XRP Berita Hari Ini: Likuidasi arbitrase Yen Jepang menyebabkan kepanikan, dukungan $1.82 dalam bahaya

12 Desember, XRP turun ke 1.8657 dolar AS, penurunan lebih dari pasar secara keseluruhan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun mendekati puncak 18 tahun di 1.981% dan diperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga 25 basis poin minggu ini, kekhawatiran penutupan posisi arbitrase yen memberi tekanan pada pasar. Secara teknikal, XRP menembus di bawah 1.90 dolar AS dan EMA 50 serta 200 hari, mengkonfirmasi tren bearish jangka pendek, target dukungan di 1.8239 dolar AS.

Ancaman fatal mendekati 2% imbal hasil obligasi Jepang

(Sumber: Trading View)

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun meningkat mendekati 2% memberikan tekanan langsung pada XRP, mencerminkan hubungan terbalik dengan pasar obligasi Jepang. XRP menunjukkan korelasi negatif dengan imbal hasil obligasi Jepang jangka 10 tahun, yang berasal dari mekanisme arbitrase yen. Ketika suku bunga Jepang naik, keuntungan dari arbitrase yen (meminjam yen berimbal rendah dan berinvestasi di aset berimbal tinggi seperti AS) menurun, mendorong trader menutup posisi risiko dan melunasi pinjaman yen.

Gubernur Bank of Japan, Ueda Fumio, minggu lalu mengindikasikan akan ada kenaikan suku bunga, dengan alasan pertumbuhan upah dan meredanya risiko tarif AS. Ekonom memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0.75% pada Jumat, 19 Desember. Kenaikan ini mengikuti penurunan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve minggu lalu, memperkecil selisih suku bunga AS-Japan. Penyempitan spread ini secara langsung mengurangi daya tarik arbitrase yen, sehingga investor mungkin menarik dana dari saham, obligasi, dan aset risiko lain termasuk kripto, dan mengalihkan ke Jepang.

Ketidakpastian yang lebih penting adalah prospek suku bunga netral BOJ. Suku bunga netral adalah tingkat suku bunga di mana kebijakan moneter tidak longgar maupun ketat, dan BOJ kemungkinan akan mengumumkan target suku bunga netral dalam konferensi pers Jumat ini. Suku bunga netral di kisaran 1% hingga 1.25% dapat meredakan kekhawatiran penutupan posisi arbitrase yen, karena ini menunjukkan ruang kenaikan suku bunga terbatas di masa depan. Sebaliknya, suku bunga netral di kisaran 1.5% hingga 2% dapat memicu arus penutupan posisi secara besar-besaran, dan berdampak destruktif terhadap suasana pasar.

Sejarah memberikan pelajaran pahit. Pada 31 Juli 2024, BOJ mengurangi pembelian obligasi Jepang dan menaikkan suku bunga, menyebabkan penjualan besar aset risiko. Harga XRP jatuh dari 0.6591 dolar AS pada 31 Juli 2024 ke 0.4320 dolar AS pada 5 Agustus, penurunan 34.5%. Meski kemudian XRP cepat rebound, penurunan tajam ini membuktikan pengaruh besar kebijakan BOJ terhadap pasar kripto. Jika Jumat ini BOJ kembali memberi sinyal hawkish, gelombang penjualan serupa bisa terulang.

