Gate Research Institute: Total financing naik 7.3%, putaran biji dengan konsentrasi tinggi menjadi fokus baru｜2025 September Web3 analisis pembiayaan panorama

Ringkasan

• Menurut data yang dirilis oleh Cryptorank pada 9 Oktober 2025, industri Web3 telah menyelesaikan 100 pendanaan pada bulan September 2025, dengan total dana mencapai 2,2 miliar dolar; jumlah pendanaan mengalami penurunan 12,3% secara bulanan, tetapi total dana meningkat 7,3% meskipun dalam tren negatif, menunjukkan bahwa dana semakin terakumulasi pada proyek-proyek utama dan yang sudah matang.
• Pendanaan besar Top10 terutama dilakukan melalui PIPE, IPO, dan Utang Pasca-IPO serta alat modal tradisional lainnya, menunjukkan bahwa proyek Web3 semakin mempercepat integrasi dengan sistem keuangan tradisional, untuk menarik dana institusi melalui jalur yang sesuai. Sektor CeFi memimpin dengan kuat, menguasai 7 posisi dan menyumbang sebagian besar jumlah pendanaan, dengan fokus modal yang jelas kembali ke lembaga terpusat yang memiliki potensi pengembalian nyata dan regulasi. Sementara itu, beberapa perusahaan yang terdaftar telah menggunakan dana pendanaan untuk membangun brankas blockchain, mendorong alokasi dana di atas rantai.
• Dari distribusi jalur, layanan blockchain dan CeFi membentuk “penggerak ganda”, layanan blockchain memperoleh pendanaan sebesar 8,89 juta dolar AS, mengungguli CeFi yang berada di posisi pertama; CeFi di posisi kedua dengan 8,06 juta dolar AS, menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang berkelanjutan.
• Dalam struktur pendanaan, putaran kecil dan menengah (3-10 juta dolar AS) tetap mendominasi, menyumbang sekitar sepertiga; proporsi pendanaan kecil di bawah 1 juta dolar AS turun dari 15% bulan lalu menjadi 9,7%; sementara itu, proporsi proyek besar di atas 50 juta dolar AS meningkat, meskipun masih hanya 8,3%, tetapi memberikan kontribusi signifikan terhadap total pendanaan, efek kepala semakin menonjol.
• Distribusi putaran pendanaan menunjukkan karakteristik yang jelas “putaran benih mendominasi jumlah dan nilai, putaran tengah hingga akhir sangat terpilih”. Putaran benih adalah tahap inti pendanaan bulan ini, dengan proporsi jumlah proyek sekitar 38,6%, sementara proporsi nilai pendanaan bahkan mencapai 40%, unggul jauh dalam jumlah dan nilai.
• Di tingkat lembaga investasi, Coinbase Ventures tetap yang paling aktif, dengan luas berinvestasi di berbagai jalur seperti Layanan Blockchain, CeFi, DeFi, dan Sosial.

Ikhtisar Pendanaan

Menurut data yang dirilis oleh Cryptorank Dashboard pada 9 Oktober 2025, pada bulan September 2025, industri Web3 telah menyelesaikan total 100 pembiayaan, dengan total dana mencapai 2,2 miliar dolar AS【1】.* Perlu dicatat bahwa, karena perbedaan dalam metode statistik, jumlah ini memiliki perbedaan tertentu dibandingkan dengan total pembiayaan yang dijumlahkan (sekitar 6,803 miliar dolar AS), yang mungkin disebabkan oleh beberapa cadangan strategis aset kripto, pembiayaan pribadi, dan jenis pembiayaan IPO yang tidak termasuk dalam statistik. Untuk menjaga konsistensi, artikel ini menggunakan data statistik asli dari Cryptorank Dashboard untuk analisis.*

Dibandingkan dengan 114 transaksi dan 2,05 miliar dolar AS pada bulan Agustus, jumlah transaksi pembiayaan pada bulan September turun 12,28% secara bulanan, namun total pembiayaan justru meningkat 7,3% secara bulanan. Fenomena “penurunan volume dan peningkatan harga” ini terutama disebabkan oleh beberapa transaksi pembiayaan besar yang terkonsentrasi. Misalnya, perusahaan pembayaran blockchain Fnality mengumpulkan 136 juta dolar AS dalam pembiayaan putaran C, sementara rata-rata jumlah pembiayaan per transaksi untuk proyek putaran benih meningkat secara signifikan, seperti bursa on-chain Flying Tulip yang berhasil mengumpulkan 200 juta dolar AS dalam putaran benih, yang secara kuat mendukung pertumbuhan total skala pembiayaan.

