Réglementation des jetons américains : audience cruciale en vue : la SEC et la CFTC s'unissent, les règles des titres on-chain pourraient remodeler le marché

Gate News消息,3月23日,美国众议院金融服务委员会将于本周三举行关于“代币化证券”的重要听证会,市场普遍关注SEC与CFTC在监管协调方面的最新动态。目前,美国正加快推动股票、债券等传统金融资产的上链进程,但相关法律框架仍存在明显空白。

根据披露材料,本次会议重点围绕两项提案展开:一是要求SEC与CFTC联合研究代币化证券及衍生品的监管路径;二是允许部分受监管机构在未来规则下采用区块链记录系统。这意味着“链上证券合规路径”“代币化资产监管框架”等议题将成为讨论核心。

监管层此前已多次表态。今年1月,SEC明确指出,即使资产记录迁移至区块链,代币化股票和债券仍适用现有证券法;3月初进一步强调,大多数加密资产不属于证券,但代币化证券仍在其监管范围内。同时,SEC与CFTC已签署协调协议,显示跨机构监管正在加速推进。

行业层面,传统金融机构正积极布局代币化基础设施,推动市场基础设施升级。然而,政策与技术之间的错配仍然突出。Zero Knowledge创始人Austin Campbell认为,此次听证更像是长期监管博弈中的阶段性推进,有助于立法者理解链上金融的实际运作。

不过,争议依然集中。AR Media Consulting CEO Andrew Rossow指出,本次听证缺乏消费者保护与DeFi原生代表,讨论可能偏向传统机构利益。此外,“代币化资产是否属于证券”这一核心法律问题仍未解决,Howey Test在新型链上资产面前也面临适用挑战。

与此同时,区块链技术本身带来的风险,如智能合约漏洞、链上重组以及私钥丢失,也尚未纳入完整监管框架。

随着监管推进与机构入场同步进行,代币化证券正站在政策与市场交汇点,其未来发展路径仍取决于立法进展与风险定价机制的完善程度。

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