Tiga skenario keputusan BOJ dan pengaruhnya terhadap pasar

Skenario dovish: Suku bunga netral 1% sampai 1.25%, ruang kenaikan terbatas, XRP rebound setelah menguji 1.8239 dolar AS

Skenario netral: Suku bunga netral 1.5%, jalur kenaikan suku bunga moderat, XRP bergerak stabil di kisaran 1.75 sampai 1.90 dolar AS

Skenario hawkish: Suku bunga netral 2%, kenaikan suku bunga berulang diharapkan, XRP menembus di bawah 1.75 dolar AS dan menguji 1.60 dolar AS

Runtuhnya undang-undang struktur pasar dan harapan regulasi

Penundaan undang-undang struktur pasar AS menambah sentimen negatif hari ini untuk XRP. Pertemuan bipartai mengenai undang-undang struktur pasar gagal mencapai kesepakatan, menyebabkan proses legislasi kripto di AS terhenti. Juru bicara Komite Perbankan Senat menyatakan: “Ketua Scott dan anggota Komite Perbankan Senat serta kolega Demokrat mencapai kemajuan signifikan dalam legislasi pasar aset digital yang didukung kedua belah pihak, tetapi Komite sedang melanjutkan negosiasi dan berharap dapat melakukan sidang awal 2026.”

Pernyataan ini secara praktis mengakhiri harapan pengesahan legislasi kripto sebelum akhir tahun. Minggu ini adalah minggu terakhir sesi legislasi tahun ini, dan senator diperkirakan akan mulai cuti paling cepat hari Rabu. Komite Pertanian Senat juga tidak mampu menjadwalkan sidang karena keterbatasan waktu. Analis sebelumnya memperkirakan legislasi pasar akan dibahas paling cepat minggu ini, membuka jalan untuk pemungutan suara di Senat pada kuartal pertama 2026, tetapi jadwal ini tertunda minimal tiga bulan.

Penundaan legislasi ini berdampak besar. Tanpa legislasi kripto, investor yang mencari perlindungan dari regulasi tetap tidak mendapatkan perlindungan terkait, dan ketidakpastian terus berlanjut. Mengingat perjuangan hukum yang berkepanjangan dengan SEC, XRP sangat sensitif terhadap perkembangan legislasi. Pada 17 Juli, harga XRP melonjak 14.69% dalam satu hari setelah DPR AS mengajukan legislasi struktur pasar ke sidang Senat. Kini, dampak negatif dari penundaan legislasi juga signifikan, memperburuk tekanan jual hari Senin.

Kejatuhan teknikal, 1.82 dolar AS sebagai garis pertahanan terakhir

(Sumber: Trading View)

Secara teknikal, XRP menembus di bawah EMA 50 dan 200 hari pada hari Senin, menunjukkan tren bearish. Level dukungan utama di 1.8239 dolar AS, yaitu titik terendah 21 November dan garis pertahanan terakhir dalam pandangan bearish jangka pendek. Jika menembus di bawah 1.8239 dolar AS, akan mengonfirmasi pembalikan tren bearish jangka pendek, dengan support berikutnya di 1.75 dolar AS. Support yang lebih jauh di sekitar 1.60 dolar AS, dan jika tercapai, akan mewakili penurunan tambahan sekitar 16% dari harga saat ini.

Dalam skenario bullish, jika menembus resistance di 1.9112 dolar AS, bulls berpeluang menguji level psikologis 2.0 dolar AS. Jika menembus di atas 2.0 dolar AS, akan menghadapi tantangan resistance di EMA 50 di 2.1974 dolar AS dan di 2.2 dolar AS. Jika harga terus menembus EMA 50, ini menandakan pembalikan tren naik, dan dalam 4-8 minggu harga bisa naik ke level EMA 200 di 2.4413 dolar AS dan di sekitar 2.5 dolar AS.

Namun, tekanan bearish jangka pendek masih dominan. Keputusan dan panduan ke depan BOJ hari Jumat, data tenaga kerja dan CPI AS Selasa dan Kamis, serta arus dana ETF spot XRP akan menentukan apakah XRP mampu bertahan di support 1.8239 dolar AS atau melewati dan mempercepat penurunan. Kelemahan pasar tenaga kerja AS dan perlambatan inflasi dapat meningkatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada Maret, meredakan sebagian tekanan. Tetapi sikap hawkish BOJ dan dampak negatif penundaan legislasi sulit untuk segera diatasi dalam waktu dekat.