Analisis logika dari dimulainya, berjalannya, dan berakhirnya bull run BTC kali ini: Apakah hukum siklus empat tahun telah dilanggar?

Artikel ini akan menganalisis perkembangan setiap fase pasar bullish BTC, mengeksplorasi apakah hukum siklus empat tahun masih berlaku, dan bagaimana struktur pasar baru memengaruhi arah Bitcoin di masa depan. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh EMC Labs dan dikompilasi, dikompilasi, dan disumbangkan oleh PANews. (Sinopsis: Bitcoin Q4 akan mencapai puncaknya? 8 indikator membawa Anda untuk melihat sinyal balik pasar bullish) (suplemen latar belakang: Bitcoin mencapai level tertinggi baru dan menghadapi resistensi lagi, putaran pasar bullish ini telah mendekati “puncak besar”? BTC mencapai level terendah 4 tahun di $15.460,00/koin pada 21 November 2022, menurut kutipan Coinbase. Kami menganggap hari ini sebagai akhir dari siklus sebelumnya dan awal dari siklus saat ini. Sejak hari itu hingga 30 September tahun ini, BTC telah mengalami gejolak selama 1.044 hari, yang mendekati puncak dua siklus sebelumnya (sekitar 1.060 hari setelah terendah). Kemudian BTC akan mencapai puncak siklus pada Oktober 2025. Perbandingan 5 siklus tren harga BTC Kutukan “hukum siklus” BTC, yang berasal dari ledakan spekulatif yang disebabkan oleh difusi konsensus dan pengurangan produksi, masih merupakan indikator siklus terpenting bagi pemegang BTC besar tradisional. Kelompok ini telah memainkan peran yang menentukan dalam membentuk puncak BTC di masa lalu. Ini adalah aksi jual take profit gila kelompok ini, memeras likuiditas, dan akhirnya memungkinkan pasar untuk menyelesaikan pengecoran puncak siklus. Saat ini, grup ini meningkatkan aksi jual, dan sepertinya “puncak” akan datang. Namun, indikator teratas lainnya seperti kenaikan harga yang tajam dan peningkatan mendadak pada alamat baru tidak muncul. Sangat membingungkan apakah “hukum siklus” dari siklus saat ini akan terus menekan pasar dan membentuk puncak siklus, atau akankah gagal di sini? Akankah pasar bullish BTC, yang dimulai pada November 2022, berakhir pada bulan Oktober? Dalam laporan ini, EMC Labs menggunakan “model penelitian dan penilaian multi-faktor siklus BTC” yang dikembangkan sendiri untuk menganalisis tren harga BTC secara komprehensif sejak siklus saat ini, mengklarifikasi kekuatan pasar mana dan logika yang mendasarinya yang benar-benar mempromosikan siklus, dan akhirnya memberikan analisis dan penilaian kami tentang apakah harga BTC akan mencapai puncaknya pada bulan Oktober. Tahap pertama (2022.11~2023.09): kelebihan berat badan Panjang Melihat kembali sejarah, kebangkrutan FTX, salah satu pembeli utama pada siklus sebelumnya, dan pemberi pinjamannya Voyager Digital dan lembaga lainnya menandai selesainya likuidasi siklus. Setelah kebangkrutan FTX, harga BTC turun dari kisaran bawah $20.000 menjadi $15.476 (data Coinbase, sama di bawah), dan titik terendah terjadi pada 21 November 2024. Kebangkrutan institusi seperti FTX telah memperburuk titik terendah pasar, tetapi kekuatan fundamental yang menentukan akhir siklus adalah aksi jual stop-profit dari kelompok tangan panjang (investor jangka panjang). Penjualan tangan pendek dan tangan panjang saat pasar hiruk pikuk, penjualan tangan pendek dan kelebihan berat badan tangan saat pasar mendingin. Statistik perubahan posisi kelompok tangan panjang di siklus sebelumnya Seperti pada siklus sebelumnya, tangan panjang mulai mengumpulkan chip selama fase pasar bearish dari siklus sebelumnya. Memasuki tahap bawah, skala penjualan short-hand loss mulai menurun, dan daya beli long-hand mulai berubah menjadi kekuatan pendorong untuk mendorong harga ke atas, mendorong pasar BTC dan crypto untuk mengucapkan selamat tinggal ke bawah dan memulai siklus baru. Pada saat yang sama, siklus kenaikan suku bunga The Fed di era pasca pandemi mulai berakhir dan resmi berakhir pada 26 Juli 2023. Nasdaq Composite