Dari perspektif tren tahunan, puncak pendanaan terjadi pada Maret 2025, dengan total mencapai 57,9 miliar dolar AS, yang terutama didorong oleh sejumlah perdagangan super besar. Selanjutnya, pada April-Mei mengalami penurunan singkat, tetapi pada Juni dan Juli kembali rebound, membentuk puncak gelombang kedua pertengahan tahun (masing-masing sebesar 48,1 miliar dolar AS dan 40,6 miliar dolar AS). Perlu dicatat bahwa jumlah putaran pendanaan mencapai puncaknya pada Desember 2024, lebih awal dari puncak jumlah pendanaan, menunjukkan bahwa saat itu pasar didominasi oleh perdagangan kecil dan menengah.

Memasuki paruh kedua tahun ini, ritme pendanaan terlihat melambat secara signifikan, tetapi baik bulan Agustus maupun September tetap berada dalam rentang stabil di atas 2 miliar dolar AS, menunjukkan investasi berkelanjutan dan kepercayaan dasar dari modal terhadap inovasi Web3. Secara keseluruhan, meskipun ukuran pendanaan mengalami fluktuasi, industri Web3 masih menarik miliaran dolar modal ventura dalam setahun terakhir. Keberadaan aktivitas modal yang terus-menerus menunjukkan bahwa pasar sedang bertransisi dari “fase spekulatif dengan frekuensi tinggi dan jumlah besar” menuju “fase stabil dengan pemilihan berkualitas tinggi”. Modal mulai fokus pada proyek-proyek yang memiliki model bisnis yang jelas dan nilai ekosistem jangka panjang, bukan pada spekulasi konsep jangka pendek, menandakan bahwa industri sedang memasuki siklus baru yang sejalan dengan pematangan dan diferensiasi.

Meskipun sebagian transaksi dana besar yang diperoleh melalui saluran modal tradisional tidak termasuk dalam statistik pembiayaan bulanan reguler, namun dalam 10 besar pembiayaan besar yang dihitung oleh Cryptorank Fundraising Rounds, alat modal tradisional benar-benar mendominasi jalur pendanaan. Sebagian besar pembiayaan besar di Top10 terutama diselesaikan melalui PIPE (Private Investment in Public Equity), IPO (Initial Public Offering), dan Post-IPO Debt (Utang Setelah IPO) serta alat pasar modal tradisional lainnya. Ciri struktural ini menunjukkan bahwa proyek-proyek matang di bidang Web3 sedang mempercepat pergeseran menuju sistem keuangan tradisional, menarik dana institusi melalui jalur kepatuhan, menandakan bahwa industri sedang memasuki tahap baru “integrasi mendalam dan alokasi yang lebih cermat” dalam modal.

Dari segi struktur, dalam 10 proyek pendanaan teratas bulan September, jalur CeFi memimpin dengan kuat, menguasai 7 posisi dan menyumbangkan sebagian besar jumlah pendanaan, dengan fokus modal yang jelas kembali ke lembaga terpusat yang memiliki model pendapatan nyata dan potensi kepatuhan. Yang lebih penting, sejak “aset blockchain” menjadi tema strategi baru, banyak perusahaan publik dan lembaga keuangan baru telah menyatakan dengan jelas bahwa mereka akan menggunakan dana pendanaan untuk membangun gudang aset blockchain tertentu, menjadi cara penting bagi proyek untuk mendapatkan dana dalam skala besar. Forward Industries (1,65 miliar USD) dan Helius Medical Technologies (500 juta USD) melalui dana PIPE menempatkan diri di gudang ekosistem Solana (SOL), sementara ETHZilla (350 juta USD) fokus pada alokasi aset Ethereum, menunjukkan bahwa token blockchain utama sedang dimasukkan ke dalam sistem cadangan keuangan perusahaan. Sementara itu, Figure (787 juta USD, IPO) dan StablecoinX (530 juta USD, PIPE) masing-masing fokus pada layanan keuangan blockchain dan staking dasar protokol Ethena, semakin memperkuat tren institusional dan finansial dalam jalur CeFi.

Di luar CeFi, proyek layanan dan infrastruktur blockchain seperti Rapyd, AlloyX, dan Fnality juga mendapatkan pendanaan besar, membuktikan bahwa suhu pasar pembayaran dan penyelesaian lintas batas terus meningkat. Sementara itu, jalur DeFi menunjukkan sorotan: bursa on-chain Flying Tulip mendapatkan investasi luar biasa sebesar 200 juta dolar AS pada putaran pendanaan awal, mencerminkan konsentrasi taruhan modal pada produk derivatif on-chain dan jalur pendapatan terstruktur yang memiliki potensi untuk mengganggu.

Secara keseluruhan, Top 10 pembiayaan bulan September mencerminkan perubahan mendalam dalam pola modal Web3: modal tradisional sedang mendominasi struktur pembiayaan besar, CeFi menjadi pintu masuk utama, infrastruktur dan sistem pembayaran tumbuh dengan stabil, dan inovasi DeFi mendapatkan perhatian kembali. Logika penataan modal telah beralih dari sekedar mengejar inovasi menjadi mempertimbangkan kepatuhan, pendapatan berkelanjutan, dan kolaborasi strategi ekosistem.

