Le président exécutif de la stratégie, Michael Saylor, a publié le 22 mars 2026 que « La marche orange continue », signalant la poursuite de l’accumulation de Bitcoin par l’entreprise alors que ses avoirs totaux atteignent 761 068 BTC, d’une valeur d’environ 52,36 milliards de dollars, avec un coût moyen d’acquisition de 75 696 dollars par pièce.
Le message, accompagné du graphique en points orange suivant la réserve en Bitcoin de Strategy, fait suite à ses plus grosses achats hebdomadaires depuis novembre 2024 — environ 18 000 BTC durant la semaine du 8 mars et plus de 22 000 BTC la semaine suivante — financés de plus en plus par ses actions préférentielles perpétuelles STRC plutôt que par une dilution traditionnelle du capital. Strategy détient 2,25 milliards de dollars en réserves de trésorerie contre 8,254 milliards de dollars de dettes totales, reflétant une dépendance continue à l’effet de levier pour financer sa stratégie d’accumulation.
(Source : News)
La capitalisation boursière de l’entreprise s’élève à 46,8 milliards de dollars, avec MSTR négocié à 135,66 dollars, une valeur d’entreprise de 62,8 milliards de dollars, et une volatilité implicite de 55 %, en raison des fluctuations persistantes liées à l’exposition au Bitcoin.
Changement de stratégie de financement : STRC gagne en importance
Évolution de la composition du capital
Le financement historique des achats de Bitcoin par Strategy reposait fortement sur l’émission d’actions MSTR, diluant ainsi les actionnaires existants. Les données récentes révèlent une évolution significative dans la composition du financement :
Semaine du 8 mars : environ 900 millions de dollars provenaient de la vente d’actions, contre 377 millions de dollars issus du financement par STRC
Semaine du 15 mars : les apports en capitaux propres ont chuté à environ 396 millions de dollars, tandis que le financement par STRC a bondi à environ 1,18 milliard de dollars
Bien que l’émission d’actions représente encore environ 64 % du financement total, sa domination diminue alors que STRC — un canal de financement plus récent — est passé de zéro il y a un an à environ 8 % de la composition du financement. STRC est une offre d’actions préférentielles perpétuelles de Strategy, conçue pour offrir aux investisseurs en quête de revenus une exposition aux actifs en trésorerie Bitcoin tout en transformant la demande en pression d’achat.
Profil de l’effet de levier
Le levier net de Strategy s’établit à 11 %, avec une dette totale de 8,254 milliards de dollars soutenant la poursuite de l’accumulation de Bitcoin. La société maintient 2,25 milliards de dollars en réserves de trésorerie pour couvrir ses obligations et financer ses opérations en cours. L’intérêt ouvert sur MSTR a atteint 38,1 milliards de dollars, reflétant une position active sur les dérivés liée à l’action.
Structure du marché et dynamique du prix du Bitcoin
Demande au comptant stimulant la reprise
Les données on-chain indiquent que la progression du Bitcoin vers la fourchette des 70 000 dollars est principalement alimentée par la demande du marché au comptant plutôt que par la spéculation à effet de levier :
Flux ETF : ont rebondi, signalant un regain d’intérêt institutionnel
Delta de volume cumulé au comptant : est devenu positif sur les principales bourses, indiquant un passage de la vente à l’accumulation
Pression de vente sur Binance : s’est atténuée
Activité sur Coinbase : s’est stabilisée et est devenue positive, suggérant des signes précoces de réengagement institutionnel
Perspectives techniques
Une stabilité au-dessus de 70 000 dollars est considérée comme essentielle pour une éventuelle progression vers la fourchette de 78 000 à 82 000 dollars. Le Bitcoin se négocie actuellement près de 68 000 dollars, suite à des retraits plus larges du marché liés à l’incertitude géopolitique et aux attentes de la Fed concernant les taux d’intérêt.
Position Bitcoin de Strategy et indicateurs financiers
Aperçu des avoirs
Au 22 mars 2026, Strategy détient 761 068 BTC d’une valeur de :
Valeur totale : 52,36 milliards de dollars
Coût moyen d’acquisition : 75 696 dollars par pièce
Base de coût totale : environ 57,6 milliards de dollars
Position non réalisée actuelle : légèrement en dessous du coût moyen, étant donné que le prix actuel du Bitcoin est inférieur à ce coût
Indicateurs de volatilité
Les actions de l’entreprise présentent une volatilité importante liée à l’exposition au Bitcoin :
Volatilité implicite : 55 %
Volatilité historique sur 30 jours : 74 %
Volatilité historique sur un an : 74 %
Ces indicateurs reflètent des fluctuations persistantes du prix de l’action MSTR, qui a reculé depuis ses sommets récents en raison de la volatilité plus large du marché.
Questions fréquemment posées
Comment Strategy finance-t-elle ses achats de Bitcoin ?
Strategy a recentré son financement sur ses actions préférentielles perpétuelles STRC plutôt que de dépendre principalement de la dilution par émission d’actions. Lors de la semaine du 15 mars, le financement par STRC représentait environ 1,18 milliard de dollars du total, contre 396 millions de dollars provenant de la vente d’actions. STRC est une offre d’actions préférentielles perpétuelles qui donne aux investisseurs en quête de revenus une exposition aux réserves de Bitcoin de Strategy tout en transformant la demande en pression d’achat.
Quelle est la position actuelle de Strategy en Bitcoin ?
Strategy détient 761 068 BTC d’une valeur d’environ 52,36 milliards de dollars, avec un coût moyen d’acquisition de 75 696 dollars par pièce. La société maintient 2,25 milliards de dollars en réserves de trésorerie contre 8,254 milliards de dollars de dettes totales, ce qui reflète une dépendance continue à l’effet de levier pour financer sa stratégie d’accumulation.
Que signifie le graphique en points orange ?
Le graphique en points orange, publié régulièrement par Michael Saylor, suit visuellement la accumulation cumulative de Bitcoin de Strategy au fil du temps. La publication du 22 mars, indiquant « La marche orange continue », signale une activité d’accumulation en cours, qui précède généralement les annonces officielles d’achat. Le graphique montrait un total de 761 068 BTC avec une valeur de marché de 52,36 milliards de dollars.
Comment le prix du Bitcoin évolue-t-il face à ces développements ?
Le Bitcoin se négociait près de 68 000 dollars après des retraits plus larges du marché liés à l’incertitude géopolitique et aux attentes de la Fed concernant les taux d’intérêt. Les données on-chain indiquent que la demande au comptant — plutôt que la spéculation à effet de levier — motive la récente évolution des prix, avec un rebond des flux ETF et une atténuation de la pression de vente sur les principales bourses.
