L'indice Hang Seng Tech traîne en début d'année, tout ça à cause de ByteDance ?

Les trois principaux indices ont clôturé en hausse lors du premier jour de l’année du Cheval sur le marché A, mais aujourd’hui, l’indice Hang Seng Tech a brièvement chuté de près de 2,69 %, pour finir en baisse de 2,13 %, effaçant ainsi toutes ses gains de l’année du Cheval (baisse de 1,8 %). Depuis le sommet du 2 octobre 2025, l’indice Hang Seng Tech a déjà reculé d’environ 20 %.

Pourquoi l’indice Hang Seng Tech continue-t-il de reculer ? Voici les principales opinions actuelles :

Premièrement, le resserrement de la liquidité externe. Le 30 janvier 2026, le président américain Donald Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale, un hawkish typique, insistant sur l’indépendance de la Fed et un dollar fort. Son soutien à la réduction du bilan a suscité des inquiétudes mondiales quant à un resserrement de la liquidité.

Deuxièmement, la concurrence interne accrue suscite des inquiétudes sur les performances. La guerre de la livraison à domicile, la guerre des enveloppes rouges, etc., ont intensifié la compétition, entraînant une baisse des bénéfices des entreprises comme Meituan et Alibaba. Le marché s’inquiète davantage des résultats des géants de l’Internet. Précédemment, une alerte sur les bénéfices de Meituan prévoyait une perte nette d’environ 23,3 à 24,3 milliards de yuans en 2025, contrastant fortement avec le bénéfice net de 35,808 milliards de yuans en 2024, marquant un retournement spectaculaire d’environ 60 milliards de yuans.

Troisièmement, l’émergence de nouvelles forces en IA intensifie la pression sur les poids lourds de l’indice Hang Seng Tech. La montée rapide de nouvelles IA nationales (comme ByteDance Seedance 2.0, Zhipu, MiniMax) crée une concurrence positive pour les poids lourds, alimentant les inquiétudes du marché quant au vieillissement des plateformes Internet traditionnelles.

Selon les données de Choice d’Eastmoney, les dix principales actions pondérant l’indice Hang Seng Tech représentent 70 %, avec une concentration élevée. Le resserrement de la liquidité externe et la pression concurrentielle multiple amplifient la volatilité des actions comme Alibaba et Tencent, impactant ainsi l’indice Hang Seng. Les données montrent qu’Alibaba a chuté de 16,38 % depuis octobre dernier, Meituan de 22,11 %, et Tencent de 21,57 %.

De plus, le produit d’IA d’Anthropic, Claude, a suscité des inquiétudes sur la disruption du modèle SaaS par l’IA, éclipsant les secteurs des logiciels, de l’Internet, des médias et de la cybersécurité sur le marché américain. Par ailleurs, ByteDance, en Chine, concurrence directement six des dix principales actions de l’indice Hang Seng Tech, représentant ensemble 40 % de leur poids total. Ces six entreprises sont Alibaba, Meituan, Tencent, Kuaishou, JD.com et Baidu, avec des activités couvrant le commerce électronique, le cloud, l’IA, la vie locale, les vidéos courtes et la recherche.

（Source : Centre de recherche d’Eastmoney）