Pada kuartal pertama tahun 2026, pasar NFT menunjukkan tanda-tanda pemulihan perdagangan yang menjanjikan setelah lebih dari dua tahun mengalami koreksi mendalam. Per 14 April 2026, penjualan mingguan NFT Ethereum mencapai USD 12,51 juta, menandai kenaikan sebesar 70% dibandingkan minggu sebelumnya. Jumlah pembeli NFT mingguan pun meningkat dua kali lipat pada akhir Maret menjadi 236.771. Di ekosistem Yuga Labs, harga dasar koleksi Mutants naik dari 0,7 ETH menjadi 1,1 ETH, sementara harga dasar CryptoPunks tetap stabil di kisaran 26 hingga 30 ETH. Pemulihan harga NFT blue-chip ini memicu perdebatan apakah sektor ini benar-benar telah mencapai titik terendah dan apakah pemulihan ini dapat bertahan.
Pendorong utama di balik pemulihan ini bukanlah masuknya pengguna baru secara luas, melainkan aktivitas terpusat pada beberapa koleksi bernilai tinggi. Artikel ini akan mengulas karakteristik struktural dari pemulihan pasar NFT, logika di balik perilaku whale, serta keberlanjutan likuiditas yang membaik.
Mengapa 25 Koleksi NFT Teratas Menjadi Mesin Utama Pemulihan
Laporan dari Galaxy Research menyoroti bahwa peningkatan aktivitas pada 25 koleksi NFT teratas berdasarkan kapitalisasi pasar merupakan kekuatan utama di balik pemulihan pasar NFT saat ini. Data Nansen menunjukkan bahwa, hingga pekan terakhir Maret, penjualan NFT mingguan mencapai 68.342 ETH (sekitar USD 129 juta), dengan volume perdagangan yang terus meningkat selama lima minggu terakhir.
Fenomena ini sangat terkait dengan tren "diferensiasi kepala" di pasar NFT. Setelah guncangan pasar bearish dari tahun 2023 hingga 2025, sektor NFT PFP menyusut secara signifikan. Dua puluh lima koleksi teratas, berkat kekuatan merek, loyalitas komunitas, dan integrasi ekosistemnya, tetap menjadi aset dengan likuiditas dalam yang langka. Ketika sentimen pasar membaik, modal dari pembeli bernilai tinggi dan trader profesional mengalir terlebih dahulu ke proyek blue-chip yang tangguh ini, bukan ke koleksi berekor panjang yang lebih berisiko.
Bagaimana Perilaku Pembelian Whale Mendorong Pemulihan Harga NFT Jangka Pendek
Pemulihan ini jelas didorong oleh whale. Modal institusional masih berfokus pada Bitcoin, dan volume perdagangan spot untuk altcoin turun sekitar 80% dalam empat bulan terakhir. Namun, jumlah pembeli NFT justru meningkat dua kali lipat melawan tren tersebut. Struktur partisipan pasar pun berubah—minat ritel mulai kembali, tetapi skala modal belum berkembang. Total volume transaksi NFT Ethereum naik 84,68% secara mingguan, sementara jumlah pembeli hanya tumbuh 1,66%. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan nilai perdagangan terutama disebabkan oleh penjualan item bernilai tinggi, bukan oleh masuknya pengguna secara luas.
Aktivitas whale on-chain mengonfirmasi hal ini. Pada awal April 2026, sebuah alamat whale yang diawali "0x3Ac7" menyetorkan 9.025,5 ETH ke Blur untuk operasi perdagangan CryptoPunks demi mendapatkan poin platform. Perilaku perdagangan ini tidak semata-mata didasarkan pada pandangan bullish jangka panjang terhadap nilai koleksi NFT, tetapi juga didorong oleh insentif platform, farming poin, dan likuiditas mining. Dengan demikian, rebound harga pada siklus ini tidak serta merta berarti pemulihan kepercayaan pasar secara struktural.
