Melihat kinerja harga Berachain ($BERA), Movement ($MOVE) hingga Hyperliquid ($HYPE), kita akan menemukan bahwa “token generation event (TGE)” bisa menjadi titik awal penemuan nilai proyek, atau juga bisa menjadi awal dari pecahnya gelembung. Bagaimana cara membedakan kekuatan dan kelemahan TGE, menguasai waktu penerbitan dan likuiditas pasar, menjadi mata pelajaran wajib bagi generasi investor baru.
Dari TGE yang sangat populer hingga peluncuran produk yang dingin: Gelombang tidak menjamin kesuksesan
Menurut analisis Justin Vogel, salah satu pendiri Safary, data TGE selama 18 bulan terakhir mengungkapkan kenyataan yang kejam: “Hampir semua TGE yang sangat populer dan menjadi sorotan, mengalami kehancuran dalam waktu 48 jam setelah penerbitan. Strategi baru adalah menunggu hingga ada tingkat adopsi sebelum TGE, atau melakukan penerbitan dalam skala kecil dan mengumpulkan nilai seiring waktu.”
Dia membagi TGE menjadi dua kategori:
Kekuatan TGE (Strong): Seperti Berachain ($BERA) dan Movement ($MOVE), antusiasme komunitas sangat tinggi, dan peluncuran di bursa menarik perhatian banyak orang, namun harga dengan cepat mencapai puncaknya.
TGE yang lemah (Weak): Seperti Zora ($ZORA) dan Virtuals ($VIRTUL), saat penerbitan berlangsung dengan tenang dan tanpa suara, tetapi seiring dengan peluncuran produk dan pertumbuhan komunitas, malah stabil meningkat.
Tren ini menunjukkan bahwa pasar sedang beralih dari konsep spekulasi menuju evaluasi kekuatan:
Model TGE di masa lalu memberi imbalan bagi para pesimis dan menghukum para pemercaya; namun jika mekanisme insentif di masa depan dapat kembali ke adopsi nyata dan fundamental, para pemercaya pada akhirnya akan menang.
Saluran distribusi yang dibangun sendiri lebih penting daripada mencantumkan di bursa.
jkey lebih lanjut menunjukkan bahwa sebagian besar tim masih menganggap bursa terpusat (CEX) sebagai satu-satunya saluran distribusi, yang merupakan masalah mendasar dari “TGE yang lemah”. Sebaliknya, proyek yang sukses sering kali membangun saluran pengguna dan distribusi komunitas mereka sendiri, menjadikan pencatatan di bursa sebagai “nilai tambah” alih-alih menjadi nyawa.
Proyek sukses yang telah lama berkomitmen untuk membangun basis pengguna yang nyata tidak perlu mencari untuk mendaftar koin, karena CEX akan secara proaktif mendatangi mereka.
(CZ Menanggapi kontroversi biaya listing di Binance: Jika tidak ingin membayar, ya jangan, proyek yang baik tidak perlu meminta orang lain untuk listing )
Sebagai contoh Virtuals: Mereka telah menyelesaikan penerbitan token setahun sebelum gelombang AI, berkat produk yang stabil dan penyebaran komunitas, kemudian justru ikut serta dalam tren agen AI dan menjadi pemenang jangka panjang.
Ritme “produk dulu baru penerbitan token” ini memungkinkan proyek tetap memiliki vitalitas bahkan setelah pasar mendingin, bukan sekadar pertunjukan harga yang singkat.
Likuiditas periode adalah kunci sebenarnya dari kemenangan dan kekalahan TGE.
Menanggapi hal ini, peneliti senior Haotian mengamati dari sudut pandang siklus pasar dan menyampaikan pengamatannya: “Kinerja TGE sering kali bergantung pada likuiditas pasar saat ini, bukan pada dasar proyek.”
Dia memberikan contoh untuk menjelaskan:
Akhir 2023: Likuiditas yang tinggi, kinerja token komunitas NFT seperti $Pengu , lebih mencolok dibandingkan sebagian besar proyek saat itu.
April hingga Mei 2024: Likuiditas menipis, proyek-proyek dengan narasi teknis dan dukungan VC seperti Babylon ($BABY), Huma Finance ($HUMA) juga tidak terhindar dari nasib harga yang lemah.
Ketika pasar tidak dapat menyerap dana, bahkan proyek berkualitas tinggi bisa tertekan; sebaliknya, di saat likuiditas berlebihan, proyek tanpa fundamental bisa melonjak dalam jangka pendek. Inilah alasan mengapa pembukaan bisa menjadi puncak.
Nilai di Tengah Penurunan: Kemenangan Terbalik Zora dan Virtual
Namun, Haotian tetap menunjukkan bahwa pada jendela waktu TGE yang salah, justru lebih mudah untuk melahirkan pemenang jangka panjang.
Zora: menerbitkan saat pasar sepi, mengandalkan narasi platform peluncuran token dan ekosistem tokenisasi kreator untuk keluar dari kesulitan.
Virtual: Diluncurkan pada tahap likuiditas rendah, dengan skenario praktis agen AI dan komunitas yang setia, menciptakan tren di awal tahun.
Dia menekankan bahwa jika likuiditas bonus tidak didukung oleh fundamental, itu hanya akan mempercepat kematian; sedangkan fundamental yang kuat di periode sepi adalah kesempatan emas untuk penemuan nilai.
( Membongkar sistem poin Virtuals: ramah untuk investor ritel, mendorong持有 jangka panjang, menurunkan estimasi penerbitan untuk menciptakan ruang kenaikan )
Inspirasi untuk Investor: Dari Penelitian, Penyaringan hingga Masuk
Di akhir, Haotian juga memberikan konteks perdagangan yang jelas: “Bagi sebagian besar investor ritel, penting untuk memahami signifikansi jendela waktu TGE dan mengadopsi strategi yang berbeda.”
Ketika likuiditas pasar baik, berhati-hatilah untuk mengejar proyek TGE yang kuat dan masuk serta keluar dengan cepat; ketika pasar sepi, fokuslah untuk mencari proyek berkualitas yang undervalued dan tahan dalam jangka panjang. Dengan cara ini, semua orang memiliki kemungkinan untuk menjadi pemenang akhir.
Saat ini, TGE tidak lagi menjadi panggung untuk lalu lintas dan spekulasi, melainkan titik awal untuk memvalidasi nilai produk. Kemampuan untuk membangun komunitas yang kuat dari produk yang berguna menjadi isu kunci bagi proyek.
Artikel ini membahas bagaimana waktu TGE mempengaruhi pengembangan proyek? Dari membedakan TGE yang kuat dan lemah, temukan peluang investasi untuk token bernilai. Pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.