Menurut data Cryptorank Dashboard, pada September 2025, situasi pendanaan di berbagai jalur Web3 menunjukkan karakteristik “dual-core drive” yang jelas—Layanan Blockchain (Blockchain Service) dan CeFi (Keuangan Terpusat) menjadi kekuatan dominan. Di antaranya, jalur layanan blockchain menduduki posisi teratas dengan total pendanaan sebesar 889 juta dolar AS, melampaui CeFi yang telah lama memimpin, menunjukkan bahwa modal sedang berakselerasi mengalir ke platform teknologi, layanan data, dan proyek solusi yang dapat memberikan dukungan dasar bagi seluruh ekosistem Web3. Peran “penjual air” semacam ini dianggap sebagai kunci untuk mendorong ekspansi industri dan meningkatkan efisiensi dengan mengurangi biaya.

Sektor CeFi diikuti dengan 806 juta dolar AS, terus menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang kuat. Dua sektor utama tersebut mengumpulkan pendanaan lebih dari 1,6 miliar dolar AS, mencerminkan optimisme pasar terhadap infrastruktur keuangan dan sistem layanan.

Dalam hal aplikasi, DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) menunjukkan kinerja yang relatif stabil dengan pendanaan sebesar 298 juta dolar AS, menempati urutan ketiga. Meskipun keseluruhan ketertarikan menurun, fokus investasi telah beralih dari narasi berisiko tinggi ke proyek yang memiliki hasil nyata dan mekanisme yang stabil, seperti derivatif on-chain, pinjaman, dan protokol agregasi hasil, menunjukkan kepercayaan berkelanjutan modal terhadap inovasi keuangan yang berkelanjutan.

Sebagai perbandingan, pembiayaan Infrastruktur Blockchain mencapai sekitar 70,95 juta USD, menunjukkan bahwa inovasi dasar masih berjalan dengan baik; GameFi (5,886 juta USD) dan Sosial (4,500 juta USD) memiliki proporsi dana yang relatif rendah, mencerminkan bahwa proyek lapisan aplikasi menghadapi ambang seleksi yang lebih tinggi selama periode pengetatan modal; jalur Chain hanya memperoleh 31,4 juta USD, narasi blockchain publik baru mengalami penurunan signifikan.

Secara keseluruhan, data pendanaan bulan September dengan jelas mengungkapkan pergeseran logika alokasi modal Web3: modal sedang beralih dari sisi aplikasi yang berisiko tinggi ke bidang layanan dan keuangan yang lebih stabil, membentuk pola baru “layanan pertama, keuangan sebagai raja”. Infrastruktur dan platform layanan sedang menggantikan narasi keuangan tunggal, menjadi pusat baru penempatan modal.

Menurut data pendanaan 72 proyek Web3 yang diungkapkan pada September 2025, pendanaan kecil hingga menengah (di kisaran 3 juta hingga 10 juta dolar AS) tetap menjadi arus utama di pasar, dengan proporsi lebih dari sepertiga, menunjukkan bahwa modal masih sangat memperhatikan proyek awal yang memiliki potensi pertumbuhan. Proporsi pendanaan di kisaran 1 juta hingga 3 juta dolar AS mencapai 19,4%, meningkat secara signifikan dari 12,5% bulan lalu, menunjukkan bahwa dalam lingkungan modal yang ketat, proyek inkubasi dan putaran benih masih memiliki ketahanan, dan investor lebih cenderung mendukung tim startup yang memiliki terobosan teknologi atau skenario aplikasi yang jelas. Sebaliknya, proporsi pendanaan kecil di bawah 1 juta dolar AS turun dari 15% bulan lalu menjadi 9,7%, mencerminkan pasar yang semakin berhati-hati terhadap proyek “murni konsep”.

Dalam pembiayaan tahap menengah dan akhir, proporsi proyek dalam kisaran 10 juta hingga 50 juta dolar tetap stabil, dengan dana terutama mengalir ke infrastruktur dan layanan keuangan yang memiliki model bisnis yang matang dan efek sinergi ekosistem. Perlu dicatat bahwa proporsi pembiayaan besar dalam kisaran 20 juta hingga 50 juta dolar dan di atas 50 juta dolar keduanya meningkat, di mana proyek di atas 50 juta dolar meskipun hanya menyumbang 8,3%, tetapi memberikan kontribusi yang signifikan terhadap total jumlah pembiayaan, menyoroti efek penarikan yang kuat dari proyek-proyek teratas dan tren konsentrasi modal.

