01/04/2026 16:30 à 16:45 (UTC), le prix spot de l’ETH oscille tout en évoluant à la hausse ; sur un intervalle de 15 minutes, le rendement enregistre +0,66 %, le prix fluctue de façon limitée entre 2 133,04 et 2 152,23 USDT, avec une amplitude de 0,90 %. L’activité du marché reste très élevée : le nombre d’adresses actives on-chain atteint environ 420 690 en 10 minutes, et l’intensification de la volatilité suscite un intérêt à court terme.
Les principaux moteurs de cette variation proviennent des changements de la structure du marché des produits dérivés. Fin mars 2026 jusqu’au début avril, le marché des options sur l’ETH a connu l’événement d’expiration de plus grande ampleur de l’histoire. Après l’expiration du 26 mars, plus de 50 % des contrats ouverts ont expiré ; ensuite, certaines institutions ont recours à des opérations de report, prolongeant des positions importantes vers le début avril, ce qui a entraîné une redistribution des forces d’achat et de vente à court terme. Le réinitialisation des positions sur les produits dérivés, combinée aux actions de couverture des institutions sur la zone qui constitue le principal point de douleur, a généré une perturbation significative sur le prix spot. Parallèle, les ETF continuent d’enregistrer des entrées nettes, amplifiant l’élan haussier : de mars à début avril, les entrées quotidiennes moyennes des ETF spot sur l’ETH atteignent jusqu’à 13 642 ETH, ce qui stimule la demande spot de manière continue.
En outre, l’ensemble du sentiment de marché est stimulé par un double moteur : l’amélioration de l’activité de l’écosystème et le renforcement de la demande on-chain. La quantité de jetons en détention sur la DeFi on-chain de l’ETH en début avril s’élève déjà à 6,5 milliards de dollars. Les répartitions de détention restent solides sur des protocoles majeurs tels que Lido, Aave et EigenLayer, contribuant à une hausse de la liquidité des flux de capitaux on-chain. Les données on-chain montrent qu’il n’y a pas eu de ventes concentrées ni de retraits importants ; la structure des positions demeure relativement stable. Les entrées de capitaux des ETF, les ajustements des positions des institutions, ainsi que la conjonction entre l’activité on-chain et la demande DeFi amplifient l’ampleur des fluctuations à court terme de l’ETH.
Il convient de surveiller les risques potentiels de changement de régime sur le marché des produits dérivés et l’évolution de la structure des capitaux actifs on-chain. Après l’expiration des options, la volatilité à court terme s’est certes quelque peu contractée ; toutefois, l’indicateur de Put skew signale qu’il subsiste une pression à la baisse. Néanmoins, les flux de capitaux se dirigent globalement vers les options sur l’ETH et les flux des ETF. Par la suite, il sera possible de surveiller la résistance autour de 2 150 USDT, les déplacements des capitaux on-chain et les conditions d’inscription des ETF. Il est recommandé aux utilisateurs de continuer à suivre l’évolution de la structure du marché, de se prémunir contre les risques de volatilité à court terme et d’obtenir davantage de mises à jour de marché en temps réel.
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