Mengapa Proyek NFT Blue-Chip Mengalami Divergensi Harga yang Jelas
Pasar NFT tahun 2026 mengalami divergensi struktural yang signifikan. CryptoPunks, sebagai proyek blue-chip tertua, mempertahankan harga dasar sekitar 69 ETH (sekitar USD 136.000), menunjukkan ketahanan harga yang kuat. Pudgy Penguins, dengan memanfaatkan IP merek dan skenario konsumen di dunia nyata, berhasil menembus harga dasar 14 ETH dan kapitalisasi pasarnya melampaui BAYC. Sementara itu, Azuki meluncurkan inisiatif restrukturisasi merek pada tahun 2026 dan kembali menarik perhatian komunitas.
Namun, beberapa proyek blue-chip masih mengalami tekanan. Harga dasar BAYC turun di bawah 11 ETH, menyentuh level terendah sejak Agustus 2021. Divergensi ini mencerminkan perbedaan kemampuan bertahan antar proyek NFT di era "pasca-PFP"—proyek yang mampu terus menciptakan nilai merek dan berekspansi ke aplikasi dunia nyata lebih berpeluang mendapatkan pengakuan pasar, sedangkan proyek yang hanya mengandalkan hype naratif menghadapi tantangan likuiditas.
Apakah Pemulihan Perdagangan Saat Ini Bersifat Struktural atau Hanya Spekulasi Jangka Pendek?
Belum cukup bukti untuk menyebut rebound ini sebagai pemulihan struktural. Sebagian pelaku pasar melihat lonjakan jumlah pembeli sebagai sinyal awal rotasi likuiditas dalam sektor NFT—pada siklus sebelumnya, NFT sering menjadi kelas aset terakhir yang aktif saat terjadi limpahan likuiditas. Namun, perlu dicatat bahwa total volume perdagangan NFT mingguan di seluruh pasar hanya sekitar USD 31 juta, jauh di bawah puncak historis tahun 2021–2022.
Jika dilihat dari cakupan pasar, penjualan NFT mingguan mencapai USD 55,89 juta, naik 28% dari minggu sebelumnya, tetapi jumlah pembeli turun 85% secara tahunan. Kontras ini sangat penting: nilai perdagangan meningkat, tetapi jumlah partisipan menyusut tajam, menunjukkan bahwa rebound ini sangat terpusat dan bukan reli pasar secara luas. Jika kinerja kuat Bitcoin berlanjut dan merembes ke sektor NFT, pasar NFT bisa saja menikmati jendela perdagangan sementara. Namun, suku bunga makro dan selera risiko secara keseluruhan di kripto tetap menjadi faktor penentu utama.
Bisakah Peningkatan Likuiditas Pasar NFT Menyebar dari Aset Bernilai Tinggi ke Proyek Ekor Panjang?
Terdapat hambatan nyata dalam penyebaran likuiditas di pasar saat ini. Lonjakan volume transaksi NFT Ethereum yang tajam, dengan pertumbuhan jumlah pembeli yang hanya moderat, menunjukkan bahwa pemulihan bergantung pada penjualan bernilai tinggi, bukan pada kembalinya pengguna ritel secara besar-besaran. Artinya, trader bernilai tinggi hanya memutar dana di antara NFT blue-chip, sementara likuiditas untuk proyek ekor panjang tetap rendah.
Secara historis, difusi likuiditas pasar NFT mengikuti tiga tahap: pertama, harga NFT blue-chip stabil dan naik; berikutnya, proyek menengah ikut naik; terakhir, aset ekor panjang mendapat limpahan likuiditas. Pasar saat ini baru berada di tahap pertama, dan divergensi antar blue-chip sudah terlihat. Jika kembalinya pengguna ritel lebih lambat dari perkiraan, likuiditas bisa tetap terpusat pada beberapa proyek utama, sehingga pemulihan pasar secara luas sulit terjadi.
Bagaimana Infrastruktur Keuangan NFT Berperan sebagai Pusat Likuiditas Saat Pemulihan
Selama periode penyesuaian panjang di pasar NFT, infrastruktur keuangan seperti agregator NFT dan protokol pinjaman agunan menjadi kunci dalam menjaga likuiditas sektor ini. Blur, dengan kebijakan tanpa biaya pasar, likuiditas dalam, dan model perdagangan berbasis insentif, menyumbang sekitar 60% dari volume perdagangan NFT selama 30 hari terakhir, dengan total 161.433 ETH (sekitar USD 305 juta).