Secara keseluruhan, bulan September menunjukkan bahwa lanskap pendanaan Web3 memiliki karakteristik “polarisasi dan struktur yang kuat bersamaan”: di satu sisi, dana terus mengalir ke proyek inovasi awal yang memiliki potensi terobosan, di sisi lain, modal terkonsentrasi untuk mendukung perusahaan-perusahaan matang yang telah terverifikasi oleh pasar dan memiliki jalur profitabilitas yang jelas; modal pasar semakin menyukai proyek “semi-unicorn” yang memiliki moat jangka panjang dan potensi skala.

Berdasarkan data 67 putaran pendanaan proyek Web3 yang diungkapkan pada September 2025, struktur pasar menunjukkan karakteristik yang jelas yaitu “jumlah dan nilai putaran benih yang mendominasi, sementara putaran tahap menengah dan akhir sangat terpilih.”

Jumlah dan nilai putaran benih yang tinggi, investasi besar pada inovasi awal: Putaran benih (Seed) adalah tahap inti pembiayaan bulan ini, dengan proporsi jumlah proyek sekitar 38,6%, sedangkan proporsi jumlah dana bahkan mencapai 40%, memimpin jauh baik dalam jumlah maupun nilai. Tingkat konsentrasi yang tinggi ini terutama berasal dari beberapa pembiayaan besar yang luar biasa, seperti bursa perdagangan on-chain Flying Tulip yang berhasil mengumpulkan 200 juta dolar AS dalam putaran benih. Ini menunjukkan bahwa modal masih cenderung untuk berinvestasi pada proyek awal yang memiliki potensi, tetapi sedang melakukan penyaringan yang cermat terhadap target yang memiliki mekanisme inovatif, model pendapatan yang nyata, atau potensi narasi baru, berani mengunci ruang pertumbuhan awal dengan dana yang besar.

**Kolaborasi Strategis dan Pemilihan Tengah hingga Akhir: ** Pembiayaan putaran strategis tetap kuat, dengan jumlah proyek mencapai sekitar 30%, mencerminkan pendalaman kolaborasi ekosistem antara proyek matang dan lembaga besar, di mana modal lebih banyak berpartisipasi dalam pembangunan ekosistem dan integrasi vertikal dalam bentuk investasi strategis. Berbeda dengan beberapa bulan sebelumnya di mana jumlah pembiayaan putaran A/B mendominasi, bulan ini total jumlah pembiayaan putaran A dan B mencapai sekitar 24,1%, menunjukkan karakteristik “penyangga yang stabil”. Namun, perlu dicatat bahwa meskipun proporsi jumlah proyek untuk Seri C sangat rendah (1,4%), proporsi jumlah pembiayaan yang mencapai 15,3% (seperti perusahaan pembayaran blockchain Fnality) sepenuhnya mencerminkan karakteristik nilai tunggal yang sangat besar dari dana di putaran akhir.

Inkubasi Awal Cenderung Hati-hati: Jika dibandingkan, aktivitas pendanaan pada tahap Angel Round dan Pre-Seed relatif terbatas (jumlah proyek pendanaan hanya sekitar 12,9%, tetapi total jumlah pendanaan kurang dari 2,5%), mencerminkan bahwa dana inkubasi awal cenderung hati-hati. Pasar secara bertahap memasuki siklus investasi yang lebih terperinci dengan fokus pada validasi bisnis.

Secara keseluruhan, struktur pendanaan bulan September menunjukkan pola baru “konsentrasi awal, seleksi akhir, kolaborasi strategis”: inovasi awal masih menjadi arah penempatan modal yang utama, tetapi konsentrasi dana meningkat; pendanaan di tengah hingga akhir periode semakin rasional, dengan dukungan yang terfokus pada proyek-proyek unggulan yang memiliki kemampuan untuk menghasilkan pendapatan berkelanjutan dan kolaborasi ekosistem. Tren ini menunjukkan bahwa pasar Web3 sedang bertransisi dari “periode percobaan modal” menuju “periode penyaringan nilai”, dengan industri memasuki tahap baru yang berorientasi pada kualitas dan pertumbuhan berkelanjutan.

Menurut data yang dirilis oleh Cryptorank pada 9 Oktober 2025, lembaga dengan tingkat investasi Web3 tertinggi pada bulan September terutama terfokus pada Coinbase Ventures, Mirana Ventures, dan Paradigm, dengan jumlah proyek investasi yang memimpin lembaga lainnya, menunjukkan posisi dominan mereka yang berkelanjutan pada tahap awal industri. Di antara mereka, Coinbase Ventures adalah lembaga yang paling aktif dalam jumlah proyek investasi bulan ini, dengan cakupan yang mencakup Blockchain Service, CeFi, DeFi, Social, dan menunjukkan strategi investasi yang sistematis dan ekosistem; sementara Mirana Ventures dan Paradigm lebih fokus pada infrastruktur blockchain dan protokol DeFi, melanjutkan strategi penggerak ganda yang berfokus pada inovasi teknologi dan derivatif keuangan.

