Les sorties institutionnelles et l’incertitude macro ont entraîné la baisse des ETF, le Bitcoin conservant une position plus solide que l’Ethereum.
Les fonds Bitcoin spot cotés en bourse ont inversé une hausse récente, les investisseurs ayant retiré 296 millions de dollars d’entrées nettes sur la semaine se terminant le 27 mars, selon les données de SoSoValue. Cette séquence de retraits a fait reculer les actifs nets totaux de 7,5 %, passant d’un sommet du 23 mars à 91,7 milliards de dollars à 84,8 milliards de dollars à la clôture de vendredi. Les inquiétudes sur les marchés se sont aussi propagées au-delà des places américaines, les produits mondiaux d’investissement en actifs numériques affichant 414 millions de dollars de sorties.
Les vents contraires macro poussent les fonds crypto vers des sorties, alors que le Bitcoin recule
Le directeur de la recherche chez CoinShares, James Butterfill, a indiqué qu’il s’agissait des premiers retraits nets en cinq semaines. Il a déclaré que la pression s’est manifestée de manière particulièrement marquée chez les principaux fournisseurs institutionnels, et pas seulement dans une activité marginale éparse.
iShares a mené avec 282 millions de dollars de rachats, suivi par Grayscale à 96 millions de dollars et Bitwise à 85 millions de dollars. Cette concentration a suggéré que les principaux allocateurs réduisaient activement le risque plutôt que de réagir à un sentiment de faible volume.
_Image Source: _SoSoValue
Butterfill a attribué le schéma plus large de sorties à un malaise croissant autour du conflit iranien prolongé et aux préoccupations liées à la hausse de l’inflation. Il a aussi noté que les attentes de taux du FOMC en juin ont basculé des baisses vers des hausses. À mesure que ces inquiétudes macro s’intensifiaient, les allocations en actifs numériques semblaient se refroidir, car à la fois les prix et le capital quittaient les produits d’investissement.
Sur l’ensemble des fonds mondiaux, les actifs sous gestion ont chuté à 129 milliards de dollars. Ce niveau correspondait à peu près à la période d’avril 2025 observée lors de la première phase des tarifs de Trump, indique le rapport.
La baisse de l’AUM reflétait deux forces qui agissaient de concert : le repli du Bitcoin et des rachats qui se poursuivaient. Le Bitcoin est passé de plus de 71 000 dollars à près de 65 000 dollars au cours de la même semaine, faisant baisser l’appétit pour le risque.
Les sorties américaines pèsent sur les fonds crypto mondiaux malgré des achats de creux à l’étranger
Les États-Unis ont représenté 445 millions de dollars de sorties mondiales, entraînant essentiellement le retrait net dans son ensemble. L’Allemagne et le Canada ont enregistré des entrées de 21,2 millions de dollars et 15,9 millions de dollars, respectivement.
_Image Source: _CoinShares
Pendant ce temps, la Suisse a subi une sortie plus faible de 4 millions de dollars. Ces chiffres suggéraient que certains investisseurs achetaient des replis en dehors des marchés américains, même si les flux américains restaient négatifs.
Au niveau des produits, les véhicules d’investissement Ethereum ont subi le plus fort choc. Ils ont enregistré 222 millions de dollars de sorties nettes hebdomadaires et ont terminé la période depuis le début de l’année avec des flux nets négatifs de 273 millions de dollars, la position la plus faible parmi les principaux actifs numériques.
La vente institutionnelle frappe les ETF Bitcoin alors que les actifs retombent à 84,8 milliards de dollars
Les fonds axés sur le Bitcoin ont publié 194 millions de dollars de sorties nettes mondiales, tout en restant dans un territoire positif depuis le début de l’année, avec 964 millions de dollars d’entrées nettes. En pratique, le Bitcoin a conservé une position structurelle plus solide que l’Ether pendant la rotation.
Cela dit, le repli ne semblait pas entièrement uniforme. De légères entrées ont été observées sur des actifs comme XRP et Solana, ainsi que sur des produits multi-actifs. Les produits Short-Bitcoin ont ajouté 4 millions de dollars d’entrées, suggérant une couverture tactique au milieu de la baisse des prix. En arrière-plan, certains réallocations ont eu lieu plutôt qu’une capitulation pure et simple du marché.
Les sorties des ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont été motivées par un fort recul sur une seule journée le 27 mars, lorsque 225,5 millions de dollars ont quitté les produits ce jour-là. L’IBIT de BlackRock a mené la plus grande baisse au niveau des fonds, en cédant 201,5 millions de dollars en une seule séance, la plus forte sortie parmi les fonds sur la fenêtre de cinq jours.
La volatilité a fait suite à un rebond à la mi-semaine qui a brièvement poussé le Bitcoin au-dessus de 71 000 dollars avant qu’il ne retombe à 65 000 dollars d’ici vendredi. La plus grande cryptomonnaie échangée au début lundi était autour de 67 376 dollars, en hausse d’environ 1,4 % par rapport aux 24 heures précédentes, tandis que les investisseurs pesaient la pression macro contre les entrées restantes des ETF.
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