L'or s'effondre et crée le pire bilan depuis 1983, les fonds pourraient se tourner vers le Bitcoin et d'autres actifs en cas de crise de liquidité

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Gate News 消息,3 月 23 日,黄金市场遭遇剧烈抛售,录得自1983年以来最糟糕的单周表现,引发全球投资者对“避险资产”逻辑的重新审视。在地缘冲突持续升级的背景下,黄金不涨反跌,显示市场驱动因素正从风险对冲转向流动性优先。

分析人士指出,此轮金价下跌并非基本面逆转,而是源于拥挤交易的集中平仓。Coin Bureau创始人Nic Puckrin表示,过去几年各国央行大规模购金叠加ETF资金流入,推高了市场仓位密度,但当前环境下,这些买盘正逐步转化为潜在抛压。尤其是在战争和出口限制影响下,部分国家可能被迫动用储备资产以换取流动性。

与此同时,债券市场成为关键变量。美国10年期国债收益率持续攀升,在通胀压力、政策偏紧以及杠杆去化的共同作用下,引发跨资产抛售链条。黄金短时间内下跌约600美元,凸显在强制去杠杆环境中,即便传统避险资产也难以独善其身。

市场情绪同步恶化。Kobeissi Letter数据显示,当前散户看跌比例已升至52%,达到2025年以来高位,反映出风险偏好明显收缩。在这一背景下,部分机构投资者开始重新配置资产组合。家族办公室顾问Jake Claver指出,越来越多资金正在离开传统股票与债券,转向私募市场、新兴经济体以及数字资产领域。

值得关注的是,比特币等加密资产再度进入机构视野。分析师Chad Steingraber认为,随着黄金回调,资本可能逐步流向被低估的数字资产板块。尽管短期波动仍在,但在流动性压力释放之后,加密市场或具备反弹潜力。

当前市场仍处于“先去杠杆、再寻找新方向”的阶段。黄金的历史性下跌不仅冲击了传统避险逻辑,也表明在流动性主导的环境中,资产价格的驱动机制正在发生深刻变化。

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