Pada saat yang sama, harga token BLUR mengalami volatilitas signifikan—awal April terjadi pergerakan hingga 40,3% dalam 24 jam, dengan volume perdagangan melonjak menjadi sekitar USD 53,88 juta, lebih dari 11 kali lipat hari sebelumnya. Waktu volatilitas harga BLUR sangat berdekatan dengan rebound volume perdagangan pasar NFT, mencerminkan bahwa token platform sangat sensitif terhadap aktivitas perdagangan secara keseluruhan. Ekspansi protokol pinjaman agunan NFT Blend yang terus berlangsung juga memberikan fleksibilitas penggunaan modal bagi pemegang NFT, sehingga memperkuat atribut keuangan NFT blue-chip sebagai aset agunan. Infrastruktur-infrastruktur ini menyediakan fondasi likuiditas yang diperlukan untuk pemulihan pasar, namun juga memperbesar volatilitas modal spekulatif jangka pendek.
Kesimpulan
Pada April 2026, pasar NFT mengalami rebound perdagangan jangka pendek yang didorong oleh whale. Harga dasar Mutants melonjak dari 0,7 ETH menjadi 1,1 ETH, dan aktivitas pada 25 koleksi NFT blue-chip teratas menjadi pendorong utama. Per 14 April 2026, penjualan mingguan NFT Ethereum mencapai USD 12,51 juta, dengan volume mingguan sebesar 68.342 ETH (sekitar USD 129 juta). Infrastruktur keuangan NFT berperan penting dalam menyediakan likuiditas. Namun, keberlanjutan rebound ini menghadapi beberapa kendala: pertumbuhan jumlah pembeli jauh tertinggal dari volume transaksi, total partisipan turun tajam secara tahunan, dan terjadi divergensi yang jelas di antara proyek blue-chip. Apakah pasar benar-benar memasuki fase pemulihan sangat bergantung pada kembalinya pengguna ritel dan perbaikan berkelanjutan pada selera risiko makro.
FAQ
Q1: Apa pendorong utama pemulihan pasar NFT blue-chip?
Menurut laporan Galaxy Research, peningkatan aktivitas pada 25 koleksi NFT teratas berdasarkan kapitalisasi pasar adalah pendorong utamanya. Pembelian dalam jumlah besar oleh alamat whale semakin memperkuat tren ini, namun rebound saat ini terutama digerakkan oleh trader bernilai tinggi, bukan oleh masuknya pengguna baru secara luas.
Q2: Apakah kenaikan harga dasar Mutants menandakan pemulihan penuh pasar NFT?
Kenaikan harga dasar Mutants dari 0,7 ETH menjadi 1,1 ETH mencerminkan rebound harga NFT blue-chip, namun pasar menunjukkan divergensi struktural yang jelas—beberapa proyek blue-chip seperti CryptoPunks dan Pudgy Penguins tampil kuat, sementara BAYC masih tertekan. Rebound harga pada satu proyek saja belum cukup untuk mengonfirmasi pemulihan menyeluruh.
Q3: Apa motivasi whale membeli NFT blue-chip?
Pembelian oleh whale tidak hanya didasari pada nilai koleksi NFT, tetapi juga melibatkan insentif platform, farming poin, dan likuiditas mining. Sebagai contoh, pada awal April 2026, sebuah alamat whale menyetorkan 9.025,5 ETH ke Blur untuk operasi perdagangan CryptoPunks demi mendapatkan poin platform.
Q4: Apa perbedaan rebound kali ini dengan bull market NFT tahun 2021?
Volume perdagangan mingguan NFT saat ini sekitar USD 31 juta, jauh di bawah level puncak tahun 2021–2022. Berbeda dengan reli luas yang didorong oleh masuknya pengguna ritel pada masa itu, rebound kali ini sangat terpusat—nilai perdagangan naik tajam, namun jumlah partisipan turun signifikan secara tahunan.
Q5: Apakah peningkatan likuiditas pasar NFT dapat bertahan?
Keberlanjutan peningkatan likuiditas bergantung pada kembalinya pengguna ritel secara nyata dan perbaikan selera risiko makro. Untuk saat ini, modal masih berputar di antara NFT blue-chip dan belum menyebar ke aset ekor panjang. Pembalikan struktural masih membutuhkan lebih banyak sinyal konfirmasi.
