Bitcoin pulih di atas 85.000 USD: Apakah “Rally Natal” masih berpeluang terjadi?

Sau cú sụt giảm mạnh trong tháng 11, phe bò Bitcoin đang căng mắt tìm kiếm dấu hiệu cho thấy áp lực bán đã hạ nhiệt, đồng thời nuôi hy vọng về một “Đợt tăng giá ông già Noel – Santa rally” trong tháng 12.

Đầu tháng, nhà phân tích nổi tiếng người Ba Lan Robert Ruszale nằm trong nhóm những người tin tưởng vào kịch bản này. Ông dự đoán Bitcoin sẽ phục hồi từ đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 tuần — tín hiệu mà ông kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng sang tháng 12.

Thế nhưng, kỳ vọng đó sớm bị thử thách khi vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường bị xuyên thủng, kéo giá BTC lao xuống mức 80.000 USD vào tuần trước. Ruszale sau đó đã công khai xin lỗi vì nhận định thiếu chính xác.

Hiện tại, Bitcoin đã phục hồi trở lại trên mốc 85.000 USD, trong bối cảnh thị trường chờ đợi cuộc họp quyết định lãi suất tiếp theo của Fed.

Biểu đồ BTC/USDT hàng ngày | Nguồn: TradingView## Đà phục hồi có thể kéo dài sang tháng 12?

Trên thị trường quyền chọn, Deribit Insights ghi nhận một hiện tượng đáng chú ý: một quỹ lớn hoặc nhóm thợ đào từng giao dịch rất mạnh trong giai đoạn điều chỉnh gần đây nay bỗng trở nên “im hơi lặng tiếng”.

Trong nhiều tuần liền, những “tay chơi khổng lồ” này liên tục bán quyền chọn mua (call) và gom quyền chọn bán (put) — một chiến lược phòng thủ điển hình nhằm bảo vệ danh mục tài sản. Việc họ đột ngột dừng hoạt động cho thấy kỳ vọng thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi, khiến nhu cầu phòng hộ (hedge) không còn quá cấp bách như trước. Dẫu vậy, Deribit cảnh báo rằng tâm lý thận trọng ngắn hạn vẫn hiện hữu, thể hiện qua lượng mua put vẫn ở mức rất cao.

“Độ lệch giá quyền chọn put (put skew) vì thế tăng mạnh, do nhu cầu mua put lớn trong khi áp lực bán (hoặc kìm giá) lên các hợp đồng call cũng tăng, thường để tài trợ cho vị thế phòng thủ.”

Nguồn: DeribitVề diễn biến giao dịch, các vị thế quyền chọn hoạt động mạnh nhất trong 24 giờ qua chủ yếu nghiêng về phe bò (màu xanh), nhắm tới các mốc giá 100.000 USD và 90.000 USD. Trong khi đó, các lệnh phòng hộ (màu đỏ) tập trung tại những vùng thấp hơn, như 84.000 USD và 70.000 USD.

Nguồn: ArkhamSong song đó, dữ liệu từ Amberdata cho thấy hiệu suất kém tích cực của BTC trong thời gian gần đây phần lớn liên quan đến sự suy yếu của nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ. Greg Magadini từ Amberdata nhận định:

“Sự chậm lại của cổ phiếu công nghệ Mỹ nhiều khả năng là hệ quả từ làn sóng thắt chặt tín dụng toàn cầu (đặc biệt sau khi Nhật Bản tăng lãi suất). Và khi đó: Tín dụng → Công nghệ AI Mỹ → Crypto.”

Magadini cho rằng sự suy yếu của nhóm công nghệ gần đây có thể bắt nguồn từ nỗi lo lợi suất trái phiếu Nhật Bản tiếp tục tăng, kéo theo rủi ro xuất hiện thêm một làn sóng tháo chạy carry trade. Tuy vậy, theo ông, kịch bản này khó có khả năng xảy ra.

“Lãi suất ngắn hạn mới là biến số then chốt đối với giới giao dịch carry. Hiện lãi suất qua đêm của đồng JPY gần như được cố định, trong khi khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 10/12 chỉ như một ván ‘tung đồng xu’,” ông nhận định.

Ông bổ sung rằng với mức nợ công quá cao, Nhật Bản gần như không thể mạnh tay nâng lãi suất ngắn hạn.

Nếu đánh giá này chính xác, môi trường vĩ mô sắp tới có thể trở nên thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro. Đây cũng sẽ là lực đỡ quan trọng giúp Bitcoin tiếp tục phục hồi, hướng đến các mốc 90.000 USD hoặc thậm chí 100.000 USD.

SN_Nour