Dari distribusi jalur, DeFi dan Layanan Blockchain terus mendominasi investasi, menunjukkan bahwa fokus pasar beralih dari inovasi keuangan tunggal menuju arah pembangunan berkelanjutan yang menggabungkan lapisan layanan dan lapisan pendapatan. Sebaliknya, Social, GameFi, dan NFT memiliki proporsi pendanaan yang lebih rendah, menunjukkan bahwa dalam lingkungan pengetatan modal, proyek lapisan aplikasi menghadapi ambang verifikasi komersial dan pertumbuhan pengguna yang lebih tinggi.

Secara keseluruhan, peta investasi institusi di bulan September mengungkapkan bahwa alokasi modal sedang bertransformasi dari “narasi investasi” menjadi “struktur investasi” - institusi terkemuka meningkatkan investasi di sektor infrastruktur dan layanan, institusi menengah fokus pada koneksi ekosistem dan inovasi aplikasi, dan seluruh logika investasi pasar sedang menuju tahap yang lebih matang dan terdiversifikasi.

Proyek Pendanaan Utama yang Diperhatikan pada Bulan September

Terbang Tulip

Deskripsi: Flying Tulip adalah bursa berbasis blockchain yang menyediakan fungsi perdagangan spot, kontrak berjangka, peminjaman, opsi, dan pendapatan terstruktur. Platform ini menggabungkan pembuat pasar otomatis (AMM) dengan buku pesanan, mendukung peminjaman yang disesuaikan dengan volatilitas, dan mendukung setoran lintas rantai untuk mencapai perdagangan DeFi yang terintegrasi. 【3】

Pada 30 September, Flying Tulip menyelesaikan putaran pendanaan awal swasta sebesar 200 juta dolar AS, dengan nilai token FDV mencapai 1 miliar dolar AS; saat ini berencana untuk mengumpulkan 800 juta dolar AS lagi melalui penjualan publik token FT-nya, dengan valuasi 1 miliar dolar AS.

**Lembaga Investasi/Penjamin Investasi: **Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini, Sigil Fund, Susquehanna Crypto, Tioga Capital, Virtuals Protocol, dll.

Sorotan:

1. Inovasi terbesar dari Flying Tulip terletak pada “Hak Penebusan Onchain (Onchain Redemption Right)”, yang juga dikenal sebagai “Hak Jual Perpetual (Perpetual Put)”. Mekanisme ini memungkinkan investor swasta atau publik untuk menghancurkan token FT yang mereka miliki kapan saja dan menebus modal dengan aset asli yang diinvestasikan (seperti Ethereum). Ini memberikan perlindungan batasan bagi peserta, dapat mengurangi risiko penurunan, sambil tetap mempertahankan ruang untuk keuntungan naik, merupakan mekanisme perlindungan investor yang belum pernah ada sebelumnya di bidang DeFi.
2. Flying Tulip diposisikan sebagai bursa on-chain full stack, yang mengintegrasikan berbagai produk DeFi seperti perdagangan spot, kontrak berkelanjutan, opsi, pinjaman, asuransi, dan stablecoin asli (ftUSD) dalam satu platform. Sementara itu, menggunakan kurva sensitif volatilitas dan mekanisme AMM adaptif, dan melalui routing pintar pesanan terbatas untuk mencapai eksekusi yang optimal; kontrak berkelanjutan menggunakan penyelesaian harga internal, mengesampingkan ketergantungan pada oracle eksternal, sambil menjaga desentralisasi penuh dan secara efektif mengurangi risiko likuidasi.
3. Flying Tulip mengabaikan model yang tidak berkelanjutan yang bergantung pada insentif token, dengan pemikiran inti bahwa pendapatan yang dihasilkan dari penggalangan dana akan digunakan untuk mempertahankan operasional. Proyek ini akan menginvestasikan dana yang terkumpul ke dalam strategi DeFi berisiko rendah untuk menghasilkan pendapatan, guna menutupi biaya awal, hingga lini produk mencapai profitabilitas mandiri. Selanjutnya, pendapatan beragam seperti biaya transaksi, spread pinjaman, likuidasi, dan biaya asuransi akan diubah menjadi dorongan untuk membeli kembali token, menciptakan mekanisme deflasi alami, mendorong kepemilikan jangka panjang, dan membentuk ekonomi token yang berkelanjutan.

