DAI se développe vers les stablecoins, quelle est l'ampleur de l'Endgame de MakerDAO ?

Ce document est tiré de “Réconcilier les deux voies opposées des Stablecoins décentralisés” et “PureDai : Retour aux racines idéologiques de Dai”.

Original author: Rune Christensen

Compilation: Comment Daily Planet Comment faire

Ce document combine deux articles de Rune Christensen, fondateur de MakerDAO, sur l’expansion future de Dai. Il commence par aborder le dilemme des trois difficultés des stablecoins et explique comment Dai peut réaliser une double “guidance” dans le plan de transition Endgame, en créant deux nouvelles marques de stablecoins, à la fois décentralisées et centralisées : NewStable (nom spécifique non révélé) et PureDai. Les plans de développement spécifiques pour ces deux marques différentes sont également divulgués. > Voici le texte original concernant les orientations de développement de Dai dans les deux articles, compilé par Odaily Planet Daily.

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Lorsque le plan Dai commence à se développer, il est confronté à deux dilemmes dans le développement des stablecoins. Le premier est de savoir s’il peut s’enraciner dans la culture purement décentralisée des cryptomonnaies. Le deuxième est comment réaliser l’intention initiale de Dai, c’est-à-dire une adoption à grande échelle. Mais ces deux directions sont fondamentalement contradictoires, comme décrit dans le dilemme des trois difficultés des stablecoins, à savoir qu’il est impossible de réaliser simultanément une parité avec le dollar, de maintenir une décentralisation pure et de se développer à grande échelle.

MakerDAO: Puisque les stablecoins d’une seule marque ne peuvent pas résoudre le dilemme des trois problèmes, lançons deux marques.

MakerDAO considère qu’il y a deux principales voies pour résoudre le dilemme des trois difficultés des stablecoins : privilégier l’utilité et l’échelle, et suivre la voie de la décentralisation pure.

• Prioritize utility and scalability: This choice includes USD pegging and Real World Assets (RWA) collateral, which requires integration with TradFi (Traditional Finance) and alignment with real-world entities.
• Aller sur la voie de la décentralisation pure : cette voie exige de abandonner complètement le contrôle centralisé et de dépendre strictement des garanties décentralisées. Bien que l’opinion traditionnelle soutienne que la réalisation d’une croissance significative serait plus difficile lorsqu’on privilégie la décentralisation, la communauté Maker a toujours cru en cette approche et estime que ce type de jeton stable présente une certaine demande.

Dai transition to a dual stablecoin solution should be a gradual and cautious process, which may take several years to complete the transition.

NewStable héritera de la plupart des cas d’utilisation de Dai et se concentrera sur l’adoption par le grand public et le soutien des actifs du monde réel conformes aux réglementations, tout en maintenant un degré de décentralisation pour garantir la transparence, la résilience et l’équilibre du système de stablecoin.

Dans le même temps, Maker fournira une deuxième forme de stablecoin entièrement décentralisé, appelé PureDai, pour les utilisateurs qui préfèrent une vision de décentralisation pure.

De la décision de MakerDAO face au dilemme des trois difficultés des stablecoins, il est nécessaire d’étendre massivement les stablecoins et d’attirer de nouveaux utilisateurs, ce qui implique nécessairement une liaison avec les monnaies fiat du monde réel, mais en même temps, la décentralisation sera grandement affaiblie. Par conséquent, MakerDAO a trouvé deux solutions en utilisant deux marques de stablecoins pour couvrir tous les besoins différents auxquels sont confrontés les stablecoins dans le dilemme des trois difficultés. \u003e

NewStable répond à la réglementation

NewStable sera le principal successeur de Dai, axé sur la hausse, les revenus et la sécurité. NewStable suivra la trajectoire de Dai, en se concentrant sur l’utilité et l’adoption, toutes les fonctionnalités seront personnalisées autour de cet objectif. NewStable sera une cryptomonnaie stable décentralisée, réalisée en rendant sa gouvernance et son infrastructure aussi sécurisées et transparentes que possible.

Fonction de gel : afin de garantir que NewStable puisse atteindre en toute sécurité une échelle mondiale, il finira par être mis à niveau avec une fonction de gel similaire à celle des autres principales stablecoins soutenant les RWA. La fonction de gel ne sera pas mise en œuvre au lancement de NewStable, mais le jeton sera évolutif afin de pouvoir être mis en œuvre ultérieurement par un vote de gouvernance.

Dai’s liquidité et intégration en backend : Dai continuera à fonctionner de la même manière, et les utilisateurs de Dai peuvent continuer à détenir leur Dai s’ils ont des questions. NewStable prendra en charge l’intégration de Dai dans les RWA et la TradFi, approfondira et améliorera ces intégrations, et les rendra plus robustes au fil du temps grâce à son processus de gouvernance résilient et décentralisé et à son infrastructure transparente.

À propos des détails spécifiques de NewStable, le Daily Planet d’Odaily a déjà rapporté cela auparavant. Vous pouvez consulter l’article “La voie de l’autosauvetage du projet DeFi de longue date, analyse du plan de transformation de MakerDAO Endgame” pour plus de détails.

PureDai se concentre sur la décentralisation

PureDai vise à réaliser une version idéalisée de Dai, que de nombreux OG de la communauté Maker et les idéalistes de Cypherpunk d’Ethereum désirent ardemment. Les changements apportés par Endgame et les besoins spécifiques de développement de NewStable signifient que cette vision peut maintenant être réalisée sans compromis.

