Bank-bank besar seperti Bank of America, JPMorgan Chase, dan Wells Fargo telah diundang untuk berpartisipasi dalam pertemuan kripto di Gedung Putih minggu depan. Ini menandai pertama kalinya perwakilan dari sektor perbankan akan bergabung dalam diskusi kebijakan tingkat tinggi semacam ini, dengan agenda utama yang berfokus pada salah satu isu paling sensitif di pasar kripto—imbal hasil stablecoin. Pertemuan ini sangat terkait dengan "Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto" yang sedang berlangsung, dan direktur eksekutif Komite Kripto Gedung Putih telah mendorong semua pihak untuk mencapai konsensus sebelum akhir bulan ini.
Latar Belakang Pertemuan
Gedung Putih akan menyelenggarakan putaran baru pertemuan terkait kripto minggu depan, dengan fokus khusus pada isu imbal hasil stablecoin. Berbeda dengan sesi sebelumnya, pertemuan kali ini untuk pertama kalinya akan melibatkan staf kebijakan senior dari beberapa bank besar. Meskipun pertemuan masih berlangsung di tingkat staf dan tidak melibatkan CEO, institusi besar seperti Bank of America, JPMorgan Chase, dan Wells Fargo telah mengonfirmasi bahwa mereka menerima undangan.
Putaran kedua diskusi ini berlangsung pada momen penting bagi regulasi kripto di AS. Pertemuan ini secara langsung terkait dengan "Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto" yang sedang berjalan, dan Patrick Vitte, direktur eksekutif Komite Kripto Gedung Putih, telah mendorong semua pihak untuk mencapai kesepakatan sebelum akhir bulan.
Status Regulasi
Senat AS baru-baru ini merilis draf terbaru dari Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Aset Digital, yang menetapkan batasan jelas untuk mekanisme imbal hasil stablecoin. Berdasarkan teks terbaru, penyedia layanan aset digital dilarang membayarkan bentuk bunga atau pendapatan pasif apa pun kepada pengguna yang hanya menyimpan stablecoin pembayaran. Penyesuaian ini berasal dari proposal kompromi oleh Senator Demokrat Angela Alsobrooks, yang mendukung platform untuk memberi insentif pada tindakan tertentu namun menolak perlakuan saldo stablecoin sebagai setara dengan simpanan bank.
Pada saat yang sama, di bawah GENIUS Act, penerbit stablecoin dilarang membayarkan bunga secara langsung. Namun, kelompok perbankan berpendapat bahwa hal ini tidak sepenuhnya menutup peluang bagi platform pihak ketiga untuk menawarkan imbal hasil mirip bunga.
Poin Utama yang Diperdebatkan
Bank khawatir jika perusahaan kripto dapat menawarkan imbal hasil tinggi kepada pemegang stablecoin, hal ini bisa memicu arus keluar besar-besaran dari simpanan bank tradisional. Volatilitas semacam ini akan berdampak langsung pada bank, terutama kemampuan bank komunitas dalam menyalurkan kredit.
Dalam surat bersama yang diorganisasi oleh American Bankers Association, kelompok perbankan memperingatkan, "Jika miliaran dolar dialihkan dari pinjaman bank komunitas, bisnis kecil, petani, pelajar, dan pembeli rumah di kota-kota kami akan terdampak." Industri kripto menanggapi bahwa bank menggunakan regulasi sebagai alasan untuk menghambat inovasi dan mempertahankan hambatan regulasi. Perusahaan kripto berpendapat bahwa proposal bank akan melemahkan persaingan pasar dan membatasi inovasi.
Kebuntuan Kebijakan
Menteri Keuangan AS Scott Besant menyatakan dalam sidang kongres terbaru, "Saya selalu menjadi pendukung bank-bank kecil ini, dan volatilitas simpanan sangat tidak diinginkan." Ia berjanji akan terus bekerja memastikan pembayaran imbal hasil stablecoin tidak menyebabkan ketidakstabilan simpanan. Sikap ini tampaknya mengakui, setidaknya sebagian, kekhawatiran pihak bank.
Tokoh senior industri kripto dan penasihat administrasi Trump bertemu pada hari Senin untuk membahas beberapa solusi kompromi potensial. Pertemuan yang dipimpin oleh Patrick Vitte, direktur eksekutif Komite Penasihat Aset Digital Presiden, mempertemukan perwakilan teratas dari sektor kripto dan perbankan tradisional.
