Apakah Bitcoin telah menyentuh dasar dan rebound? Bernstein: Institusi mengakhiri kutukan siklus empat tahun

Bernstein analis Chhugani menyatakan bahwa Bitcoin telah menyentuh dasar, dengan $80.000 sebagai titik terendah pada November. Prediksi mencapai $150.000 pada 2026 dan $200.000 pada 2027. Menganggap kekhawatiran tentang siklus empat tahun terlalu dibesar-besarkan, “revolusi aset digital” yang didorong oleh permintaan institusional akan memperpanjang pasar bullish.

Bernstein Menghancurkan Mitos Siklus Empat Tahun

Penilaian dasar Bernstein menantang teori tradisional tentang “siklus empat tahun” Bitcoin. Secara historis, Bitcoin cenderung mengalami kenaikan selama tiga tahun berturut-turut sebelum mengalami koreksi besar. Banyak analis berpendapat bahwa puncak $126.000 pada Oktober 2025 mungkin adalah puncak siklus ini, dan kemudian akan memasuki masa bear market yang panjang. Namun, tim Bernstein secara tegas menentang pandangan ini.

Analis menulis: “Seperti yang telah kami tekankan sebelumnya, kami percaya bahwa kekhawatiran pasar terhadap pola siklus empat tahun tidak masuk akal dalam kondisi pasar saat ini yang didorong oleh permintaan institusional.” Penilaian ini didasarkan pada perubahan kunci: masuknya besar-besaran investor institusional mengubah struktur pasar Bitcoin. Dalam siklus sebelumnya, Bitcoin didominasi oleh investor ritel dan institusi yang berbasis kripto, yang perilakunya sangat emosional, cenderung membeli saat pasar sedang bullish dan menjual saat pasar bearish.

Situasi saat ini sangat berbeda. Peluncuran ETF Bitcoin menyediakan jalur investasi yang sesuai regulasi bagi institusi keuangan tradisional, seperti dana pensiun, perusahaan manajemen aset, dan kantor keluarga, yang mulai mengalokasikan Bitcoin. Pola perilaku investor institusional ini lebih rasional dan stabil, mereka membuat keputusan berdasarkan logika alokasi aset, bukan emosi. Ketika harga Bitcoin turun, mereka cenderung melihatnya sebagai peluang menambah posisi, bukan sinyal untuk menjual. Perubahan struktural ini mengurangi volatilitas harga Bitcoin dan memperpanjang siklus pasar bullish.

Bernstein terus memprediksi bahwa token ini akan mencapai $150.000 pada 2026 dan $200.000 pada 2027. Prediksi ini jauh di atas perkiraan konservatif sebagian besar analis, menunjukkan kepercayaan tinggi Bernstein terhadap tren adopsi institusional. Dari harga saat ini sekitar $92.000, target $150.000 berarti potensi kenaikan sekitar 63%, dan $200.000 sekitar 117%. Meskipun ambisius, target ini bukan tanpa precedent; selama bull market 2020-2021, Bitcoin melonjak dari $10.000 ke $69.000 dalam 18 bulan, dengan kenaikan 590%.

Mesin Siklus Super Tokenisasi

Chhugani menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin turun 6% pada 2025, tahun ini tetap positif untuk saham terkait kripto dan IPO. Melihat ke depan, “siklus super” tokenisasi yang dipimpin oleh perusahaan-perusahaan seperti Robinhood (HOOD), bursa kripto terbesar yang patuh regulasi di AS (COIN), Figure (FIGR), dan Circle (CRCL) akan terus mendorong adopsi institusional dan perkembangan industri kripto.