Aria

Deskripsi: Aria adalah platform tokenisasi aset IP yang dibangun di atas blockchain Story, yang bertujuan untuk mengubah hak kekayaan intelektual seperti musik, seni, dan film menjadi aset on-chain yang dapat diperdagangkan dan diperdagangkan. Proyek ini didorong oleh Aria Protocol Labs Inc. dan Aria Foundation, bertujuan untuk mengatasi masalah kurangnya likuiditas dan ketidaktransparan penilaian nilai yang telah lama ada di pasar IP tradisional dengan teknologi blockchain. 【5】

Pada 3 September, Aria mengumumkan penyelesaian pendanaan putaran benih dan strategis senilai 15 juta dolar AS, dengan valuasi terbaru mencapai 50 juta dolar AS. Pendanaan ini akan digunakan terutama untuk memperluas kategori IP baru seperti seni dan film, serta mempercepat implementasi ekosistem aset IP-nya secara global.【6】

Lembaga Investasi: Polychain Capital, Neoclassic Capital, Story Protocol Foundation, dan lain-lain.

Sorotan:

1. Aria tidak hanya mengalihkan hak kekayaan intelektual (IP) ke dalam blockchain, tetapi juga membangun ekosistem keuangan IP yang lengkap, mewujudkan pemisahan, likuiditas, dan finansialisasi IP. IP dapat diperdagangkan, dikombinasikan, dan digunakan kembali secara bebas seperti sekuritas, sambil memastikan kepemilikan hak cipta yang jelas dan distribusi pendapatan otomatis melalui kontrak pintar. Platform ini dibangun di atas blockchain Story yang dirancang khusus untuk IP, dengan inovasi inti dalam manajemen hak cipta terintegrasi dan mekanisme distribusi pendapatan otomatis, memungkinkan musik, film, seni, dan IP lainnya untuk mengelola seluruh siklus hidup dan perputaran nilai di blockchain, sambil memperhatikan kepatuhan dan skalabilitas.
2. Aria telah meluncurkan token IP musik pertamanya APL, yang mewakili hak royalti lagu dari artis-artis top dunia seperti Justin Bieber, BLACKPINK, BTS, dan lainnya. Proyek ini telah mengumpulkan dana sebesar 10,95 juta dolar AS melalui LiquidityPad milik Stakestone untuk mengakuisisi hak cipta musik terkait, pemegang dapat memperoleh pendapatan royalti secara real-time dengan melakukan staking token APL, menandakan bahwa Aria telah memiliki kemampuan operasional dan arus kas yang nyata. Sementara itu, dengan peluncuran kerjasama antara Story Protocol dan Contents Technologies, Aria akan lebih memperluas ke pasar musik Korea—pasar ini menguasai lebih dari setengah pangsa distribusi musik global, memberikan sumber hak cipta dan potensi bisnis yang besar untuk aset musik yang ter-tokenisasi.
3. Pendapatan Aria saat ini terutama berasal dari penerbitan IP, biaya transaksi, dan biaya manajemen, tetapi untuk mempercepat ekspansi ekosistem, platform secara berkala menghapus sebagian biaya untuk menarik lebih banyak pemegang hak cipta dan pengguna. Di masa depan, akan terbentuk sistem pendapatan multi-lapisan yang mencakup biaya transaksi, biaya manajemen aset, biaya lisensi hak cipta, dan biaya layanan ekosistem, dengan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.

Wildcat Labs

Deskripsi: Wildcat Labs adalah protokol pinjaman Ethereum yang memungkinkan peminjam untuk memparametrikannya sesuai keinginan mereka, menerapkan batas kredit yang tidak dijamin dengan agunan. Pemberi pinjaman mendapatkan manfaat dari suku bunga dan mekanisme penarikan yang inovatif.【7】

Pada 5 September, Wildcat Labs mengumumkan telah mengumpulkan 3,5 juta dolar dalam putaran pendanaan awal yang dipimpin oleh Robot Ventures untuk membantu memperluas adopsi kredit berbasis jaminan di blockchain.

Lembaga Investasi: Robot Ventures, Triton Capital, Polygon Ventures, Safe Foundation, Hyperithm, Hermeneutic Investments, Kronos Research, dan lainnya.

Sorotan:

1. Wildcat tidak secara langsung menyalurkan pinjaman, tetapi memungkinkan peminjam untuk menetapkan parameter pinjaman secara mandiri (seperti rasio cadangan, periode penarikan, daftar putih, dll.), membentuk “pasar kredit kustom” yang sangat fleksibel. Berbeda dengan model over-collateralized seperti Aave, Compound, Wildcat mendukung pinjaman dengan jaminan rendah bahkan sebagian tanpa jaminan, secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
2. Semua data pinjaman dan status risiko dapat dilihat di blockchain, menjamin transparansi dan kepercayaan informasi pemberi pinjaman; Biaya penerapan versi V2 di jaringan utama Ethereum hanya 0,06969 ETH (sekitar 180 dolar), dengan penerapan teknologi yang efisien. Protokol menghasilkan keuntungan dengan mengenakan biaya protokol sebesar 5% di atas suku bunga pinjaman, membentuk model pendapatan berkelanjutan.
3. Platform telah menyediakan batas kredit yang disesuaikan untuk institusi seperti Wintermute, Amber Group, Keyrock, dan setelah insiden peretasan, menyediakan pendanaan jembatan darurat. Selain itu, melalui mekanisme penjualan token Plasma (XPL), Wildcat telah mewujudkan pendapatan tetap bagi investor awal dan permainan harga sebelum peluncuran token.
4. Protokol saat ini mengelola utang yang belum terbayar sekitar 150 juta dolar AS, dengan total kredit yang telah diberikan mencapai 368 juta dolar AS, menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak peluncuran versi V2 pada Februari 2025. Saat ini, TVL sekitar 13 juta dolar AS, menunjukkan permintaan pasar yang kuat dan kemampuan ekspansi yang berkelanjutan.

