Les législateurs sud-coréens font pression pour une législation urgente sur les stablecoins alors que les différends réglementaires bloquent

Des députés sud-coréens exhortent le gouvernement à donner la priorité à l’approbation d’un cadre réglementaire pour les stablecoins, car les différends entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers ont retardé les progrès. Le député Kim Sang-hoon, président du Comité spécial sur les actifs numériques, a exigé publiquement que l’Assemblée nationale priorise la législation sur les stablecoins, avertissant que le marché avance déjà pendant que les responsables politiques débattent des structures de gouvernance. L’apparition d’un stablecoin libellé en won coréen, émis et diffusé à l’étranger, aurait ravivé l’urgence des députés de faire avancer la Digital Asset Framework Act.

Différend central : Autorité d’émission des stablecoins

La deuxième phase de la Digital Asset Framework Act reste bloquée en commission en raison d’un désaccord entre les régulateurs sur la personne qui devrait émettre un stablecoin en won coréen. La Banque de Corée soutient que seuls les consortiums dans lesquels les banques détiennent une participation majoritaire (50% plus une action) devraient être autorisés à émettre ces actifs afin d’assurer la stabilité financière. Toutefois, la Commission des services financiers, d’après les informations, serait en désaccord avec l’application juridiquement contraignante d’un pourcentage précis, estimant qu’il faut laisser de la place aux entreprises technologiques et aux startups fintech.

Le député Kim a critiqué le retard dans l’approbation du cadre, en déclarant que « des questions de gouvernance telles que la limitation des parts des principaux actionnaires occupent soudain le centre du débat », repoussant ainsi au second plan les discussions essentielles sur la stabilité du marché. Il a prévenu que « le fait que des stablecoins soient émis et distribués d’abord à l’étranger soulève de sérieuses inquiétudes au sujet de notre souveraineté monétaire », selon des informations des médias locaux.

De grandes réunions entre le parti au pouvoir et la Commission des services financiers ont été reportées en raison de facteurs externes, notamment la situation Iran-États-Unis et les élections locales du 3 juin.

Controverse : Limites de détention des actions en bourse

La deuxième grande question réglementaire concerne la limitation des participations au capital des plateformes d’échange crypto qui seraient amenées à lister des actifs de stablecoin. Le gouvernement envisagerait une règle similaire à la Capital Markets Act, qui limiterait les principaux actionnaires dans des échanges crypto comme Upbit, opéré par Dunamu, ou Bithumb, à entre 15% et 20%.

Le secteur a réagi négativement à ces limites proposées. L’avocate Han Seo-hee, conseillère au sein du groupe de travail sur les actifs numériques de la formation démocrate, a fait valoir lors d’une conférence de printemps de l’association coréenne du droit commercial à Séoul que de telles limites violent les droits de propriété et les principes de protection égale. Elle a souligné qu’aucune autre grande juridiction, y compris l’UE, les États-Unis ou Singapour, n’impose de plafonds de détention aussi rigides aux échanges.

Alternative de la formation démocrate : Régulation des actifs du monde réel

Pendant que le gouvernement débat des plafonds sur les actions, le parti d’opposition, la formation démocrate, avance avec des dispositions visant à réguler les Real World Assets (RWA). Selon un projet de plan d’intégration, les émetteurs de jetons RWA doivent conserver ces actifs dans une fiducie gérée en vertu de la Capital Markets Act.

Le groupe de travail sur les actifs numériques de la formation démocrate, dirigé par Lee Jung-moon, a exhorté l’Assemblée nationale à commencer à examiner les projets de loi immédiatement. Ils affument que, puisque huit projets de loi différents sur les actifs numériques ont déjà été déposés, attendre la proposition gouvernementale « parfaite » est une perte de temps.

Évaluation d’experts sur les questions essentielles

Le professeur Lee Jong-seop de l’Université nationale de Séoul a déclaré que « l’essence de la crise des stablecoins n’est pas un problème de structure de gouvernance » mais plutôt comment sécuriser la confiance du marché grâce à des réserves adéquates.

FAQ

Q : Pourquoi la législation sud-coréenne sur les stablecoins est-elle retardée ?

A : La Digital Asset Framework Act est bloquée en commission en raison d’un désaccord entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers sur la personne qui devrait émettre un stablecoin libellé en won coréen. La Banque de Corée veut que les banques détiennent une participation majoritaire (50% plus une), tandis que la Commission des services financiers préfère laisser de la place aux entreprises technologiques et aux startups fintech. En outre, de grandes réunions entre le parti au pouvoir et les régulateurs ont été reportées en raison de facteurs externes.

Q : Quel est le différend concernant les limites de détention des actions en bourse ?

A : Le gouvernement envisage de limiter les principaux actionnaires dans les échanges crypto à 15-20%, similaire à la Capital Markets Act. L’industrie s’y oppose, la jugeant inconstitutionnelle et destructrice pour la valeur actionnariale. Des experts juridiques estiment qu’aucune autre grande juridiction, y compris l’UE, les États-Unis ou Singapour, n’impose de plafonds de détention aussi rigides.

Q : Quelle alternative la formation démocrate propose-t-elle ?

A : Le groupe de travail sur les actifs numériques de la formation démocrate propose des réglementations pour les Real World Assets (RWA), exigeant que les émetteurs de jetons RWA conservent les actifs dans une fiducie gérée en vertu de la Capital Markets Act. Ils ont exhorté l’Assemblée nationale à commencer à examiner les huit projets de loi sur les actifs numériques déjà déposés plutôt que d’attendre une proposition gouvernementale.