Justin Sun Meluncurkan USDD di Ethereum, Menantang Pasar Stablecoin Senilai 2,5 Triliun USD

Pada tanggal 8 September 2025, Justin Sun secara resmi meluncurkan stablecoin USDD di jaringan Ethereum, menandai langkah penting dalam rencana ekspansi multi-chain proyek tersebut. Ini adalah pertama kalinya USDD – stablecoin algoritmik yang overcollateralized ( – yang berasal dari blockchain TRON – hadir di Ethereum, dengan banyak fitur baru yang mendukung likuiditas dan menciptakan keuntungan di dalam rantai. USDD Di Ethereum: Modul Stabilitas Peg Dan Hasil Tinggi Versi Ethereum dari USDD dilengkapi dengan Peg Stability Module )PSM(, yang memungkinkan pertukaran langsung 1:1 dengan USDT dan USDC. Ini adalah mekanisme penting yang membantu meningkatkan likuiditas dan stabilitas harga, saat USDD bertujuan untuk mempertahankan peg 1 USD. Untuk mendorong adopsi, proyek ini meluncurkan kampanye airdrop yang dimulai dari 9 September, menawarkan hasil di blockchain )APY( hingga 12% untuk pengguna Ethereum, berkurang secara bertahap menjadi 6% saat tingkat penggunaan meningkat. Pengguna dapat mengumpulkan hadiah secara terus-menerus setiap delapan jam melalui Merkl Dashboard. Justin Sun berbagi di X: “Mulai sekarang, semua orang memiliki pilihan stablecoin terdesentralisasi! USDD sedang berkembang! Tukar USDD dan ikut serta dalam penambangan dengan APY hingga 12%!” Dalam waktu dekat, USDD diperkirakan akan meluncurkan sUSDD, versi yang menghasilkan bunga langsung di blockchain, untuk memberikan pendapatan pasif bagi para pemegang. Mekanisme Jaminan dan Sejarah Fluktuasi Saat ini USDD mempertahankan rasio jaminan 204,5%, terutama bergantung pada TRX, setelah Justin Sun menarik 726 juta USD dalam bentuk Bitcoin pada bulan Agustus. Meskipun desain ini bertujuan untuk menghindari risiko kehilangan peg, USDD pernah mengalami tekanan signifikan di masa lalu: turun menjadi 0,983 USD selama keruntuhan Terra 2022 dan 0,97 USD selama krisis FTX pada tahun yang sama. Tether Masih Mendominasi, Namun Persaingan Sedang Meningkat Tether )USDT( terus mendominasi pasar stablecoin dengan kapitalisasi dan likuiditas yang unggul. Khususnya TRON memproses sekitar 23–25 miliar USD transaksi USDT setiap hari, sementara Ethereum sekitar 20 miliar USD. USDT di TRON saat ini beredar sekitar 80 miliar USD, sementara Binance menguasai sekitar 44 miliar USD stablecoin, yang mencakup dua pertiga cadangan dari bursa. Namun, pasar sedang berkembang dengan banyak pesaing baru. MetaMask bersiap untuk mengintegrasikan mUSD, Paxos mengusulkan USDH dengan mekanisme berbagi pendapatan, sementara EURC dan PYUSD mencatat pertumbuhan yang kuat dari tahun ke tahun. Kerangka hukum baru di UE )MiCA( dan AS )GENIUS Act( juga menciptakan kondisi bagi stablecoin yang mematuhi peraturan untuk berkembang. Di Asia, Singapura, Hong Kong, dan Jepang juga sedang mendorong regulasi yang lebih jelas tentang penerbitan dan pengawasan stablecoin, dengan tujuan menarik aliran modal institusi. Tantangan Besar Untuk USDD Meskipun USDD memiliki mekanisme dan keuntungan yang menarik, namun dengan kapitalisasi pasar hanya sekitar 450–460 juta USD pada pertengahan September 2025 – yang berarti hanya 0,3% dibandingkan dengan Tether – skala nya masih sangat terbatas. Likuiditas di Ethereum telah meningkat berkat PSM, tetapi kedalaman pasar masih kalah dibandingkan USDT dan USDC, dan cadangan masih sangat dipengaruhi oleh fluktuasi harga TRX. Untuk bertahan lama, USDD perlu: Meningkatkan likuiditas di banyak blockchain. Mendiferensiasi aset yang dijamin. Mengintegrasikan ke dalam kasus penggunaan nyata dalam ekonomi on-chain. Kesimpulan Peluncuran USDD di Ethereum menandai langkah penting dalam strategi multi-rantai Justin Sun, membuka lebih banyak pilihan stablecoin terdesentralisasi bagi pengguna. Namun, dengan dominasi kuat Tether dan pesaing baru yang muncul, USDD perlu banyak upaya untuk memperkuat likuiditas, memperluas kegunaan, dan mempertahankan stabilitas jangka panjang.