S&P Global Mengonfirmasi Stabilitas Kuat untuk Stablecoin USDC yang Diterbitkan oleh Circle

S&P Global Ratings telah menegaskan penilaian kuatnya terhadap USDC, salah satu stablecoin berbasis dolar AS terbesar di dunia, yang mengonfirmasi kemampuannya untuk mempertahankan parity dengan dolar meskipun pengawasan regulasi dan struktural yang sedang berlangsung di pasar stablecoin global.

Dalam Penilaian Stabilitas Stablecoin terbarunya yang diterbitkan pada 18 Desember 2025, S&P Global memberikan skor stabilitas untuk USDC sebesar 2 (Kuat), sambil mengonfirmasi penilaian aset sebesar 1 (Sangat Kuat). Evaluasi ini mencerminkan cadangan USDC yang kuat, pelaporan yang transparan, dan peningkatan keselarasan regulasi, sekaligus menyoroti ketidakpastian hukum yang tersisa terkait perlindungan kebangkrutan.

USDC diterbitkan oleh Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), sebuah perusahaan fintech berbasis di AS yang telah menjadi pemain utama dalam infrastruktur dolar digital tingkat institusional.

Cadangan USDC Sepenuhnya Didukung oleh Aset Berisiko Rendah

Menurut S&P Global Ratings, USDC mendapatkan manfaat dari dukungan penuh oleh aset berkualitas tinggi dan berisiko rendah, terutama surat utang jangka pendek AS, perjanjian pembelian kembali, dan deposito tunai.

Per 31 Oktober 2025:

$75,88 miliar dalam aset cadangan didukung oleh $75,81 miliar USDC yang beredar

35% dari cadangan disimpan dalam surat utang Treasury AS

53% dalam perjanjian pembelian kembali

12% dalam cadangan tunai

Sebagian besar cadangan disimpan dalam Dana Cadangan Circle yang terdaftar di SEC (CRF), dikelola oleh BlackRock. Saldo tunai terutama disimpan di Bank of New York Mellon, sementara sebagian likuiditas lainnya didistribusikan ke bank-bank penting secara sistemik di seluruh dunia (GSIBs) untuk mendukung penebusan dan penerbitan.

S&P mencatat bahwa aset cadangan memiliki jatuh tempo yang sangat singkat, dengan rata-rata tertimbang sekitar sepuluh hari, secara signifikan mengurangi risiko pasar dan likuiditas.

Mengapa Penilaian Stabilitas Tetap di “Kuat” dan Bukan “Sangat Kuat”

Meskipun komposisi cadangan USDC kuat, S&P Global menerapkan penyesuaian negatif satu tingkat terhadap skor stabilitas keseluruhan, menjaga USDC di 2 (Kuat) daripada meningkatkannya ke tingkat tertinggi.

Alasan utama yang dikutip adalah ketidakcukupan preseden hukum terkait ketahanan kebangkrutan. Sementara Circle menyatakan bahwa cadangan USDC dipisahkan dari aset perusahaan dan dilindungi di bawah hukum transmisi uang negara bagian AS, S&P menyoroti bahwa pengadilan belum sepenuhnya menguji perlindungan ini dalam skenario insolvensi.

Ketidakpastian hukum ini, bukan kualitas aset, tetap menjadi kendala utama yang mencegah skor stabilitas yang lebih tinggi.

Kemajuan Regulasi Bisa Mengarah ke Peningkatan di Masa Depan

S&P Global mencatat bahwa penilaian stabilitas USDC dapat meningkat seiring perkembangan kejelasan regulasi.

Circle telah mencapai tonggak penting berikut:

Pendaftaran dengan U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN)

Kepatuhan terhadap Regulasi Pasar dalam Aset Kripto EU (MiCA)

Pengakuan oleh Dubai Financial Services Authority

Persetujuan bersyarat dari U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) untuk mendirikan bank trust nasional

Selain itu, penerapan undang-undang GENIUS di Amerika Serikat yang akan datang dapat secara material memperkuat perlindungan hukum bagi pemegang stablecoin dengan secara eksplisit memprioritaskan mereka dalam proses kebangkrutan.

Jika kerangka kerja ini sepenuhnya diterapkan dan kualitas cadangan tetap tidak berubah, S&P menunjukkan bahwa skor stabilitas USDC dapat ditingkatkan di masa depan.

Likuiditas Kuat, Kehadiran Luas di Blockchain, dan Rekam Jejak Solid

S&P juga menyoroti profil likuiditas USDC yang kuat, baik di bursa terpusat maupun terdesentralisasi, serta dukungan blockchain yang luas. USDC saat ini aktif di lebih dari 30 blockchain, dengan sebagian besar pasokan terkonsentrasi di Ethereum.

Stablecoin ini mempertahankan parity yang konsisten selama peristiwa stres pasar dan saat ini menempati posisi sebagai stablecoin terbesar kedua di dunia, dengan kapitalisasi pasar mendekati $78 miliar.

Smart contract terkait USDC dan protokol transfer lintas rantai-nya telah menjalani audit independen, dan Circle terus menjalankan program pengungkapan kerentanan aktif untuk mengurangi risiko keamanan siber.

Apa Artinya Ini untuk Pasar Stablecoin

Penilaian terbaru dari S&P Global memperkuat posisi USDC sebagai salah satu stablecoin yang paling kredibel secara institusional di pasar saat ini. Meskipun kejelasan regulasi dan hukum tetap menjadi variabel kunci, kombinasi cadangan yang transparan, pengelolaan aset yang konservatif, dan kepatuhan regulasi yang berkembang menempatkan USDC di antara aset digital berbasis dolar terkuat yang tersedia saat ini.

Bagi investor institusional, bursa, dan penyedia pembayaran, laporan ini menandakan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap ketahanan struktural USDC, bahkan saat regulator global memperketat pengawasan di seluruh sektor stablecoin.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai S&P Global Confirms Strong Stability for USDC Stablecoin Issued by Circle di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.