Wakil Gubernur RBI Menantang Narasi Nilai Nyata Bitcoin

Wakil Gubernur RBI T. Rabi Sankar menohok perdebatan Bitcoin. Dia menyampaikan pidatonya di Mint Annual BFSI Conclave 2025. Dia tidak percaya bahwa Bitcoin memiliki nilai nyata atau intrinsik dan juga membandingkan kenaikan harganya dengan mania tulip Holland abad ke-17. Sankar menekankan bahwa Bitcoin tidak didukung oleh penerbit. Kurangnya arus kas juga disorot olehnya. Aspek-aspek ini membuat Bitcoin bukan instrumen keuangan yang stabil menurut pendapatnya. Pernyataannya mengulangi keraguan lama RBI terhadap kriptokurensi privasi.

Risiko Volatilitas Dibawa ke Permukaan oleh Perbandingan Mania Tulip

Sankar menggunakan analogi mania tulip untuk menekankan risiko. Dia menilai valuasi Bitcoin berdasarkan sentimen. Dia mengklaim bahwa lebih banyak spekulasi daripada fundamental yang mendorong harganya. Perbandingan ini memberi peringatan kepada investor ritel. Ini menekankan ancaman mencari keuntungan cepat. RBI tetap memprioritaskan stabilitas keuangan. Sankar memperingatkan bahwa aset yang tidak diatur berpotensi meningkatkan risiko sistemik. Dia menegaskan bahwa kenaikan harga tidak berarti penciptaan nilai. Dia berargumen bahwa aset yang berkelanjutan membutuhkan kepercayaan, dukungan, dan tanggung jawab. Pendapat ini serupa dengan pendapat RBI sebelumnya. Federal Reserve telah beberapa kali mendesak agar tidak terlalu terpapar kripto.

Perkembangan Cryptocurrency di India Menghadapi Sikap Sinis dari Regulator

Industri kripto di India masih berkembang meskipun kritik keras. Negara ini memiliki hampir 119 juta pengguna kripto. Ini adalah basis pengguna kripto terbesar di dunia. Pertumbuhan didorong oleh investor muda. Lebih dari 37 persen adalah pengguna generasi Z. Perluasan ini terus berlanjut meskipun ada pajak tinggi. India mengenakan pajak 30 persen atas keuntungan kripto. Selain itu, dikenakan 1 persen TDS pada semua transaksi. Langkah-langkah ini meminimalkan volume perdagangan. Mereka tidak menghentikan partisipasi. Mereka masih dikembangkan. Pengguna terus bergabung melalui bursa. Minat ritel tetap tinggi sepanjang siklus.

Bitcoin diperdagangkan mendekati 90.000. Ini berada sekitar 30% di bawah rekor tertinggi. Namun, permintaan tetap stabil. Pemegang jangka panjang masih bertambah. Minat institusional tetap ada di dunia. Langkah adopsi terus meningkat. Chainalysis menempatkan India di garis depan dalam adopsi kripto grassroots. Pendukung mengklaim bahwa pasokan Bitcoin menjadi tetap dan karenanya menjadi berharga. Mereka melihat desentralisasi sebagai dukungannya. Mereka menolak analogi dengan gelembung sejarah. Ini adalah kesenjangan yang terus berkembang. Regulator fokus pada risiko. Pasar didasarkan pada kelangkaan dan pemanfaatan.

Realitas Pasar Bertabrakan dengan Kekhawatiran Kebijakan

Komentar dari RBI menunjukkan adanya perbedaan kebijakan yang lebih besar. Regulator fokus pada stabilitas dan kontrol. Kripto bertentangan dengan kedua ide tersebut. Sankar memperingatkan sebagai bentuk kehati-hatian dan bukan reformasi. Masih belum ada sistem kripto yang luas di India. Debat kebijakan internal masih berlangsung. Sementara itu, implementasi dilakukan di tingkat akar rumput. Bitcoin masih berada di titik ketegangan ini. Grafik harga tidak lagi menjadi fokus sengketa. Ini menyentuh ideologi, kepercayaan, dan uang masa depan. Kedua pihak tampaknya tidak bersedia mengubah posisi mereka.