PureDai a pour objectif de créer une véritable jeton stable décentralisé, reposant entièrement sur des garanties décentralisées et des mesures extrêmement décentralisées. Ses principales caractéristiques sont : un prix cible flottant librement, des garanties hautement décentralisées, des oracles maximisant la décentralisation, l’économie tokenomique du jeton de gouvernance PureDai, une distribution permanente à la réserve PureDai, un moteur de combustion du jeton de gouvernance PureDai, et l’interconnexion avec SubDAO.

Prix cible à flottation libre

PureDai utilise un mécanisme de crochetage flottant libre car il ne peut pas dépendre des RWA pour maintenir sa parité avec le dollar. Des taux d’intérêt négatifs pourraient être nécessaires pour assurer la stabilité des prix. Ce mécanisme est similaire à celui des stablecoins décentralisés tels que RAI et HAI.

Les utilisateurs existants de Dai peuvent choisir de mettre à niveau leur Dai en PureDai s’ils apprécient sa résilience extrême et sa décentralisation obtenue grâce à une conception sans compromis. Alors que les stablecoins avancés comme LUSD tentent de s’ancrer grossièrement au dollar sans avoir besoin d’un prix cible flottant, PureDai pourrait s’inspirer de ces innovations, mais l’ancrage flottant reste toujours une possibilité et devrait être l’option par défaut attendue par les utilisateurs à long terme.

Décentralisation élevée des collatéraux

PureDai est actuellement prévu d’utiliser uniquement ETH et stETH comme collateral initial. ETH est considéré comme le collateral décentralisé ultime, tandis que stETH améliore l’efficacité économique grâce à l’infrastructure décentralisée de Lido. La gouvernance minimale de PureDai permettra de désactiver stETH si nécessaire et éventuellement d’introduire d’autres jetons ETH de prêt liquide conformes aux normes élevées de PureDai.

PureDai lancera une plateforme de prêt DeFi pour maximiser la quantité de PureDai générée.

Oracle Machine décentralisé au maximum

PureDai a besoin de maintenir la liquidité dans trois pools AMM : ETH/PureDai, stETH/PureDai et NewStable/PureDai. Une partie des revenus excédentaires du protocole PureDai sera injectée dans ces trois pools AMM pour assurer leur croissance au fil du temps. Les pools AMM ETH et stETH sont utilisés pour générer les prix des oracles pondérés par le temps, qui sont utilisés pour calculer les prix des collatéraux lors de la liquidation du système. Le pool AMM NewStable/PureDai est utilisé pour déterminer le taux d’intérêt cible.

Le tokenomics du jeton de gouvernance de PureDai

PureDai aura son propre jeton de gouvernance, avec une offre initiale de 2 milliards de jetons de gouvernance PureDai. L’offre initiale sera distribuée aux déposants NewStable sur le réseau principal Ethereum pendant 5 ans. PureDai ne sera pas une SubDAO, car son infrastructure de gouvernance sera complètement indépendante de MakerDAO.

PureDai jeton de gouvernance initial pour assurer la cohérence des incitations de Maker dans la construction et le déploiement de PureDai, ainsi que pour garantir une distribution très large de la propriété du jeton de gouvernance PureDai sans aucun seuil d’entrée.

Distribué en permanence à la réserve de PureDai

“Vers les emprunteurs qui étendent l’approvisionnement en PureDai de la réserve PureDai, il est possible de fournir des prêts à titre permanent, ce qui peut soutenir une demande et une croissance plus élevées de PureDai sans avoir besoin d’un taux d’intérêt cible négatif. Ce mécanisme signifie que toutes les réserves PureDai auront deux options : soit les utilisateurs ne paient que les frais normaux de stabilité, soit ils paient des frais de stabilité plus élevés mais en retour, ils obtiennent des jetons de gouvernance PureDai.”

PureDai jeton de gouvernance moteur de combustion et bouclier

PureDai utilisera les excédents pour accumuler, créer des marchés et brûler des jetons de gouvernance PureDai. Si les pertes générées par les enchères de liquidation dépassent la quantité de PureDai accumulée dans le tampon d’excédent de PureDai, de nouveaux jetons de gouvernance PureDai seront émis pour tenter de recapitaliser le système.

En lien avec SubDAO

SubDAO écosystème sera parfait pour les utilisateurs de PureDai et construire des applications dessus pour s’assurer qu’il a suffisamment de cas d’utilisation légitimes et tirer parti des opportunités d’arbitrage qui se présentent dans ce système. Spark pourrait jouer un rôle important dans la hausse et l’efficacité de PureDai.

PureDai pourrait être lancé après les trois premiers SubDAO, mais l’ordre exact et le moment pourraient changer. En introduisant PureDai, la communauté de Maker pourra proposer un produit de stablecoin véritablement décentralisé, résilient et simple.

Résumé

Après le lancement de PureDai, les utilisateurs de Dai auront deux options complémentaires : mettre à niveau Dai vers NewStable, en utilisant ses caractéristiques de lien et de rendement avec le dollar ; ou mettre à niveau Dai vers PureDai, en profitant des avantages de sa décentralisation complète et de sa garantie. Il est prévu que Dai sera finalement abandonné complètement, tous les utilisateurs et intégrations de Dai étant migrés vers NewStable ou PureDai.

MakerDAO a lancé le projet de double jeton stable non seulement pour atteindre les objectifs de croissance et de revenus actuels, mais aussi pour assurer la continuation et le renforcement de la valeur centrale de la décentralisation dans les futures solutions de jetons stables. Ce processus sera un voyage rempli de défis mais aussi d’opportunités.