Beranda » Jurnal » Misteri Penjual di Balik Tekanan Jual Bitcoin Akhirnya Mungkin Terungkap

Jurnal

Misteri Penjual di Balik Tekanan Jual Bitcoin Akhirnya Mungkin Terungkap

					![Petar Jovanović]()

						Petar Jovanović			
					
															

			 							 				 17 Desember 2025				 									

Bulan-bulan, trader Bitcoin terus menanyakan pertanyaan yang sama. Siapa yang terus menjual saat harga menguat? Pola ini sulit diabaikan. Harga naik di malam hari, hanya untuk menghadapi tekanan jual yang stabil selama jam yang sama hampir setiap hari. Jarang ada berita utama yang jelas di baliknya, namun penjualan terus berlanjut.

Sejumlah data on-chain dan laporan investigasi kini menunjukkan satu sumber yang kemungkinan besar. Pemerintah lokal China.

Apa yang akan Anda pelajari 👉

Toggle

• Asal Usul Overhang Pasokan
• Berapa Banyak Bitcoin yang Tersisa?
• Mengapa Ini Menjelaskan Perilaku Pasar
• Mengapa Beberapa Melihat Ini Sebagai Bullish

Asal Usul Overhang Pasokan

Cerita dimulai dengan kasus PlusToken. Pada 2019, otoritas China menyita sekitar 194.000 Bitcoin yang terkait dengan salah satu penipuan kripto terbesar dalam sejarah. Saat itu, banyak yang menganggap koin tersebut akan tetap tidak tersentuh selama bertahun-tahun.

Asumsi itu tidak lagi berlaku.

Laporan terbaru menunjukkan bahwa pemerintah lokal China telah melikuidasi aset kripto yang disita untuk mendukung keuangan publik selama perlambatan ekonomi. Meskipun larangan perdagangan di daratan China, penjualan dilakukan melalui saluran luar negeri, sering menggunakan broker berbasis Hong Kong dan perusahaan swasta yang mengkhususkan diri dalam transaksi over-the-counter besar.

Siapa penjualnya?

Ada bukti on-chain dan analitik yang substansial yang menunjukkan bahwa pemerintah China (terutama melalui otoritas lokal) telah menjual sebagian besar dari 194.000 Bitcoin yang disita, meskipun tidak ada konfirmasi resmi dari pemerintah China, dan sisanya…

— MartyParty (@martypartymusic) 17 Desember 2025

Investigasi Reuters yang diterbitkan awal tahun ini mendokumentasikan praktik ini secara rinci. Satu perusahaan saja dilaporkan menangani lebih dari $400 juta dalam penjualan aset kripto sejak 2018. Hasilnya dikonversi ke yuan melalui bank, menjaga aktivitas ini agar tidak terlihat publik.

Berapa Banyak Bitcoin yang Tersisa?

Di sinilah perkiraan berbeda. Karena kurangnya pengungkapan resmi, tidak ada yang bisa memastikan berapa banyak dari cadangan awal yang tersisa. Beberapa analis memperkirakan sekitar 15.000 BTC masih disimpan dari 194.000 yang disita awalnya, sementara yang lain percaya angka tersebut bisa lebih rendah atau lebih tinggi karena penyitaan tambahan terkait kejahatan kripto.

Yang lebih penting dari angka pasti adalah tren. Seorang penjual besar yang tidak sensitif terhadap harga tampaknya aktif dalam jangka waktu yang lama. Itu jauh lebih cocok dengan aksi harga sepanjang 2025 daripada pengambilan keuntungan ritel atau penjualan oleh penambang.

Analis MartyParty menyimpulkannya secara blak-blakan, menyebut penjual ini sebagai “potongan yang hilang yang menjelaskan tekanan jual harian sementara institusi terus membeli.”

Mengapa Ini Menjelaskan Perilaku Pasar

Kerangka ini membantu menghubungkan beberapa titik yang sebelumnya tampak kontradiktif.

Di satu sisi, ETF Bitcoin terus menyerap pasokan. Pembeli korporat seperti Michael Saylor terus menambah miliaran BTC. Pemegang jangka panjang tidak mendistribusikan secara agresif.

Di sisi lain, harga berjuang untuk mempertahankan momentum. Setiap reli menghadapi resistensi tanpa ketakutan atau kepanikan yang jelas di pasar.

Aliran penjualan yang stabil yang terkait pemerintah menjelaskan ketidakseimbangan tersebut. Penjual ini tidak memperdagangkan grafik. Mereka mengonversi aset menjadi uang tunai. Waktu lebih penting daripada eksekusi.

MartyParty juga mencatat bahwa setelah sumber pasokan ini habis, “pasar tidak lagi memiliki bobot buatan yang menekan.”

Baca juga: Harga Bitcoin (BTC) Kembali Anjlok: Inilah Faktor Penyebab Penurunan

Mengapa Beberapa Melihat Ini Sebagai Bullish

Sekilas, penjualan pemerintah terdengar bearish. Pada kenyataannya, pasar lebih peduli pada kepastian daripada berita utama.

Jika pasokan ini sudah diserap oleh ETF, paus besar, dan institusi, maka kerusakan mungkin sudah terjadi. Ketika penjualan paksa atau non-ekonomi berakhir, pasar sering kembali ke keseimbangan.

Itu tidak berarti harga langsung naik. Tapi itu berarti salah satu sumber tekanan yang paling gigih bisa segera hilang.

Ini juga mengubah narasi tentang kinerja Bitcoin yang kurang baik dibandingkan pasar tradisional. Bukan karena kurangnya permintaan. Itu karena pasokan berlebih dari satu sumber yang tidak transparan.

Jika arus masuk ETF tetap kuat sementara tekanan jual selama jendela waktu tertentu memudar, maka itu akan mendukung tesis bahwa penjual ini hampir selesai. Jika harga mulai mempertahankan kenaikannya daripada mengembalikannya setiap pagi, pergeseran itu akan jelas di kemudian hari.

Pasar sering terlihat rusak sebelum mereka direset. Jika penjelasan ini benar, Bitcoin mungkin telah menghabiskan sebagian besar 2025 menyerap peristiwa pasokan yang langka dalam siklus ini daripada gagal menarik pembeli.

Berlangganan saluran YouTube kami untuk pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Bagaimana orang biasa mendapatkan pengembalian hingga 70% dalam setahun tanpa risiko? ** Dengan mengatur bot grid Pionex GRATIS dengan benar - klik tombol untuk mempelajari lebih lanjut._

Arbitrase kripto tetap bekerja dengan baik, jika dilakukan dengan benar! Cek Alphador, bot arbitrase kripto terkemuka untuk mempelajari cara terbaik melakukannya.