Pendant le week-end, qui fixe le prix ? La blockchain prend le relais du marché de l’or
Lorsque le Chicago Mercantile Exchange (CME) ferme ses contrats à terme sur l’or pendant le week-end, des tokens comme PAXG et XAUT prennent presque entièrement en charge la fixation des prix du marché. La période entre la clôture du vendredi et la réouverture du lundi sur les contrats CME est totalement inactive pour les marchés traditionnels. Iggy Ope, ancien directeur des investissements du Crédit Suisse, indique que c’est à ce moment-là que la fixation du prix de l’or se déplace sur la blockchain, devenant le seul canal de transaction public et transparent pendant le week-end. Fait intéressant, lorsque les contrats à terme traditionnels rouvrent le lundi, les variations de prix suivent presque celles du marché des cryptomonnaies du week-end, reflétant pleinement la fonction de découverte des prix du marché basé sur la blockchain.
La capitalisation du marché de l’or tokenisé dépasse 4,4 milliards de dollars
Selon Cointelegraph, derrière le transfert du pouvoir de fixation des prix se trouve une croissance explosive de l’or tokenisé. Au cours de la dernière année, la capitalisation de ce secteur a augmenté de près de 2,8 milliards de dollars, doublant pour atteindre 4,4 milliards de dollars. Avec un taux de croissance impressionnant de 177 %, il dépasse largement le marché physique de l’or et la majorité des ETF or traditionnels, avec presque triplement du nombre de portefeuilles de détention. Sa capacité à attirer des fonds représente un quart de toutes les entrées nettes dans le domaine des actifs du monde réel (RWA). Au quatrième trimestre 2025, il a atteint un pic de volume de transactions trimestriel supérieur à 126 milliards de dollars, devenant ainsi le deuxième produit d’investissement en or en termes de volume mondial.
L’avantage du marché 24/7, nouveau favori pour la couverture et l’arbitrage
La caractéristique du marché de l’or tokenisé, ouvert 24 heures sur 24, en fait un outil précieux pour les investisseurs souhaitant gérer leur risque de manière flexible. Les principaux acteurs du marché sont actuellement des market makers et des grands investisseurs crypto, qui exploitent non seulement les écarts de prix entre les marchés numériques et traditionnels pour arbitrer, mais utilisent aussi ces tokens comme outils de couverture en période de turbulence. Par exemple, lors du conflit au Moyen-Orient qui a éclaté pendant le week-end, les investisseurs traditionnels ne pouvaient pas agir, tandis que les fonds crypto ont rapidement investi dans XAUT et PAXG pour se couvrir, faisant grimper temporairement leur prix à environ 5 450 et 5 536 dollars. Aujourd’hui, même les départements de trading des institutions traditionnelles surveillent de près les prix en chaîne pendant le week-end pour anticiper les risques de gaps à l’ouverture du marché lundi.
Les défis réglementaires et de liquidité persistent
Malgré un avenir prometteur, la généralisation de l’or tokenisé doit encore surmonter plusieurs obstacles. Ope admet que la liquidité de ces actifs reste inférieure à celle des contrats à terme ou ETF traditionnels, et que les mouvements importants des grands investisseurs peuvent provoquer des fluctuations de prix violentes. De plus, la fragmentation des réglementations dans différents pays, ainsi que les différences dans les règles de garde et de comptabilité, ralentissent l’entrée des grandes institutions. Par conséquent, l’or tokenisé ne remplacera pas directement les produits financiers traditionnels, mais coexistera probablement avec eux, chacun jouant un rôle distinct pour répondre aux besoins du marché.
Cet article, « La capitalisation de l’or tokenisé dépasse 4,4 milliards de dollars, devenant un indicateur de prix pendant le week-end », a été publié initialement sur Chain News ABMedia.
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