Harga SOL bergerak lebih lambat dibandingkan pasar altcoin: Apakah masa keemasan Solana telah berlalu?

Token asli dari Solana, SOL, telah mencatat penurunan sebesar 32% sejak bulan 11, jauh lebih rendah dibandingkan pasar altcoin secara umum yang hanya turun 21%. Jarak ini menjadi kekhawatiran bagi para investor yang mengikuti tren kenaikan, terutama dalam konteks arus dana yang terus mengalir ke ETF SOL dan semakin banyak perusahaan yang menambahkan aset ini ke neraca mereka sebagai solusi cadangan.

Saat ini, para trader bertanya: Apa yang perlu diubah agar harga SOL dapat pulih dan mengatur ulang tren pertumbuhan yang berkelanjutan?

Tukar Rupiah SOL/USD (maupun warna hijau) dibandingkan dengan kapitalisasi pasar total kripto (maupun warna merah) | Sumber: TradingViewSejak peluncuran ETF REX-Osprey SOL+Staking pada bulan 7, ETF Solana di AS telah menarik aset sebesar 636 juta USD. Bersamaan dengan itu, perusahaan seperti Forward Industries (FORD US), Solana Company (HSDT US), dan Sharps Technology (STSS US) telah bersama-sama menambahkan total 20,35 juta SOL ke neraca mereka, dengan nilai lebih dari 2,5 miliar USD.

Staking langsung di jaringan Solana juga berkontribusi membatasi jumlah SOL yang dapat dijual secara langsung. Saat ini, hampir 68% dari pasokan yang beredar sedang di-otorisasi untuk sistem proof-of-stake, dan tingkat ini terus meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Imbal hasil staking di Solana dapat melebihi 6%, karena SOL tetap mempertahankan tingkat inflasi untuk menutupi biaya operasional validator.

Native telah melakukan staking SOL di jaringan Solana | Sumber: StakingRewardsJumlah SOL yang di-stake telah meningkat dari 410 juta menjadi 418 juta dalam dua bulan terakhir, mengikuti tren yang dimulai sejak bulan 3. Oleh karena itu, penurunan SOL ke level 120 USD tampaknya mencerminkan harapan yang menurun terhadap permintaan penggunaan jaringan Solana. Selain itu, tren adopsi kripto di pasar yang lebih luas mungkin telah bergeser ke platform pesaing atau solusi alternatif yang tidak memerlukan transaksi langsung di blockchain.

Perbandingan biaya transaksi mingguan jaringan Solana dengan pendapatan DApps, USD | Sumber: DefiLlamaAktivitas on-chain Solana telah menurun secara konsisten sejak bulan 8, dengan total biaya jaringan mingguan turun dari 7 juta USD menjadi 4,5 juta USD. Aplikasi terdesentralisasi (DApp) di Solana juga mencatat penurunan pendapatan sebesar 30% dalam periode yang sama, menjadi 26 juta USD per minggu. Sementara itu, aktivitas di jaringan lain menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat.

Aktivitas on-chain Solana dikalahkan oleh ekosistem L2 Ethereum

Jumlah transaksi bulanan di Solana hanya meningkat tipis 4%, sementara Ethereum meningkat 6%. Sebaliknya, platform seperti Base mencatat pertumbuhan 34%, Arbitrum 21%, dan Polygon hingga 89%. Tron, pesaing langsung Solana, juga mencatat jumlah transaksi dalam 30 hari meningkat 13%. Ekosistem layer-2 Ethereum terus berkembang, menawarkan biaya rendah dan total nilai terkunci (TVL) melampaui Solana, mencapai 8,5 miliar USD.

Blockchain teratas berdasarkan biaya transaksi 30 hari | Sumber: NansenPara investor SOL juga menjadi lebih berhati-hati setelah keberhasilan DApp di BNB Chain, seperti bursa terdesentralisasi Aster dan platform peluncuran meme coin Four-meme. Dukungan dari bursa kripto terbesar di dunia membantu proyek-proyek ini lebih mudah diakses oleh komunitas pengembang, saluran pemasaran, dan jumlah pengguna yang besar. Langkah terbaru Binance di bidang pasar prediksi dapat semakin melemahkan prospek kenaikan harga SOL.

SOL sulit untuk menutup jarak kinerja dibandingkan pasar altcoin secara umum jika aktivitas on-chain Solana tidak menunjukkan perubahan yang jelas. Baik dari kompetisi dengan jaringan blockchain lain maupun dari perusahaan fintech tradisional seperti rencana perdagangan 23 jam Nasdaq, prospek mempertahankan tren kenaikan yang kuat untuk SOL masih memiliki banyak keterbatasan.