Dampak Pasar
Pasar stablecoin sedang mengalami transformasi struktural, beralih dari alat pembayaran statis menjadi produk keuangan yang menghasilkan imbal hasil dan pengelolaan aset. Hingga akhir tahun 2025, ukuran pasar stablecoin berimbal hasil telah melampaui $20 miliar, dengan total pasokan stablecoin meningkat lebih dari 50% secara tahunan.
Beberapa ahli memprediksi bahwa pada tahun 2026, pasar stablecoin dapat lebih dari dua kali lipat, mencapai $1 triliun dalam peredaran. Lebih dari 20% stablecoin aktif diperkirakan akan menawarkan imbal hasil tertanam atau fitur terprogram. Tren ini sudah memengaruhi perilaku pasar aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum. Berdasarkan data pasar Gate, per 9 Februari 2026, harga Bitcoin berada di $70.460,8 dengan kapitalisasi pasar $1,41T, mencakup 56,14% dari total pasar kripto. Harga Ethereum tercatat $2.077,52 dengan kapitalisasi pasar $252,82 miliar dan pangsa pasar 10,04%. Aset inti ini semakin sensitif terhadap perubahan kebijakan makro dan regulasi.
Proses Legislatif
Ketua Komite Perbankan Senat, Tim Scott, mengindikasikan bahwa ia mungkin akan mendorong legislasi struktur pasar kripto ke tahap markup meski tanpa kesepakatan bipartisan penuh. Selain ketentuan stablecoin, draf baru juga mengadopsi proposal bipartisan dari Cynthia Lummis dan Ron Wyden, yang menegaskan bahwa pengembang perangkat lunak dan penyedia infrastruktur tidak akan diklasifikasikan sebagai perantara keuangan hanya karena menulis atau memelihara kode.
Dalam garis waktu legislasi, Departemen Keuangan diwajibkan untuk merampungkan detail implementasi GENIUS Act sebelum 18 Juli tahun ini. Menteri Keuangan Besant menyatakan, "Saat ini, saya tidak melihat hambatan. Jika kami menemui kendala, kami akan memberitahu Anda dan komite."
Perubahan kebijakan regulasi secara langsung memengaruhi logika penetapan harga stablecoin dan pasar kripto secara lebih luas. Ketika regulasi diperketat, pasar biasanya mengalami volatilitas jangka pendek sebelum perlahan beradaptasi dengan kerangka kepatuhan baru. Saat ini, Bitcoin dan Ethereum, dua aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, sudah menunjukkan sensitivitas yang meningkat terhadap faktor makroekonomi.
Perspektif Global
Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) di Uni Eropa, Payment Services Act di Singapura, dan panduan lintas batas dari Financial Action Task Force masing-masing menawarkan model berbeda untuk regulasi stablecoin. Jika AS gagal membangun kebijakan imbal hasil stablecoin yang koheren, inovasi dan modal bisa bermigrasi ke yurisdiksi yang lebih ramah regulasi. Hal ini dapat melemahkan daya saing Amerika di bidang keuangan digital dan mengurangi pengaruh global standar regulasinya.
Secara global, lebih dari 80% bank telah mengembangkan strategi aset digital. Semakin banyak negara mulai mengadopsi kerangka kerja dan regulasi untuk mendorong inovasi. Seiring kejelasan regulasi global meningkat, stablecoin non-USD diperkirakan akan tumbuh pada tahun 2026.
Organisasi industri seperti Bank Policy Institute dan American Bankers Association telah menyuarakan kekhawatiran bahwa akun stablecoin berimbal hasil tinggi dapat memicu arus keluar simpanan. Dengan Menteri Keuangan Besant berjanji merampungkan aturan implementasi GENIUS Act sebelum 18 Juli, hitung mundur telah dimulai untuk debat mengenai batas antara inovasi keuangan dan stabilitas. Saat Departemen Keuangan AS membuka pintu bagi kebijakan kripto, sistem keuangan global sedang menyaksikan transformasi fundamental. Perjalanan stablecoin dari eksperimen pinggiran menjadi infrastruktur keuangan bernilai triliunan dolar kini secara resmi masuk agenda pertemuan Gedung Putih minggu depan.
