Le Zimbabwe suspend l'exportation de lithium, la ressource en lithium des actions A « autonome et contrôlable » suscite l'enthousiasme

Le marché des sels de lithium, déjà en équilibre fragile, voit un nouveau facteur important s’ajouter à l’offre.

Le 25 février 2026, le ministère minier du Zimbabwe a publié une interdiction d’exportation de lithium, couvrant les cargaisons en transit, sans calendrier précis de reprise.

Le Zimbabwe est l’un des pays ayant connu la croissance la plus rapide de la production de spodumène de lithium ces dernières années, attirant auparavant plusieurs entreprises chinoises du secteur pour exploiter ses ressources locales.

Selon les données, en 2025, la Chine a importé environ 7,75 millions de tonnes de spodumène de lithium, dont 1,204 million de tonnes en provenance du Zimbabwe, représentant environ 15,5 % du total, faisant du Zimbabwe la deuxième source d’importation après l’Australie.

Suite à l’arrêt des exportations de cobalt par la RDC (République démocratique du Congo) en 2025, qui avait entraîné une hausse des prix du cobalt, cette nouvelle restriction du Zimbabwe sur le lithium a renforcé les anticipations de hausse des prix des produits lithium.

Cependant, après les fêtes, les prix du carbonate de lithium ont déjà connu une forte hausse, approchant les sommets de fin janvier, avec une forte volatilité du marché. Le 26 février, plusieurs contrats à terme ont ouvert en forte hausse puis ont reculé, et l’indice Wind du minerai de lithium n’a augmenté que de 1,19 %, la hausse étant nettement atténuée.

En comparaison, les ressources en lithium étant concentrées en Chine, les entreprises de salars à faible coût, moins affectées par les changements de politique d’exportation à l’étranger, sont plus favorisées par le marché.

Au 26 février, la clôture a vu la hausse de Jin Yuan, qui possède des ressources en salars, atteindre la limite journalière, tandis que Salt Lake, exploitant le salar de Chahart, a augmenté de près de 8 %, surpassant nettement les “deux géants” du lithium à l’étranger.

Stratégie de “valeur conservée”

Le Zimbabwe renforce le contrôle de ses ressources en lithium, ce qui était prévisible.

En décembre 2022, l’ancien ministre des Mines, Chitando, a signé une interdiction interdisant pour la première fois l’exportation de lithium non transformé, lançant une stratégie de “valeur conservée” pour obliger les entreprises minières à raffiner localement, afin d’obtenir une plus grande part économique de ses ressources.

Cependant, c’est également au cours du quatrième trimestre 2022 que les prix mondiaux du lithium ont atteint un sommet, puis ont commencé à baisser, avec une chute maximale de 90 % du prix du carbonate de lithium d’ici 2025. Les plans de construction de capacités de raffinage local par les entreprises minières ont été ralentis.

Jusqu’en juin 2025, Chitando a clairement indiqué qu’à partir de janvier 2027, l’exportation de spodumène serait totalement interdite, seules les exportations de produits transformés comme le sulfate de lithium étant autorisées.

“Fin 2025, le ministre des Mines a été remplacé par Polit Kambamura, qui a adopté une stratégie d’application plus radicale”, indique COFCO Futures.

Cette nouvelle politique ne permet qu’aux entreprises détenant des droits miniers valides et disposant d’installations de traitement ou de raffinage approuvées de demander une licence d’exportation, en interdisant toute délégation à des tiers, et exigeant une preuve de conformité au niveau provincial. Cependant, les entreprises disposant de capacités locales en sels de lithium ou en sulfate de lithium peuvent continuer à demander des licences d’exportation de spodumène, et l’exportation de sulfate de lithium se poursuit normalement.

L’institution souligne que cette politique radicale marque une étape concrète dans la tendance nationaliste dans le secteur des ressources en Afrique, impactant de manière soudaine la chaîne d’approvisionnement mondiale en lithium.

Il est à noter que les projets de haute qualité dans les régions traditionnelles riches en lithium comme l’Amérique du Sud et l’Australie avaient déjà été attribués à des géants du secteur tels qu’Albemarle et Tianqi Lithium avant 2020.

Ainsi, après la hausse des prix du lithium en 2020, les pays africains comme le Zimbabwe ont attiré d’importants investissements étrangers, accélérant le développement local des ressources en lithium, devenant ainsi l’une des principales sources d’augmentation de l’offre mondiale.

Selon le USGS (United States Geological Survey), en 2025, la production de lithium du Zimbabwe atteindra 28 000 tonnes métalliques, représentant environ 10 % de la production mondiale.

La Chine possède également la plus grande capacité mondiale de raffinage de sels de lithium, et la majorité du spodumène produit au Zimbabwe était auparavant exportée vers la Chine.

