Menurut data pasar Gate, per 29 Desember, harga Bitcoin berfluktuasi di kisaran $86.500 hingga $90.000. Hari ini, harga sempat menyentuh $90.200 sebelum terkoreksi sedikit, dan saat ini tercatat di $89.650.
Di balik permukaan yang tampak tenang, data on-chain menunjukkan gambaran yang sangat berbeda: "whale" yang memegang lebih dari 10.000 BTC secara konsisten melakukan penjualan sejak Agustus, sementara dompet dengan kepemilikan kurang dari 1.000 BTC tetap berada dalam mode akumulasi.
01 Kebangkitan Whale di Tengah Volatilitas Pasar
Pasar Bitcoin pada tahun 2025 menunjukkan tanda-tanda institusionalisasi yang semakin jelas. Berdasarkan skor tren akumulasi Glassnode, pemegang besar dengan lebih dari 10.000 BTC bertindak sebagai "penjual persisten" selama tiga bulan berturut-turut.
Perilaku penjualan ini sejalan dengan tren konsolidasi Bitcoin secara lebih luas tahun ini, dengan harga yang stabil di dekat level $100.000.
Sementara itu, data on-chain mengungkapkan bahwa sejumlah besar Bitcoin yang sebelumnya tidak aktif mulai kembali beredar. Perpindahan aset dari para pemegang jangka panjang ini memberikan tekanan signifikan terhadap harga pasar saat ini.
Polarisasi pasar semakin nyata: di satu sisi, whale terus melakukan distribusi; di sisi lain, pemegang kecil tetap konsisten dalam akumulasi.
02 Tiga Pemicu di Balik Transfer Whale Berskala Besar
Kombinasi berbagai faktor telah memicu aktivitas whale yang tidak biasa di pasar Bitcoin pada akhir 2025. Faktor-faktor ini meliputi perubahan lingkungan makroekonomi serta penyesuaian struktural di dalam pasar kripto itu sendiri.
Pendorong utama adalah kejelasan lingkungan regulasi global. Pada 18 Juli 2025, "GENIUS Act"—yang dianggap sebagai undang-undang dasar bagi industri kripto—resmi diberlakukan.
Ini merupakan kerangka regulasi federal pertama dalam sejarah AS untuk stablecoin dan aset digital, yang membuka jalan hukum bagi bank untuk berpartisipasi dalam kustodian kripto.
Juga pada 2025, bursa terkemuka seperti Gate mencatat kemajuan signifikan dalam kepatuhan global, dengan memperoleh lisensi utama termasuk lisensi EU MiCA.
Faktor kedua adalah ketidakseimbangan struktural antara permintaan institusi dan pasokan hasil penambangan. Menurut analisis dari 99Bitcoins, pembeli korporasi dan institusi menyerap sekitar 1.755 BTC per hari, jauh melampaui output penambangan harian sebesar 900 BTC.
Dinamika permintaan dan penawaran ini semakin memperkuat peran Bitcoin sebagai "penyerap modal," terutama ketika aset lindung nilai tradisional mulai kehilangan daya tariknya.
Faktor kunci ketiga adalah interaksi antara siklus pasar dan sinyal harga. Setelah mencapai rekor tertinggi sekitar $126.000 pada Oktober 2025, Bitcoin mengalami koreksi signifikan. Per 29 Desember, harga telah terkoreksi sekitar 25% dari puncaknya. Volatilitas ini menciptakan peluang bagi pemegang jangka panjang untuk merealisasikan keuntungan.
03 Dari Polarisasi Pasar ke Strategi Investasi
Dengan perilaku yang berbeda antara whale dan investor ritel, setiap profil investor membutuhkan strategi khusus untuk menghadapi perubahan pasar. Pola perilaku on-chain menawarkan wawasan berharga untuk perumusan strategi.
Investor jangka panjang sebaiknya fokus pada peluang akumulasi potensial di kisaran $110.000 hingga $130.000. Pendekatan ini didasarkan pada aliran dana institusi yang berkelanjutan dan tren volatilitas Bitcoin yang semakin menyempit.
Pada saat yang sama, trader jangka pendek perlu lebih memperhatikan sentimen pasar dan perubahan likuiditas. Rasio Bitcoin terhadap emas telah turun ke level terendah sejak November 2023, sebuah sinyal yang patut dicermati.
Bagi investor yang mencari diversifikasi portofolio, aset dunia nyata yang ditokenisasi menawarkan peluang baru. Didukung oleh kejelasan regulasi dan inovasi DeFi, sektor ini diproyeksikan mencapai skala $2 triliun pada 2028.
04 Perbandingan Historis dan Posisi Siklus Aktivitas Whale
Dibandingkan siklus sebelumnya, aktivitas whale di akhir 2025 menunjukkan kompleksitas yang lebih tinggi. Data Glassnode menunjukkan bahwa, meskipun total pasokan Bitcoin yang dijual selama tiga bulan meningkat 12%, pasokan tidak likuid yang disimpan lebih dari satu tahun hanya turun 2%.
Kontradiksi ini mengindikasikan bahwa meski whale mengambil keuntungan, mereka tetap percaya pada prospek jangka panjang dan enggan keluar sepenuhnya.
Analis pasar menyoroti bahwa saat ini Bitcoin mungkin berada di fase "kepercayaan-penyangkalan," di mana optimisme dan kehati-hatian berjalan beriringan. Penurunan harga dan indikator terkait pada akhir September menandakan bahwa pasar telah memasuki fase reset, membuka jalan bagi titik balik siklus baru.
Dari perspektif makro, total kapitalisasi pasar kripto pada 2025 melonjak dari sekitar $1,6 triliun menjadi rekor $4 triliun.
Pertumbuhan ini terutama didorong oleh modal institusi, dengan ETF spot Bitcoin dan kanal institusi lainnya mencatat arus masuk bersih sebesar $44,2 miliar pada 2024–2025, setara dengan 5,7%–7,4% dari pasokan Bitcoin yang beredar.
Prospek
Saat Bitcoin bertahan di kisaran tertinggi $90.000 pada 29 Desember, sebuah transaksi tak biasa muncul di dasbor perusahaan analitik terkemuka. Lebih dari $80 juta Bitcoin dipindahkan antar dompet yang tidak diketahui—bukan penjualan panik, melainkan realokasi aset yang terencana dengan cermat.
Sementara itu, basis pengguna global Gate telah melampaui 47 juta, dengan volume perdagangan spot bulanan mencapai $160 miliar pada akhir 2025. Bertransformasi dari platform perdagangan menjadi ekosistem Web3 yang komprehensif, Gate menjadi saksi perubahan besar pasar kripto dari yang semula didorong oleh ritel menjadi dipimpin institusi.