Tiga Pilar Siklus Super Tokenisasi

Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA): obligasi, saham, properti, dan aset tradisional lainnya yang di-tokenisasi, dengan skala pasar mencapai triliunan dolar

Perluasan jaringan pembayaran stablecoin: USDT, USDC digunakan untuk pembayaran lintas batas dan penyelesaian perusahaan, meningkatkan utilitas nyata blockchain

Infrastruktur keuangan native kripto: bursa kripto terbesar yang patuh regulasi di AS dan platform seperti Robinhood menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan dunia kripto

Keberhasilan IPO Robinhood dan bursa kripto terbesar di AS serta pertumbuhan bisnis yang berkelanjutan membuktikan bahwa industri kripto sedang menuju arus utama. Figure fokus pada tokenisasi properti dan aset, sementara Circle sebagai penerbit USDC memegang posisi penting di pasar stablecoin. Ciri bersama perusahaan-perusahaan ini adalah mereka tidak lagi hanya melayani pengguna native kripto, tetapi mulai menyediakan layanan untuk institusi keuangan dan klien korporat. Perubahan struktur pelanggan ini adalah tanda kematangan industri.

Bernstein menegaskan bahwa “revolusi aset digital” bukan sekadar tren spekulatif jangka pendek, melainkan perubahan struktural jangka panjang. Semakin banyak aset tradisional yang ditokenisasi, stablecoin menjadi alat standar untuk pembayaran lintas batas, dan bank serta perusahaan manajemen aset mulai memasukkan aset kripto ke dalam portofolio mereka, seluruh logika sistem keuangan akan mengalami perubahan mendasar. Dalam konteks ini, Bitcoin sebagai flagship aset digital akan mengalami penilaian ulang terhadap nilainya.

Konfirmasi Teknis dan Likuiditas Ganda Menunjukkan Dasar

Harga Bitcoin rebound di awal 2026, setelah dijual habis pada kuartal keempat tahun lalu, dengan kisaran perdagangan yang sempit dalam beberapa minggu terakhir. Forced liquidation dan penjualan dari investor jangka panjang menyebabkan harga turun hingga 35% dari puncaknya di Oktober. Pada hari Minggu, riset 10X menunjukkan indikator teknikal menunjukkan bahwa “Bitcoin telah memasuki tren bullish.” Cryptocurrency ini mencatat penutupan tiga bulan berturut-turut di bulan Desember, pola yang hanya terjadi 15 kali dalam sejarah, seringkali membuka jalan bagi keuntungan di Januari.

Sean Farrell, kepala aset digital Fundstrat, mengatakan pada Senin malam: “Ini adalah peluang rebound taktis yang bagus.” Farrell menunjukkan bahwa ekspansi neraca Federal Reserve dan pengurangan akun Treasury (TGA), yang mirip dengan cek pemerintah AS, adalah sinyal positif untuk Bitcoin. “Likuiditas kami membaik, aliran dana juga membaik, dan akhirnya kami melihat beberapa hari performa saham lebih baik dari pasar saham,” kata Farrell.

Analis ini memperkirakan Bitcoin mungkin menguji level $105.000 hingga $106.000, tetapi skenario dasar tetap bahwa harga akan turun tajam di paruh pertama tahun ini dan kemudian rebound menjelang akhir 2026. Pandangan ini berbeda dengan prediksi optimis Bernstein, menunjukkan bahwa pasar masih terbagi tentang arah ke depan. Namun, banyak analis sepakat bahwa dasar penurunan telah tercapai, perbedaan hanya pada besarnya rebound dan waktunya.

Bitcoin bertahan di atas $92.000 per koin pada perdagangan pagi hari Rabu, dan momentum terkini memicu sentimen optimis bahwa penjualan besar di kuartal keempat mungkin telah berakhir. Dari sudut pandang teknikal, level $80.000 sebagai support yang diuji berkali-kali telah membentuk struktur dasar yang kokoh. Setiap kali harga kembali ke level ini, muncul banyak pembeli jangka panjang yang menahan, menunjukkan bahwa zona harga ini didukung oleh banyak investor jangka panjang.

Perbaikan indikator likuiditas semakin mengonfirmasi dasar tersebut. Ekspansi neraca Federal Reserve berarti peningkatan likuiditas pasar, yang biasanya menguntungkan aset berisiko. Pengurangan TGA menunjukkan peningkatan pengeluaran pemerintah, yang akhirnya akan mengalir ke pasar keuangan. Dalam lingkungan makro ini, Bitcoin sebagai aset sensitif likuiditas cenderung menjadi yang pertama mendapatkan manfaat.