Pada 8 April 2026, Amerika Serikat dan Iran mengumumkan gencatan senjata sementara selama dua minggu dan sepakat untuk mengadakan pembicaraan langsung di Islamabad, Pakistan. Ini menandai negosiasi "tatap muka" tingkat tertinggi antara AS dan Iran sejak 1979, sekaligus dialog langsung pertama mereka sejak 2015. Pasar merespons dengan cepat—antisipasi gencatan senjata memicu rebound luas pada aset berisiko global, dengan Bitcoin melonjak lebih dari 4% secara intraday.
Namun, pada dini hari 12 April, setelah sekitar 21 jam negosiasi maraton, pembicaraan tersebut mengalami kebuntuan. Dalam konferensi pers, Wakil Presiden AS Vance menyatakan bahwa AS telah "menyampaikan garis merahnya dengan sangat jelas," namun Iran "memilih untuk tidak menerima syarat-syarat AS." Pihak Iran melaporkan perbedaan tajam pada tiga isu utama: pengendalian Selat Hormuz, pencairan aset luar negeri, dan pengayaan uranium. Setelah negosiasi gagal, Presiden AS Trump mengumumkan bahwa Angkatan Laut AS akan segera memblokade Selat Hormuz. Korps Garda Revolusi Iran dengan cepat memperingatkan bahwa "setiap langkah keliru akan menjebak musuh dalam pusaran mematikan Selat tersebut."
Perubahan mendadak dari "ekspektasi diplomatik" menjadi "konfrontasi militer" ini tidak hanya mengubah pola harga pasar energi global, tetapi juga menjadi ujian nyata bagi narasi aset kripto sebagai safe haven geopolitik.
Dari Pecah Konflik hingga Gagal Negosiasi
Sejak koalisi AS-Israel melancarkan serangan militer terhadap Iran pada 28 Februari 2026, konflik Timur Tengah saat ini telah berlangsung lebih dari satu setengah bulan. Berikut adalah linimasa peristiwa penting:
Fase Satu: Pecah Konflik dan Kepanikan Pasar (28 Feb – Awal Maret)
Pada 28 Februari, kabar serangan militer tersebar, membuat harga Bitcoin anjlok hampir 6% dalam 45 menit—dari sekitar $70.000 ke $63.038. Hal ini memicu likuidasi posisi long sekitar $515 juta, menghapus lebih dari $12,8 miliar dari kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan. Indeks Fear & Greed turun ke zona "ketakutan ekstrem".
Fase Dua: Meningkatnya Ekspektasi Safe Haven (Pertengahan Maret – Awal April)
Ketika konflik memasuki kebuntuan, logika harga pasar mulai berbeda. Emas mundur dari level tertinggi, sementara Bitcoin stabil dan mulai pulih, didukung oleh arus masuk institusional yang berkelanjutan. ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih sekitar $1,7 miliar dalam dua minggu setelah konflik pecah, berperan sebagai bantalan utama terhadap guncangan makro.
Fase Tiga: Gencatan Senjata dan Negosiasi (8 April – 12 April)
Pengumuman gencatan senjata pada 8 April mendorong Bitcoin naik 4,9% ke $72.738, tertinggi sejak 18 Maret. Namun, setelah negosiasi gagal pada 12 April, harga Bitcoin dengan cepat turun dari kisaran $73.800, sempat jatuh di bawah $70.500.
Fase Empat: Blokade Diterapkan dan Rebound (13 April – Sekarang)
Pada 13 April, blokade Selat Hormuz resmi diberlakukan. Kontrak berjangka minyak mentah WTI sempat menembus $105 per barel, dan Brent melampaui $103. Keesokan harinya, Trump memberi sinyal kesiapan untuk melanjutkan pembicaraan. Bitcoin, didorong oleh short squeeze, menembus $74.000, naik lebih dari 5% dalam satu hari dan mencapai level intraday tertinggi di $74.888—tertinggi sejak konflik dimulai. Total likuidasi short kripto mencapai $427 juta.