Bagikan

Ringkasan: Share adalah aplikasi mobile perdagangan sosial berbasis blockchain di Solana, Base, dan Ethereum. Pengguna dapat memamerkan transaksi pribadi, mengikuti dompet mana pun, menjelajahi grafik waktu nyata, dan berinteraksi serta berdagang langsung dengan dompet blockchain, menghubungkan pengalaman “sosial + perdagangan” yang terintegrasi.

Pada 25 September, pendiri Genie Scott Gray mengumumkan peluncuran aplikasi perdagangan sosial Share dan menyelesaikan pendanaan sebesar 5 juta dolar.

Lembaga Investasi/Penanam Modal Malaikat: Coinbase Ventures, Collab+Currency, Palm Tree Crypto, dll.

Sorotan:

1. Share menggabungkan tiga fungsi platform sosial, penjelajah blok, dan dompet kripto menjadi satu, menjadi aplikasi perdagangan sosial berbasis blockchain asli iOS pertama. Ini secara instan mengindeks semua data transaksi di tiga blockchain utama: Solana, Base, dan Ethereum, mengubah informasi rantai yang sebelumnya sulit dipahami menjadi “aliran dinamis sosial” yang intuitif dan interaktif.
2. Setiap alamat dompet di Share memiliki “profil pribadi” yang independen, bahkan jika pengguna tidak mendaftar secara aktif, identitas on-chain yang dapat dilihat dapat dihasilkan secara otomatis. Pengguna dapat melihat grafik, melacak dompet orang lain, melakukan perdagangan token, dan mempublikasikan perilaku perdagangan dalam bentuk postingan sosial.
3. Visi inti dari Share adalah “membuat setiap transaksi menjadi informasi keuangan yang dapat dibagikan”. Platform ini mengubah transaksi on-chain yang dapat diverifikasi menjadi aliran konten, mengungkapkan keyakinan dan harapan di balik aliran dana, sehingga perilaku transaksi menjadi ekspresi sosial yang dapat disebarkan dan diinteraksikan. Dengan membentuk kembali identitas dan cara interaksi pengguna di blockchain, Share tidak hanya meningkatkan transparansi dan kesenangan transaksi, tetapi juga membawa jalur ekspresi baru dalam konten dan komunitas bagi perilaku pengguna Web3.

Titan

Ringkasan: Titan adalah pengumpul pertukaran terdesentralisasi (DEX) generasi berikutnya yang dibangun di atas Solana, yang berkomitmen untuk memberikan pengalaman perdagangan yang lebih efisien dan transparan bagi pengguna melalui penggabungan likuiditas yang cerdas, pengoptimalan eksekusi perdagangan, dan penguatan mekanisme keamanan. Ini mengintegrasikan beberapa pengumpul DEX utama ke dalam satu platform, membandingkan penawaran secara real-time dan secara otomatis mengarahkan jalur perdagangan terbaik, sehingga memastikan pengguna selalu menyelesaikan perdagangan dengan harga yang optimal. 【11】

Pada 19 September, Titan mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 7 juta dolar yang dipimpin oleh Galaxy Ventures. Pendanaan ini akan mempercepat Titan dalam membangun portal komprehensif untuk pasar modal internet.

Lembaga Investasi: Galaxy Ventures, Frictionless, Mirana, Ergonia, Auros, Susquehanna, dll.

Sorotan:

