Bridgewater Associates fondateur Ray Dalio, lors d’une interview récente, a de nouveau remis en question la fonction de couverture du Bitcoin, soulignant que l’or a augmenté de 80 %, tandis que le Bitcoin a chuté de 25 %, et que les banques centrales continuent de privilégier l’or.
(Précédent résumé : Dalio de Bridgewater : crise de la dette américaine imminente, il faut investir 15 % en « or et Bitcoin »)
(Contexte supplémentaire : Dalio de Bridgewater affirme que face à la dévaluation du dollar, « l’or est effectivement plus sûr » : je sens que le marché est en bulle)
Le plus grand fonds spéculatif mondial, Bridgewater, fondé par Ray Dalio, a déclaré le 3 dans le podcast « All-In » que le Bitcoin n’a pas encore montré sa valeur de couverture numérique comme l’or, en insistant sur :
Il n’y a qu’un seul or dans le monde.
Dalio indique qu’après notre dernière discussion, l’or a augmenté de 80 %, atteignant environ 5 280 dollars l’once, un sommet historique ; tandis que le Bitcoin a chuté de 25 %. Cette comparaison met en évidence que, lors des turbulences géopolitiques récentes, le Bitcoin n’a pas rempli sa fonction de « or numérique » comme prévu en tant que refuge. (Avant la publication, l’or était à environ 5 180 dollars, le Bitcoin à environ 68 390 dollars.)
Pourquoi les banques centrales ne choisissent-elles pas le Bitcoin ?
Dalio soulève trois préoccupations principales concernant le Bitcoin. Premièrement, la protection de la vie privée est insuffisante : toutes les transactions Bitcoin peuvent être tracées, ce qui facilite la surveillance et le contrôle par les gouvernements. Deuxièmement, la menace potentielle de l’informatique quantique : il s’inquiète que cette nouvelle technologie puisse compromettre la sécurité du mécanisme cryptographique du Bitcoin, rendant sa sécurité incertaine.
Troisièmement, et c’est le point le plus critique : l’absence de soutien des banques centrales. Dalio souligne que l’or est la deuxième plus grande réserve de réserve mondiale (après le dollar américain), et que des pays comme la Chine, la Russie et l’Inde accumulent massivement de l’or pour échapper aux sanctions.
En termes de taille de marché, Dalio pense également que le marché du Bitcoin est relativement petit et facilement manipulable. En revanche, l’or est « la monnaie la plus mature » : depuis le décrochage du dollar en 1971, sa puissance d’achat a été multipliée par 150, ce qui en fait un outil de choix contre la crise de la dette.
Recommandation d’allocation d’investissement : 10-15 % en or
Dalio conseille aux investisseurs d’allouer 10-15 % de leur portefeuille en or dans le contexte actuel de cycle de la dette et de risques de guerre. Il admet que, dans certains cas (comme la faillite d’une banque iranienne), le Bitcoin a montré un avantage en termes de liquidité personnelle, mais du point de vue de la souveraineté nationale et de la conservation de la valeur à long terme, le Bitcoin ne peut pas encore détrôner l’or.
Bien sûr, le point de vue de Dalio reflète une réalité actuelle, mais à long terme, nous savons tous que la performance du Bitcoin dépasse largement celle de l’or.
Et bien qu’il s’inquiète du manque de soutien des banques centrales, c’est justement cette absence qui constitue l’un des principaux atouts du Bitcoin : c’est un « actif non souverain » qui ne dépend pas de la crédibilité d’un gouvernement. En 2026, face à une géopolitique fracturée, sa facilité de transfert transfrontalier et sa résistance à la censure surpassent de loin l’or physique lourd et facilement confisqué par les États.
Par ailleurs, en tant qu’« protocole logiciel » en évolution, le Bitcoin peut s’adapter face à la menace quantique grâce à l’accord des développeurs et des mineurs pour faire évoluer ses mécanismes, cette capacité d’adaptation étant essentielle pour faire du BTC le choix numéro un en tant que réserve de valeur dans la nouvelle génération.
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