La BCE devrait relever ses taux de 25 points de base en juin, possiblement seulement une fois cette année, selon une enquête d’économistes

Message de Gate News, 17 avril — Des économistes interrogés du 9 au 15 avril s’attendent à ce que la Banque centrale européenne (ECB) relève ses taux d’intérêt de 25 points de base en juin 2026, cette hausse devant probablement être la seule de l’année. Le principal moteur est la flambée des prix de l’énergie due au conflit en Iran, qui a porté les anticipations d’inflation pour 2026 à 2,8 %, contre une prévision antérieure de 2 %. Les économistes estiment que le conflit ne provoquera pas de pressions sur les prix à long terme.

Les économistes prévoient une modération de l’inflation à 2,1 % en 2026, puis un nouveau recul à 2 % en 2027, conformément à l’objectif de la BCE. La croissance économique de la zone euro est prévue à seulement 0,9 % en 2026, contre une estimation précédente de 1,2 %, en raison des effets des prix de l’énergie sur les entreprises et les ménages. La croissance devrait reprendre progressivement pour atteindre 1,3 %-1,4 % en 2027-2028.

La BCE tiendra sa réunion de politique monétaire les 29-30 avril. Les responsables penchent actuellement pour le maintien des taux inchangés, bien qu’une hausse ne puisse pas être exclue compte tenu d’un environnement géopolitique évoluant rapidement. Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Bundesbank, Nagel, a déclaré aujourd’hui qu’indiquer à l’avance une trajectoire claire des taux avant la décision d’avril serait prématuré, les décideurs ne disposant pas d’informations suffisantes pour déterminer si la hausse des coûts de l’énergie maintiendra une inflation élevée à long terme. Il a souligné l’importance de préserver la flexibilité de la politique : « Il serait inapproprié d’affirmer dès maintenant dans quel sens les taux évolueront. Je ne suis pas prêt à prendre des engagements à l’avance. » Nagel a averti que le sentiment des marchés est trop optimiste, en supposant une paix durable au Moyen-Orient et une baisse des prix de l’énergie. Le gouverneur de la Banque d’Estonie, Muller, a déclaré qu’une hausse de taux en avril « ne peut être exclue » si les prix de l’énergie restent élevés. En revanche, le gouverneur de la Banque de France, Villeroy, a déclaré qu’« il est trop tôt pour parier sur une hausse en avril », tandis que le chef de la banque centrale slovène Dolenc a indiqué qu’aucune hausse de taux n’aurait lieu dans le scénario de référence d’un choc temporaire de l’offre.

Le prix de marché d’une hausse en avril a fortement fluctué : les probabilités ont dépassé 60 % fin mars, puis sont retombées à seulement 12 % d’ici le 17 avril. Le marché continue de tabler sur deux hausses de 25 points de base en 2026 (juillet et fin d’année). La BCE est confrontée à un dilemme de politique monétaire classique : ne pas relever les taux risque de désancrer les anticipations d’inflation, tandis qu’un resserrement pourrait compromettre la fragile reprise dans la zone euro. L’inflation sous-jacente a en fait reculé à 2,3 %, ce qui suggère que des hausses de taux auraient un effet limité sur les pressions de prix tirées par l’offre tout en pénalisant directement une demande faible. De plus, des taux plus élevés alourdiraient la charge du service de la dette pour les pays du sud de l’Europe très endettés, risquant de raviver des inquiétudes sur la dette souveraine.