution de stratégie — retrait », permettant aux utilisateurs de participer aux revenus sans opérations fréquentes ni compréhension approfondie des mécanismes.
Les Vaults de Lorenzo Earn peuvent être conçus selon différentes stratégies et actifs, couvrant la création de marché, le prêt, l’agrégation de rendement, etc. Le système gère l’exécution des stratégies, la gestion des positions et autres opérations, tandis que l’utilisateur n’a qu’à déposer ou retirer ses fonds pour participer aux flux de revenus correspondants.
Le premier produit de Lorenzo Earn, le PancakeLP Vault, intègre sUSD1+ et USD1 dans la pool de liquidité PancakeSwap V3, gérée de manière centralisée par le système. Les utilisateurs n’ont pas besoin de définir eux-mêmes des plages de prix ou d’effectuer des opérations fréquentes, ils participent à la création de marché V3 et perçoivent des frais de transaction, tout en accumulant des points Lorenzo.
De l’OTF à Earn, Lorenzo construit progressivement un système hiérarchisé de gestion d’actifs sur la chaîne : l’OTF encapsule des stratégies de rendement en actifs négociables et composables, pouvant circuler et être utilisés sur le marché secondaire ; Lorenzo Earn offre une méthode d’accès à des revenus à faible seuil opérationnel, via des Vaults qui exécutent des stratégies spécifiques, les tokens reçus servant uniquement à enregistrer la part détenue dans la stratégie, sans être destinés à la négociation secondaire. Ces deux approches forment ensemble le système de gestion de revenus de Lorenzo.
De stablecoins aux principales cryptomonnaies de la chaîne : BNB+ OTF
Il est également important de noter que Lorenzo accélère le lancement de BNB+ OTF, sa deuxième offre d’OTF, étendant ainsi son champ d’action des stablecoins vers la gestion d’actifs de référence sur la chaîne. BNB+ OTF tokenise une stratégie renforcée sur BNB, notamment via le fonds BNBA de Hash Global, créant ainsi un moteur de rendement quadruple, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer d’un clic à des stratégies auparavant réservées aux institutions. Ce produit confirme la capacité du modèle OTF à s’adapter à différentes classes d’actifs et à leur extension.
Une nouvelle dynamique communautaire avec un système d’incitation
Parallèlement à l’expansion de la gamme de produits, Lorenzo met à jour son système d’incitation communautaire avec le PoC (Proof of Commitment). Ce mécanisme, basé sur la participation réelle aux produits, mesure l’engagement des utilisateurs dans sUSD1+ OTF, BNB+ OTF et Lorenzo Earn Vault, en leur attribuant des points Lorenzo Seaso 2, ainsi que des récompenses supplémentaires comme veBANK (droits de verrouillage $BANK) et des incitations pour les premiers participants yLRZ. Ces mécanismes visent à récompenser la participation active, à renforcer la stabilité et la liquidité du système.
De la gestion de produits à la vision d’une banque d’investissement décentralisée
Si l’on considère uniquement sUSD1+ OTF comme un produit de rendement, on sous-estimerait son importance stratégique pour Lorenzo. La vision de Lorenzo ne se limite pas à un simple fonds, mais vise à construire une véritable banque d’investissement sur la chaîne. Dans ce cadre, les revenus issus de RWA, stratégies quantiques ou fonds conformes peuvent être tokenisés via OTF, puis émis, souscrits, négociés et liquidés directement sur la chaîne.
Ce positionnement vise à combler un vide dans le marché DeFi : jusqu’à présent, la gestion d’actifs sur la chaîne était principalement orientée retail, avec des produits fragmentés, manquant de standardisation et de composabilité. Lorenzo souhaite modulariser et standardiser ce processus, permettant à davantage d’institutions et de particuliers d’accéder à une diversification de revenus à moindre coût. Par ailleurs, les tokens d’OTF peuvent être intégrés dans d’autres protocoles DeFi pour la négociation, la mise en garantie ou le prêt, améliorant ainsi la rotation des fonds sur la chaîne.
Cependant, l’adoption continue de sUSD1+ comme collatéral et actif de négociation dépendra de l’intégration de davantage de protocoles. La performance de l’OTF dans différents cycles de marché reste à confirmer. La confiance et la liquidité que pourra établir USD1 en tant que stablecoin émergent nécessitent une observation continue.
Dans l’ensemble, sUSD1+ OTF constitue une expérimentation à suivre. Il offre une alternative aux pools de liquidité DeFi classiques dans le domaine des stablecoins à rendement, en visant une norme institutionnelle dès le départ. Avec le lancement de BNB+ OTF, Lorenzo, en parallèle, poursuit le développement de Lorenzo Earn et du système PoC, affinant la synergie entre émission d’actifs, stratégies de rendement et incitations utilisateur. Ces modules forment un cadre cohérent pour la gestion d’actifs sur la chaîne, ouvrant la voie à une architecture multi-actifs et multi-stratégies systématisée.
