Un regard différent sur le cycle Bitcoin : le marché haussier a-t-il vraiment commencé ?

Une donnée très à méditer : Dans l’histoire du Bitcoin, aucun cycle de croissance complet (marché haussier « full bull market ») ne s’est produit lorsque l’indice PMI est resté en dessous de 50 tout au long de cette période.

Un PMI inférieur à 50 signifie un environnement économique en contraction – production en baisse, liquidités resserrées, sentiment défensif dominant. Dans un tel contexte, les flux de capitaux privilégient généralement la sécurité plutôt que les actifs risqués. Cela soulève une grande question : 👉 La forte hausse du Bitcoin ces dernières années est-elle réellement un « vrai » marché haussier ? « Quasi Bull Market » – Un marché haussier partiel ? L’analyste Sminston a introduit le concept de « quasi bull market » (marché haussier partiel). C’est une appellation assez appropriée pour le cycle récent. Du point de vue des prix, le Bitcoin a clairement connu un cycle de forte hausse. Les investisseurs ont encore réalisé de gros bénéfices en achetant au plus bas et en conservant. Mais du point de vue macroéconomique : PMI majoritairement en dessous de 50Taux d’intérêt maintenus élevésLiquidités mondiales encore insuffisantesPolitique monétaire encore restrictive Le contexte macroéconomique présente donc plutôt un profil de marché baissier (bear market). En d’autres termes : 📈 Les prix ont augmenté selon une structure technique, mais 🌎 l’environnement économique ne soutient pas une supercycle de croissance durable. Le vrai marché haussier est-il encore à venir ? L’histoire montre que les cycles de croissance les plus forts du Bitcoin sont généralement associés à : PMI supérieur à 50 (croissance économique)Liquidités abondantesPolitique monétaire accommodanteSentiment risk-on généralisé Lorsque ces facteurs apparaissent simultanément, les flux de capitaux spéculatifs explosent réellement. C’est dans ce contexte que naît un « full bull market » – où les prix ne se contentent pas d’augmenter, mais croissent de façon exponentielle. Si cette hypothèse est correcte, alors le cycle récent pourrait n’être qu’un « prélude » (prelude bull market). Un marché haussier complet – combinant : Halving,Cycle de liquidité,Et expansion économique mondiale — pourrait ne pas avoir encore réellement commencé. Que cela signifie-t-il pour les investisseurs ? Il ne faut pas confondre la reprise des prix avec un bull market à long terme. Suivre le PMI et le cycle de liquidité mondial est aussi important que l’analyse technique. Si le PMI repasse au-dessus de 50 et reste stable, cela pourrait être un signal confirmant une véritable phase de croissance. Le marché anticipe toujours les attentes du grand public. Et parfois, le plus dangereux n’est pas la baisse du marché — mais de penser avoir atteint le sommet alors que le cycle plus large n’a pas encore commencé. Le vrai marché haussier du Bitcoin… pourrait encore être à venir.