Protokol pinjaman Keuangan Desentralisasi Spark melakukan penyebaran besar-besaran sebesar 100 juta USD, beralih ke dana Superstate untuk mencari imbal hasil 9,26%.

Protokol pinjaman DeFi Spark mengumumkan penyesuaian strategi besar, dengan mengalokasikan 100 juta dolar AS dari cadangan stablecoin-nya ke Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Langkah ini diambil untuk menangkap imbal hasil 9,26% yang menarik yang ditawarkan oleh USCC melalui perdagangan basis (Basis Trade) pada saat imbal hasil obligasi AS turun ke level terendah dalam enam bulan dan imbal hasil pasar TradFi melambat. Ini menandai bahwa Spark, dalam upaya untuk mendiversifikasi manajemen cadangan dan mempertahankan suku bunga tabungan yang kompetitif, mulai berfokus pada strategi arbitrase netral pasar kripto yang lebih inovatif.

Strategi Spark Pindah: Menggunakan 100 Juta Dolar untuk Menguasai Keuntungan Basis Kripto

Dalam pengumuman pada 23 Oktober, protokol pinjaman DeFi Spark mengonfirmasi alokasi besar sebesar 100 juta dolar AS. Dana ini berasal dari cadangan stablecoin USDS senilai 9 miliar dolar AS dari protokol tersebut, dengan tujuan Superstate Crypto Carry Fund (USCC).

1. Daya tarik hasil tinggi: USCC mengklaim dapat memberikan 9,26% hasil 30 hari melalui strategi perdagangan basis kripto. Hasil ini menawarkan premium yang signifikan dibandingkan dengan pengembalian obligasi pemerintah AS yang saat ini menyusut, yang sangat penting untuk menjaga daya tarik Spark terhadap suku bunga tabungan sUSDS.
2. Strategi Perdagangan Basis: USCC menggunakan strategi Arbitrase pasar netral, dengan memanfaatkan perbedaan antara harga spot dari aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum dengan harga kontrak berjangka di Bursa Komoditi Chicago (CME) (yaitu “basis”) untuk menghasilkan keuntungan. Ini adalah cara arbitrase yang relatif rendah risiko.

Kekhawatiran tentang Suku Bunga Tradisional: Daya Tarik Obligasi Pemerintah AS Menurun

Investasi Spark kali ini menyoroti kekhawatiran seluruh ekonomi pendapatan enkripsi terhadap penurunan imbal hasil TradFi.

1. Hasil Utang Negara Turun ke Titik Terendah: Dalam dua tahun terakhir, Utang Negara AS telah menjadi batu fondasi ekonomi keuntungan kripto (terutama bagi penerbit stablecoin). Namun, baru-baru ini hasil utang negara AS telah turun ke titik terendah dalam enam bulan, yang menyebabkan protokol DeFi yang mengandalkan surat utang negara yang ditokenisasi sebagai sumber pendapatan utama dan penerbit stablecoin utama menghadapi tantangan langsung.
2. Mempertahankan daya saing adalah inti: Kompresi ini secara langsung mengancam kemampuan protokol DeFi untuk memberikan pengembalian yang kompetitif. Dengan beralih ke USCC yang menawarkan 9,26% tingkat pengembalian, Spark bertujuan untuk mempertahankan daya tarik tingkat suku bunga sUSDS, yang saat ini dibiayai oleh pendapatan protokol.

Manajemen Cadangan yang Diversifikasi dan Ambisi Ekosistem Spark

Penerapan Spark senilai 1 miliar dolar bukanlah kejadian terisolasi, melainkan mencerminkan bahwa protokol tersebut sedang beralih ke model manajemen cadangan yang lebih diversifikasi dan proaktif untuk mengukuhkan posisinya di dalam ekosistem Sky.

1. Investasi besar-besaran sebelumnya: Sejak awal tahun ini, Spark telah menunjukkan model investasi besarnya, termasuk:
   1. Mengalokasikan 11 miliar dolar untuk token USDe dan sUSDe dari Ethena.
   2. Berpartisipasi dalam Maple Finance pinjaman pool, investasi 2500 juta dolar.
2. Mendorong adopsi aset yang ter-tokenisasi: Spark juga telah meluncurkan program Tokenization Grand Prix senilai 1 miliar dolar, yang bertujuan untuk mempercepat adopsi aset yang ter-tokenisasi, menunjukkan bahwa mereka tidak hanya ingin mengelola aset mereka sendiri, tetapi juga mendorong inovasi di seluruh ekosistem.

Arti Industri: Evolusi Strategi Pendapatan DeFi

Spark beralih ke perdagangan dasar kripto fund, adalah cerminan dari industri DeFi yang menghadapi perubahan ekonomi makro, dan strategi pendapatan yang terus berevolusi.

1. Dari RWA ke arbitrase enkripsi: Seiring dengan fluktuasi hasil dari aset dunia nyata (RWA), protokol DeFi sedang menjelajahi lebih banyak strategi enkripsi yang netral pasar untuk mencapai stabilitas hasil dan pengembalian tinggi.
2. Risiko dan Imbalan yang Seimbang: Perdagangan Basis Kripto meskipun dianggap relatif rendah risiko, tetapi 9,26% tingkat pengembaliannya masih jauh melampaui produk keuangan tradisional, mencerminkan keunggulan unik Keuangan Desentralisasi dalam generasi pendapatan.

Kesimpulan

Spark mengalihkan cadangan stablecoin senilai 100 juta dolar AS ke Superstate Crypto Carry Fund, menandakan upaya positif dan peningkatan strategi protokol DeFi dalam menghadapi penurunan imbal hasil utang negara global. Di tengah menyempitnya saluran pendapatan tradisional, melalui investasi pada strategi arbitrase basis kripto netral pasar, Spark berhasil menemukan alternatif dengan imbal hasil tinggi yang diharapkan dapat menjaga daya saing sUSDS. Keputusan ini tidak hanya mencerminkan diversifikasi manajemen cadangan Spark sendiri, tetapi juga menandakan bahwa bidang DeFi sedang mengalami gelombang tren strategi pendapatan yang kembali dari RWA ke arbitrase kripto asli.

Pernyataan Penafian: Artikel ini adalah berita informasi dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto bergejolak dengan tajam, investor harus mengambil keputusan dengan hati-hati.