Narasi Safe Haven Sedang Ditulis Ulang
Per 15 April 2026, data pasar Gate menunjukkan Bitcoin diperdagangkan di sekitar $73.994 dan Ethereum di $2.325, dengan perubahan 24 jam masing-masing sebesar -0,54% dan -2,04%. Selama sepekan terakhir, Bitcoin naik sekitar 8% dan Ethereum sekitar 12%. Namun, keduanya masih jauh di bawah rekor tertinggi 2025—$126.080 untuk Bitcoin (7 Oktober 2025) dan $4.946 untuk Ethereum (Agustus 2025). Ini berarti masih ada ruang penurunan sekitar 41% dan 53% dari puncaknya masing-masing.
Tabel Perbandingan Kinerja Aset (Sejak Pecah Konflik)
| Aset | Perubahan Periode | Pendorong Utama |
|---|---|---|
| WTI Crude | +~45% | Blokade Selat Hormuz, 25%-30% perdagangan minyak global terganggu |
| Emas | -~10% | Ekspektasi inflasi, kenaikan suku bunga, pengetatan likuiditas |
| Perak | -~22% | Sejalan dengan emas, permintaan industri menurun |
| S&P 500 | -~1% | Risiko geopolitik, tarik ulur ekspektasi suku bunga |
| Bitcoin | +~12% | Pembelian bersih institusional, arus masuk ETF, perubahan narasi safe haven |
| Ethereum | +~6% | Mengikuti Bitcoin, namun lebih lemah relatif |
Sumber data: Data pasar Gate, laporan riset Bitwise, per pertengahan April 2026
Angka-angka ini menyoroti ciri utama konflik kali ini: kesenjangan kinerja antara aset kripto dan safe haven tradisional mencapai level historis. Sejak akhir Februari, Bitcoin naik sekitar 12%, sementara emas turun sekitar 10% dan S&P 500 sekitar 1%. CIO Bitwise, Matt Hougan, mencatat bahwa kinerja Bitcoin "bukan bertentangan dengan lingkungan safe haven, melainkan justru didorong langsung oleh konflik geopolitik."
Dari sisi arus modal, institusi mencatat akumulasi bersih sekitar 69.000 Bitcoin pada kuartal I 2026, sementara investor ritel melakukan penjualan bersih sekitar 62.000 Bitcoin. Ini mengindikasikan investor besar memanfaatkan penurunan harga akibat kepanikan geopolitik untuk akumulasi, bukan keluar bersama investor ritel.
Dalam sepekan terakhir, Bitcoin naik 8% dan Ethereum 12%. Sejak konflik dimulai, Bitcoin naik sekitar 12% dan emas turun sekitar 10%. Perbedaan kinerja antara kripto dan safe haven tradisional mencerminkan repricing pasar terhadap narasi "aset supra-negara".
Safe Haven atau Aset Berisiko?
Perdebatan di pasar mengenai peran aset kripto saat krisis geopolitik cukup sengit, berpusat pada dua narasi yang saling bertolak belakang:
Bitcoin sebagai "Emas Digital" Baru
Pandangan ini didukung institusi seperti Bitwise dan GSR. Bitwise Asset Management menyoroti bahwa Bitcoin kini memadukan fungsi "penyimpan nilai" dan "calon mata uang penyelesaian internasional". Seiring sistem keuangan makin "dipersenjatai" dan jaringan pembayaran global terfragmentasi, daya tarik aset netral non-negara terus tumbuh.
Managing Director GSR, Andy Baehr, dalam wawancara menyebut bahwa "Bitcoin benar-benar berperilaku seperti safe haven." Pada awal konflik, Bitcoin naik sekitar 4%, sementara harga minyak melonjak lebih dari 70% dan saham global terkoreksi.
Bukti paling mencolok untuk narasi ini datang dari aksi Iran—dilaporkan Iran menuntut pembayaran Bitcoin untuk kapal tanker minyak yang melintasi Selat Hormuz, mengenakan biaya $1 per barel, dengan satu kapal bisa mencapai $2 juta. Ini pertama kalinya negara berdaulat melewati sistem keuangan tradisional dan menggunakan Bitcoin untuk perdagangan real-time. Bitwise menafsirkan hal ini sebagai fragmentasi geopolitik yang mendorong sejumlah negara mencari jalur alternatif di luar sistem keuangan lama, berpotensi meningkatkan peran Bitcoin dalam tatanan moneter global dan mengindikasikan harga jangka panjangnya mungkin masih diremehkan.
