EMC Labs Bitcoin Weekly Observation: With the expectation of ETH approval and the preheating of the US election, BTC is slowly re-entering the uptrend.

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Résumé du marché :

上周 BTC 依然延续了反弹趋势，最低 66060 美元，最高 71979 美元，接近 3 月份的历史最高点 73777 美元，最终涨幅 3.37% ，振幅 8.93% 。

过去 7 天的反弹主要来自于美国 SEC 对 ETH 现货 ETF 的有限批准。尽管最终的批准和上市交易还要等 1-2 个月，但结合美国国会表决通过的 FIT 21 法案（监管政策明晰），以及川普最近频频示好加密货币产业，美国宏观气候一下子变得晴空万里。

美股也处于 BTC 类似的高位震荡，道琼斯大幅下跌反弹无力，纳指反弹较强（英伟达财报超预期）。BTC 目前维持相对弱势状态，随着 ETH ETF 预期落地，场内产业资本有从 BTC 转移至 ETH 的迹象，ETH/BTC 交易对反弹 20% ，成交量放大 4 倍。

En termes de baisses de taux d’intérêt, la Fed est tour à tour accommodante et belliciste, déclenchant une réaction BTC à chaque fois. Jusqu’à ce que la baisse des taux soit claire, ce sera le ton sous-jacent du marché BTC, et cette période pourrait continuer pendant 2 mois, proche de la période de choc et d’ajustement de 17 semaines qui a commencé en juin de l’année dernière.

结构供应：

本轮牛市从轨迹上具备比较明显的隔轮相似特点，与 2017 年的轨迹更为接近：缓慢上升，途中几次高位停留盘整。这样形成充分换手给后续的上涨提供了强力支撑。 --> Cette tendance haussière présente des caractéristiques de roulement distinctes sur la trajectoire, qui sont plus proches de celles de 2017 : une montée lente, avec plusieurs périodes de consolidation à des niveaux élevés. Cela crée une rotation suffisante, offrant un support puissant à la hausse ultérieure.

上周我们指出，透过off-chain数据， 6 万-7.3 万美元区间已成为 BTC 最大筹码累积区间，共计约有 300 万枚。于此同时， 6.6 万也成为所有价格区间里的单一最大筹码积累区，达到 54.6 万枚。目前看，这或已构成了一轮新行情的support区间。

Les ETF américains ont enregistré des entrées nettes pendant 2 semaines consécutives depuis mars, avec des entrées nettes de 946 millions de dollars la semaine dernière, portant les entrées nettes à 10,55 milliards de dollars.

L’afflux de stablecoins en dollars américains peut être considéré comme un indicateur clé de la liquidité à long terme sur le marché. Après un afflux de 823 millions de dollars la semaine dernière, les stablecoins ont connu une légère sortie de 30 millions de dollars la semaine dernière. Autre constat, la sortie nette provient principalement des Etats-Unis Conformité stablecoin USDC sortie de 693 millions, ce qui est lié à la baisse continue de sa part de marché depuis 2 ans ; Les stablecoin USDT de marché ont enregistré un afflux net de 606 millions de dollars.

Au 26 mai, le jeton de détention Plateforme d’échange Centralisée était de 2,329 millions, soit une augmentation de 12 000 par rapport à la semaine dernière, ce qui montre qu’avec la Rebond des prix du marché, l’offre de BTC à short terme a légèrement augmenté, mais le volume n’est pas long.

同样，随着价格持续两周的反弹，持有 BTC 5 个月以内的短期投资者的链上利润从亏损上升为 12% ，这一数字在牛市周期里属于相对温和的盈利。从过去 2 年的时间来看，不构成太集中的获利抛压。

Nous constatons que le BTC présente une corrélation négative marquée avec 18 grandes catégories d’actifs mondiaux, y compris les actions américaines, le pétrole, l’or, et une corrélation négative forte avec le dollar américain. Par conséquent, tant que les attentes de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis ne sont pas complètement réalisées, le marché dans son ensemble reste en équilibre dynamique à la hausse. Cependant, nous observons également l’approbation des ETF ETH et une “concurrence” croissante pour attirer les investisseurs américains en cryptomonnaie en raison de la préchauffe anticipée des élections américaines.

Nous devrions constamment revenir à l’objectif initial de la création du BTC, qui est aussi sa valeur sous-jacente : lutter contre la sur-émission de pièces centrales. Dans les systèmes d’endettement américain et en expansion constante du dollar et des États-Unis, l’attente en vaut la peine.

Indicateur de cycle EMC BTC :

En raison de la reprise des indicateurs de prix du marché, des longs et des shorts lots, le moteur EMC BTC Cycle montre que notre période d’accélération du marché haussier est passée d’un minimum de 0,37 à 0,63.

FIN

EMC Labs (laboratoire émergent) a été créé en avril 2023 par des investisseurs en actifs cryptographiques et des scientifiques de données. Il se concentre sur la recherche industrielle de la blockchain et les investissements dans le marché secondaire de la cryptographie, avec pour principaux atouts la prospective industrielle, les connaissances et la fouille de données. L’objectif est de participer à l’essor de l’industrie de la blockchain par le biais de la recherche et des investissements, et de promouvoir le bien-être de l’humanité grâce à la blockchain et aux actifs cryptographiques.

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