Données de Dongwu Futures indiquent qu’en 2025, la Chine a importé environ 7,75 millions de tonnes de spodumène, en hausse de 39,4 % par rapport à l’année précédente. Parmi celles-ci, 1,204 million de tonnes provenaient du Zimbabwe, soit environ 15,5 % du total, faisant du Zimbabwe la deuxième source d’importation après l’Australie (3,817 millions de tonnes).

L’annonce du Zimbabwe de suspendre ses exportations a ravivé les inquiétudes sur l’offre intérieure déjà tendue. “Les salars domestiques et le lithium du Hunan, bien qu’en augmentation, ne peuvent pas couvrir le déficit du Zimbabwe”, indique COFCO Futures.

En combinant la capacité d’approvisionnement du Zimbabwe et les stocks domestiques de lithium, une suspension de moins d’un mois pourrait être gérée grâce à la résilience des stocks, avec un impact limité. Au-delà d’un mois, la tension sur l’approvisionnement en matières premières s’aggravera.

Les actions minières de lithium “autonome et contrôlable” en tête

Avant l’annonce du Zimbabwe, le 24 février, le marché à terme chinois avait déjà fait état d’une suspension des exportations par MMCZ (Compagnie minière du Zimbabwe), ce qui a entraîné une forte hausse des contrats à terme sur le carbonate de lithium lors de la première journée de trading après les fêtes.

Par exemple, le contrat principal LC2605 a vu son prix de clôture passer de 14,84万元/tonne à 16,78万元/tonne entre le 24 et le 25 février.

De plus, le prix à terme du carbonate de lithium approchait le sommet de fin janvier, ce qui a intensifié la divergence entre acheteurs et vendeurs. Après la propagation de l’annonce de suspension le 26 février, les contrats à terme ont ouvert en forte hausse puis ont reculé, avec une hausse quotidienne généralement limitée à environ 3 %.

Pour les investisseurs expérimentés du marché à terme, de tels événements de contrôle accru des ressources par le Zimbabwe se sont déjà produits à plusieurs reprises, notamment dans le domaine des métaux stratégiques émergents comme le cobalt et le lithium.

En novembre 2022, lorsque le prix du carbonate de lithium avait atteint 600 000元/tonne, le gouvernement canadien avait demandé à des entreprises comme China Minmetals, Shengxin Lithium Energy de céder leurs investissements dans des mines canadiennes.

En février 2025, le gouvernement congolais (RDC) a annoncé la suspension des exportations de cobalt pour faire face à un excès d’offre sur le marché mondial, ce qui a entraîné une forte hausse des prix du cobalt en 2025.

En janvier 2026, la longue affaire de partenariat public-privé de SQM au Chili a finalement été résolue, la principale activité de lithium étant désormais sous le contrôle de Codelco (société nationale chilienne du cuivre).

“Les grands changements mondiaux, sans précédent en un siècle, s’accélèrent. La géopolitique devient plus risquée et complexe, la compétition pour les ressources clés s’intensifie, et la chaîne d’approvisionnement mondiale et l’industrie sont confrontées à de multiples risques, redéfinissant le paysage minier”, a récemment analysé Zijin Mining, également active dans le secteur du lithium.

Pour cette raison, la société concentrera ses investissements étrangers dans les trois prochaines années principalement dans les pays limitrophes de la Chine par voie terrestre, ainsi que dans d’autres marchés et pays dotés d’un environnement juridique stable et amical.

Dans ce contexte, les entreprises dont les ressources sont concentrées en Chine, moins dépendantes des ressources étrangères, voient leur risque opérationnel nettement mieux maîtrisé.

Après la fête, le marché secondaire a également montré que les entreprises “autonome et contrôlable” en ressources sont plus susceptibles d’attirer des financements.

Le 26 février, Jin Yuan, une entreprise de salars en Chine, a atteint la limite journalière de hausse, tandis que Salt Lake, exploitant le salar de Chahart, a augmenté de près de 8 %, avec une croissance de près de 8 %.

En comparaison, Tianqi Lithium et Ganfeng Lithium, qui ont des ressources en lithium en Chine, en Australie et en Afrique, ont enregistré des hausses respectives de 3,17 % et 2,14 % le même jour.

En analysant la tendance des actions minières de lithium après la fête, les cinq premières en termes de hausse sont toutes des entreprises “autonome et contrôlable”, telles que Jiangte Electric, Yongxing Materials, et Tibet Mining, exploitant le salar de Zabuye.

Ce choix commun sur le marché secondaire n’est probablement pas une simple coïncidence.

(Article publié par 21st Century Business Herald)