L'économie américaine devrait stimuler les actions et le dollar en 2025

Les actions américaines et le dollar devraient bénéficier le plus des politiques de Donald Trump, qui devraient stimuler la croissance économique.

Selon le rapport d’enquête Bloomberg Markets Live Pulse, une croissance économique et des bénéfices solides aux États-Unis ont suscité de l’optimisme pour les actions. Environ 61% des 553 répondants croyaient que le S&P 500 augmenterait d’ici la fin de l’année.

Cependant, de nombreux observateurs ont pointé du doigt les perspectives politiques de l’administration Trump comme un facteur clé. L’enquête a été menée après la décision politique du 18 décembre de la Fed jusqu’à la fin de l’année.

Les opinions étaient partagées sur l’impact des politiques de Trump sur le dollar. La moitié des personnes interrogées pensaient que la position de Trump sur les tarifs aurait un effet positif sur la devise, tandis que seuls 27 % prédisaient que la politique l’affaiblirait.

Les politiques de Trump sont une arme à double tranchant d’attentes économiques américaines contradictoires.

Des impôts plus bas et des réglementations plus légères sont considérés comme favorisant la croissance économique, mais les mesures commerciales de Trump pourraient au contraire stimuler l’inflation et maintenir les taux d’intérêt élevés. Ce mélange pourrait également refroidir les appétits des consommateurs et brouiller les marchés américains.

Timothy Graf, responsable de la stratégie macroéconomique EMEA chez State Street Global Markets, déclare : « Je m’attends à ce que cet environnement soit plus volatile pour les actions. » Les deux points de vue s’affronteront à un moment donné et il s’attend à ce que les corrélations des actions puissent devenir négatives.

Des gains ont été réalisés dans le S&P 500 malgré les défis, avec 57 records de clôture, grâce aux moteurs de cette année, Nvidia et Apple.

La résilience économique inattendue a permis à l’indice Bloomberg Dollar Spot de grimper jusqu’à 1,8 %, le plus élevé en une décennie.

La croissance des États-Unis est en plein essor, mais les gains du marché des actions pourraient ne pas être durables, selon Kit Juckes de la Société Générale. Alors que le dollar est fort, il a averti qu’il le restera uniquement si l’économie américaine continue sur la voie actuelle et si les épargnes mondiales continuent d’affluer vers les marchés américains.

Les ménages à faible revenu ont du mal, et les groupes à revenu plus élevé dépensent plus d’argent

Les consommateurs américains sont essentiels, mais des fissures commencent à apparaître. Cette division pourrait s’aggraver, les tarifs ajoutant aux coûts et augmentant la pression sur la demande.

Noel Dixon, un stratège de State Street, a souligné le risque pour les ménages. “Les 40% les plus pauvres des consommateurs aux États-Unis sont toujours sous une pression significative”, a déclaré Dixon. Il a ajouté que des prix plus élevés dus aux tarifs ou à l’inflation pourraient fortement affecter la demande plus tard en 2025.

Jusqu’à 57 % des participants à l’enquête ont exprimé des inquiétudes quant à l’inflation et ont estimé que les rendements du Trésor augmenteraient début 2025. À la suite du signal de la Réserve fédérale pour moins de baisses de taux, le taux du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de sept mois alors que les traders se préparaient à une politique monétaire plus stricte.

Graf a averti que tout mouvement de la Fed visant à suspendre les baisses de taux ou même à envisager des hausses poserait des risques pour les actions à forte valeur, même si cela est peu probable. Un changement de cap de la Fed vers des taux plus élevés et un soutien monétaire en panne mettrait à l’épreuve les actions coûteuses et serait le point de basculement, a-t-il déclaré.

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