mencapai titik terendah pada 13 Oktober 2022 karena alasan perdagangan ke depan dan keluar dari kisaran bawah pada Januari 2023. Harga BTC pada dasarnya disinkronkan dengan ini, sekitar 9~10 bulan sebelum penghentian resmi menaikkan suku bunga. Menjelang akhir siklus kenaikan suku bunga, pengetatan moneter menyebabkan kebangkrutan bank-bank regional di Amerika Serikat (Silicon Valley Bank, First Republic Bank), dan pemerintah AS terpaksa segera melepaskan likuiditas. Indeks M2/DXY AS mulai mencapai titik terendah, menyediakan lingkungan eksternal bagi pasar saham AS dan BTC untuk mencapai titik terendah. US M2/DXY Kami mendefinisikan “2022.11~2023.09” sebagai tahap pertama dari siklus ini. Ditambah dengan peningkatan likuiditas makro, ketegangan yang ditimbulkan oleh struktur kepemilikan internal pasar kripto telah menjadi kekuatan pendorong mendasar kenaikan harga BTC pada tahap ini. Kenaikan suku bunga Fed resmi berakhir pada Juli 2023, dan kenaikan jangka panjang berlanjut hingga akhir September 2023. DAT dan BTC Spot ETF, yang akan populer di masa depan, belum menjadi kekuatan dominan saat ini, dan kelompok investor ritel yang mengejar harga belum bangun. Penerbitan stablecoin menyusut pada tahap ini, dan uang masih mengalir keluar dari pasar kripto. Kelebihan berat badan siklus dari kelompok tangan panjang adalah kekuatan utama di pasar. Pada fase pertama, BTC rebound dari tertinggi $15476,00 menjadi $31862,21, peningkatan maksimum 105,88%. Tahap kedua (2023.10~2024.03): BTC Spot ETF Inflasi AS terus turun, dan rebound singkat dalam IHK pada Juli~September 2023 dianggap sebagai alarm palsu, dan Juli akhirnya dikonfirmasi sebagai bulan akhir dari siklus kenaikan suku bunga Fed saat ini. Ketika ekspektasi pasar berubah, aset berisiko mulai disukai oleh dana, dan perubahan selera risiko bersiap untuk fase kedua peluncuran BTC. Apa yang benar-benar mendorong peluncuran BTC untuk fase kedua siklus ini adalah ekspektasi persetujuan untuk BTC Spot ETF dan halving BTC kelima pada April 2024. Raksasa manajemen aset tradisional Wall Street seperti BlackRock dan Fidelity mengajukan aplikasi BTC Spot ETF ke SEC pada Juni 2023, dan dana perdagangan spekulatif yang berwawasan ke depan dikumpulkan secara diam-diam. Dibatasi oleh persetujuan SEC atas BTC Spot ETF pada 10 Januari 2024, fase kedua pasar dibagi menjadi paruh pertama dan kedua, paruh pertama (2023.10~2024.01.10) didominasi oleh dana spekulatif yang bertaruh pada persetujuan ETF, dan paruh kedua (2024.01.10~2024.03.14) didominasi oleh dana tambahan yang dibawa oleh saluran ETF (lebih dari $12 miliar). Statistik Bulanan BTC Spot ETF dan Saluran Stablecoin tentang Likuiditas Selain itu, saluran stablecoin juga sepenuhnya menyingkirkan tren arus keluar pada bulan Oktober dan melanjutkan arus masuk, dengan total lebih dari $26 miliar dalam penerbitan baru pada akhir Maret, yang merupakan salah satu kekuatan pendorong utama di paruh pertama. Sejak peluncuran pasar pada tahap ini pada Oktober 2024, kelompok tangan panjang telah memulai pengurangan kepemilikan, dan skala pengurangan telah mencapai sebanyak 900.000 pada akhir pasar. Tahap pasar ini didominasi oleh dana spekulasi/investasi di saluran ETF BTC Spot, dana spekulasi/investasi di lantai (dimanifestasikan oleh sejumlah besar penerbitan stablecoin tambahan) dan pengurangan tangan panjang. Daya beli lebih besar dari daya jual, dan harga BTC telah naik tajam, dan pasar sangat sengit. Pada tahap kedua, BTC naik dari level terendah $26.955,25 menjadi maksimum $73.835,57, dengan kenaikan maksimum 173,92%. Tahap ketiga (2024.04~2024.09): halving dan rebalancing Pada tahap kedua analisis, kami menunjukkan bahwa dana investasi/spekulatif berdasarkan narasi tradisional pengurangan produksi BTC juga merupakan faktor penting dalam menentukan pasar. Ini jelas tercermin pada tahap ketiga pasar. Pada 19 April 2024, BTC menyelesaikan minus ke-4…