Bitcoin Tetap Aset Berisiko dengan Volatilitas Tinggi
Pandangan sebaliknya menilai aset kripto cenderung berperilaku seperti aset berisiko dengan volatilitas tinggi saat kepanikan perang, menunjukkan korelasi yang meningkat dengan saham AS. Data 2025–2026 menunjukkan pada tahap awal peristiwa geopolitik, kripto dan aset berisiko cenderung turun bersama, bukan naik seperti emas.
Secara spesifik, pada hari pertama konflik ini, Bitcoin anjlok 6%, mirip dengan penurunan 13% pada hari pertama konflik Rusia-Ukraina tahun 2022. Pola "jatuh tapi tidak reli" pasar kripto saat krisis geopolitik pada dasarnya mencerminkan ambiguitas identitas saat ini—terjepit antara aset sensitif likuiditas dan lindung nilai risiko ekstrem.
Dampak Industri: Perubahan Struktural Sensitivitas Geopolitik Kripto
Sensitivitas Pasar Kripto terhadap Sinyal Geopolitik Meningkat Tajam
Dalam sebulan terakhir, pergerakan harga Bitcoin menunjukkan korelasi tinggi dengan perkembangan negosiasi AS-Iran. Mulai dari reli pasca pengumuman gencatan senjata 8 April, penurunan tajam setelah negosiasi gagal 12 April, hingga lonjakan menembus $74.000 setelah Trump memberi sinyal negosiasi ulang 14 April—harga Bitcoin sangat sensitif terhadap perubahan marginal dalam pembicaraan AS-Iran. Artinya, faktor geopolitik kini menjadi salah satu pendorong utama harga pasar kripto pada tahap ini, bahkan untuk sementara mengungguli faktor makro tradisional seperti kebijakan The Fed.
Modal Institusional Berperan sebagai Penstabil di Tengah Volatilitas
Data on-chain menunjukkan cadangan Bitcoin di bursa global turun ke sekitar 2,69 juta koin, terendah sejak awal 2023. Dari puncak sekitar 3,2 juta pertengahan 2024, cadangan terus menurun, dengan arus keluar harian 60.000–70.000 Bitcoin kini menjadi hal biasa. Sementara itu, institusi mencatat akumulasi bersih sekitar 69.000 Bitcoin pada kuartal I 2026, memberikan tekanan beli berkelanjutan. Pergeseran struktural ini berarti basis pemegang aset kripto makin tangguh—pemegang jangka panjang bertambah, sementara tekanan jual jangka pendek relatif mereda.
Saluran Transmisi Makro Makin Kompleks
Blokade Selat Hormuz tidak hanya berdampak langsung pada harga minyak—tetapi juga memengaruhi kripto secara tidak langsung melalui rantai: "lonjakan harga minyak → ekspektasi inflasi naik → ruang pemangkasan suku bunga The Fed makin sempit." Goldman Sachs memperkirakan jika Selat tetap tertutup selama sebulan, rata-rata tahunan Brent 2026 bisa melebihi $100 per barel; jika lebih lama, rata-rata kuartal III bisa mencapai $120. Dalam skenario ini, kripto menghadapi tarik ulur yang lebih kompleks: harga minyak dan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi menekan valuasi, namun permintaan atas "aset penyelesaian non-negara" yang didorong fragmentasi geopolitik memberi dukungan.
Kesimpulan
Dalam sepekan terakhir, pasar kripto mengalami pembalikan "V-shaped" yang dipicu sinyal geopolitik—mulai dari reli karena ekspektasi gencatan senjata, anjlok tajam setelah negosiasi gagal, hingga breakout yang didorong short squeeze. Kenaikan mingguan Bitcoin 8% dan lonjakan Ethereum 12% menjadi salah satu stress test terpenting siklus ini di tengah lingkungan penuh ketidakpastian.
Namun, dengan Bitcoin di $74.000 dan Ethereum di $2.300, keduanya masih jauh dari rekor tertinggi 2025. Kesenjangan ini sendiri menegaskan bahwa meski premi geopolitik dapat mendorong reli jangka pendek, untuk kembali dan menembus level tertinggi sebelumnya dibutuhkan narasi kripto-native yang segar serta kondisi likuiditas makro global yang mendukung.