1. Inovasi inti Titan terletak pada algoritma routing Talos yang unik. Berbeda dengan agregator DEX tradisional, Titan tidak hanya mengintegrasikan berbagai sumber likuiditas, tetapi juga berkomitmen untuk memberikan performa perdagangan terbaik tanpa biaya kepada pengguna. Algoritma ini menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada agregator yang ada dalam lebih dari 80% waktu, dan secara efektif mengatasi masalah slippage yang disebabkan oleh keterlambatan eksekusi melalui optimasi tingkat granular, terutama cocok untuk lingkungan pasar yang sangat fluktuatif.
2. Titan adalah agregator utama dalam ekosistem Solana. API Titan Prime yang diluncurkan adalah API perdagangan on-chain dengan kinerja tertinggi di Solana, yang bertujuan untuk mendukung platform dan trader di seluruh ekosistem. API ini melakukan pekerjaan perbandingan harga yang teknis dan sumber daya intensif dengan menghubungkan semua router utama dan membandingkan penawaran.
3. Titan juga mengembangkan router agregator eksklusifnya, Argos. Sebagai bagian inti dari Titan Prime API, Argos menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada pesaing dalam 70% hingga 75% kasus. Kinerja Argos yang terus unggul memberikan dukungan teknis yang kuat bagi pengguna untuk mendapatkan harga transaksi terbaik di Solana.
4. Titan telah secara resmi mengakhiri tahap pengujian tertutup dan dibuka untuk umum di platform titan.exchange. Selama tahap pengujian tertutup, platform ini telah memproses lebih dari 1,5 miliar dolar AS dalam volume perdagangan spot.

Ringkasan

Pada bulan September 2025, total pendanaan industri Web3 mencapai 2,2 miliar dolar AS, dengan 100 transaksi yang diselesaikan, menunjukkan karakteristik struktural “jumlah menurun, harga meningkat”. CeFi dan layanan blockchain mendominasi aliran modal dengan sikap “penggerak ganda”, menciptakan keseimbangan baru antara lembaga keuangan dengan model pendapatan nyata dan dukungan teknologi dasar. Pada saat yang sama, frekuensi munculnya alat keuangan tradisional seperti PIPE, IPO, dan Utang Pasca-IPO juga menandakan bahwa Web3 sedang mempercepat integrasi mendalam dengan pasar modal tradisional, dan jalur pendanaan yang sesuai dengan regulasi semakin matang.

Dalam struktur pendanaan, logika pasar tercermin sebagai “konsentrasi awal, taruhan besar, seleksi akhir, dan penataan yang hati-hati”. Putaran benih menduduki posisi teratas dengan jumlah proyek tertinggi (sekitar 38,6%) dan kontribusi jumlah pendanaan sebesar 40%, menunjukkan bahwa modal bersedia melakukan investasi besar pada beberapa proyek awal yang memiliki potensi untuk mengganggu, seperti Flying Tulip.

Proyek inovasi utama berfokus pada menyelesaikan titik nyeri inti industri dan mendorong pertumbuhan berkelanjutan:

• Di bidang DeFi, Flying Tulip menginovasi logika pendapatan dengan mekanisme perlindungan risiko “hak jual abadi” dan model operasi “berbasis pendapatan”; Wildcat Labs meningkatkan efisiensi modal melalui “pasar kredit yang dapat disesuaikan” yang fleksibel, bersama-sama mendorong DeFi menuju institusionalisasi dan perkembangan berkelanjutan.
• Di lapisan aplikasi, Aria mendorong “asetisasi dan finansialisasi” hak kekayaan intelektual, memberdayakan nilai hak cipta fisik; Share menggabungkan dompet, perdagangan, dan sosial menjadi “tiga dalam satu”, secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna dalam transaksi di blockchain.
• Di lapisan infrastruktur, Titan mengoptimalkan routing likuiditas dengan algoritma meta-agregasi “biaya nol, kinerja tinggi”, mendorong kinerja dan efisiensi ke puncaknya, memberikan dukungan kunci untuk meningkatkan kapasitas aplikasi berskala besar di industri.

Secara keseluruhan, lanskap pembiayaan di bulan September mencerminkan transformasi mendalam dari logika modal Web3—dari mengejar konsep menuju membangun nilai terstruktur, dari spekulasi jangka pendek menuju pembangunan jangka panjang. Modal kembali memfokuskan diri pada tiga garis besar “kepercayaan, keuntungan, dan kepatuhan”. Dengan institusionalisasi CeFi, platformisasi layanan blockchain, dan tren pemurnian DeFi yang terus mendalam, Web3 memasuki siklus modal baru yang didorong oleh kolaborasi keuangan tradisional dan keuntungan yang nyata.
Referensi:

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Flying Tulip, https://flyingtulip.com/
4. The Block, https://www.theblock.co/post/372787/andre-cronje-flying-tulip-funding-crypto-token-valuation?utm_source=twitter&utm_medium=social
5. Aria, https://ariaprotocol.xyz/
6. X, https://x.com/Aria_Protocol/status/1963271027406074217
7. Wildcat Labs, https://app.wildcat.finance/lender
8. The Block, https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures
9. Bagikan, https://about.share.xyz/
10. Blockworks, https://blockworks.co/news/social-trading-app-fundraise
11. Titan, https://titan.exchange/
12. The Block, https://www.theblock.co/press-releases/371306/titan-raises-7m-seed-from-galaxy-ventures-and-launches-publicly-on-solana

Penafian Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami dengan baik sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang diakibatkan oleh keputusan investasi semacam itu.