Bitcoin Terlihat Murah Dibandingkan Emas: Analis Mengatakan Siklus Ini Memiliki “Jauh Lebih Banyak Ruang Untuk Berjalan”

Analis kripto Michaël van de Poppe membagikan grafik mencolok yang membandingkan valuasi Bitcoin dengan emas, dan pesan di baliknya jelas: Bitcoin mungkin jauh lebih murah daripada yang banyak orang pikirkan jika dilihat dari sudut pandang ini. Dengan emas yang baru-baru ini mengalami kenaikan dan BTC mengalami koreksi tajam, rasio BTC/Emas telah kembali ke level yang secara historis menandai dasar siklus utama.

Dia menyimpulkannya dengan sederhana: “Saya pikir metrik yang lebih baik untuk dilihat adalah valuasi Bitcoin vs. emas.”

Apa yang ditunjukkan oleh grafik BTC/Emas sebenarnya

Grafik yang dia bagikan adalah rasio mingguan BTCUSD/GOLD di Bitstamp, dengan rata-rata bergerak jangka panjang (300-minggu SMA) digambar di atasnya. Ada juga dua kotak hijau yang menyoroti zona dasar sebelumnya, dan harga saat ini menekan langsung ke pita yang sama.

Secara struktural, grafik ini memiliki tiga siklus besar:

• Fase ekspansi utama pertama di mana rasio naik, lalu menurun ke konsolidasi multi-tahun.• Rallinya yang eksplosif kedua ke puncak siklus 2021, di mana BTC secara besar outperforming emas.• Fase saat ini: proses panjang menurun dari puncak-puncak tersebut kembali ke rata-rata bergerak 300-minggu.

Sumber: X/@CryptoMichNL

Setiap kali rasio menyentuh atau sedikit di bawah 300-SMA tersebut di masa lalu, valuasi bitcoin/emas melakukan reset dan lonjakan besar mengikuti. Kotak hijau pada grafik menandai momen-momen tersebut – akhir 2018/2019 dan lagi sekitar pertengahan 2022. Kedua zona tersebut akhirnya menjadi area “murah BTC vs emas” secara makro.

Saat ini, rasio sedang berada di atas rata-rata bergerak yang sama lagi, sekitar level 21. Dalam kata-kata van de Poppe, pasar “biasanya mencapai dasar di [the] 300-SMA dalam BTC/USD vs. emas.” Jika pola itu terulang, koreksi saat ini pada Bitcoin mungkin jauh lebih dekat ke dasar leg ini daripada ke puncak siklus.

Mengapa rally emas penting untuk potensi kenaikan Bitcoin

Bagian konteks penting lainnya adalah kinerja emas. Emas telah meningkat dan bahkan mendekati parabola sendiri di grafiknya. Jika emas mengalami penilaian ulang ke atas sebagai lindung nilai makro dan penyimpan nilai, itu secara otomatis menaikkan batas atas untuk Bitcoin juga.

Saat ini, nilai rasio sekitar 21. Puncak besar terakhir datang mendekati 40. Itu berarti Bitcoin bisa menggandakan outperformanya dibanding emas sebelum bahkan menyamai puncak sebelumnya dalam hal relatif.

Van de Poppe menyajikan contoh sederhana: bahkan jika Bitcoin rally ke 150.000 atau 175.000 dolar sementara emas tetap di kisaran saat ini, rasio BTC/Emas tetap tidak akan mencapai puncak baru. Dengan kata lain, BTC bisa bergerak jauh lebih tinggi dalam istilah dolar dan tetap “kurang terekspos” dibandingkan emas daripada di siklus sebelumnya.

Inilah sebabnya dia berpendapat bahwa siklus saat ini “jauh dari berakhir.” Grafik BTC/Emas tidak menunjukkan puncak blow-off. Grafik ini menunjukkan aset yang kuat kembali ke rata-rata jangka panjang sementara aset dasar (emas) menguat, yang secara historis merupakan pengaturan yang konstruktif, bukan terminal.

Baca juga: Kiyosaki Memperingatkan AI Akan Memicu Krisis Pasar Sejarah – Saatnya Beli Bitcoin dan Emas?

Peran dari rata-rata bergerak 300-minggu

Rata-rata bergerak 300-minggu pada rasio bertindak seperti garis reversion mean. Pada siklus sebelumnya:

• Ketika BTC secara besar outperforming emas, rasio melonjak jauh di atas 300-SMA dan kemudian kembali ke rata-rata.• Selama fase bear yang dalam, harga kembali ke rata-rata tersebut, sering kali sedikit di bawahnya sebelum berbalik.

Sentuhan saat ini pada garis 300-SMA sesuai dengan indikator siklus lainnya:

• Biaya produksi Bitcoin (berdasarkan hash rate, energi, dan peralatan) tidak jauh dari harga BTC saat ini.• Sentimen telah menurun secara signifikan dari periode euforia pas-halving dan ETF.• Data on-chain dan posisi derivatif keduanya menunjukkan leverage yang terbuang dibandingkan dengan euforia awal 2025.

Setiap faktor ini secara sendiri tidak menjamin dasar, tetapi bersama dengan garis 300-SMA BTC/Emas, mereka menggambar gambaran yang konsisten: ini secara historis tempat pembeli jangka panjang mulai masuk, bukan keluar.

Konteks RSI dan tren pada rasio

RSI di bagian atas grafik juga mendukung pandangan “reset, bukan kelelahan.” Selama puncak sebelumnya dalam rasio, RSI mendorong ke wilayah yang sangat tinggi, menandakan performa luar biasa BTC dibanding emas. Hari ini, RSI jauh lebih rendah, mendekati tingkat netral-ke-oversold untuk kerangka waktu ini.

Itu menunjukkan rasio sudah mencerna banyak kelebihan. BTC telah berkinerja buruk dibanding emas selama berbulan-bulan, bukan hanya beberapa minggu volatil. Fase kinerja buruk yang berkepanjangan ini tipikal dari reset siklus tengah, bukan puncak akhir.

Secara keseluruhan, analisis van de Poppe menunjukkan beberapa hal penting:

• Rasio BTC/Emas berada di zona dukungan penting secara historis, di mana siklus sebelumnya telah mencapai dasar.• Kinerja emas yang kuat memperluas ruang yang dimiliki Bitcoin untuk bergerak dalam istilah dolar tanpa terlihat overvalued secara relatif.• Pergerakan ke angka enam digit untuk BTC tidak selalu berarti aset ini dalam gelembung jika dilihat terhadap emas, terutama jika rasio tetap di bawah puncaknya sebelumnya.

Pada akhirnya, grafik ini tidak membuktikan bahwa Bitcoin akan mencapai angka tertentu, tetapi merusak gagasan bahwa siklus saat ini sudah habis. Dari sudut pandang ini, koreksi tersebut lebih terlihat seperti reset makro daripada blow-off terminal.

Jika pola ini bertahan, mungkin masih ada “jauh lebih banyak ruang untuk berjalan” sebelum siklus Bitcoin ini benar-benar mencapai puncaknya.

Berlangganan saluran YouTube kami untuk pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Pos tentang Bitcoin Terlihat Murah Dibandingkan Emas: Analis Katakan Siklus Ini “Jauh Lebih Banyak Ruang untuk Berjalan” muncul pertama kali di CaptainAltcoin.