Polymarket 295.000 data pasar terungkap! 63% likuiditas tanpa transaksi adalah kenyataan

Setelah mengintegrasikan data historis 295.000 pasar Polymarket, terungkap realitas yang kejam: 63,16% pasar jangka pendek tanpa transaksi, olahraga menghasilkan rata-rata 1,32 juta dolar per hari sementara kripto hanya 44.000 dolar. 505 pasar super menelan 47% volume transaksi, prediksi real estat dengan volume transaksi harian hanya ratusan dolar mengungkapkan kesulitan cold start.

Pasar jangka pendek mengulangi keruntuhan gaya koin MEME

Di antara 295.000 pasar, 67.700 memiliki siklus kurang dari 1 hari (22,9%), dan 198.000 memiliki siklus kurang dari 7 hari (67,7%). Ledakan pasar jangka pendek ini menakjubkan mirip dengan gelombang koin MEME di rantai Solana, satu-satunya perbedaan adalah siklus hidup pasar prediksi bersifat pasti, sementara siklus hidup koin MEME tidak pasti.

Di antara peristiwa prediksi ultra-pendek ini, saat ini ada 21.848 pasar yang sedang benerbit, di mana 13.800 memiliki volume transaksi 24 jam nol, sekitar 63,16%. Ini berarti ada banyak “pasar zombie” di Polymarket yang tidak diperhatikan siapa pun, keberadaannya hanya untuk memenuhi penampilan keragaman platform, bukan kebutuhan pasar nyata.

Dalam hal likuiditas, lebih dari setengahnya dalam acara perdagangan jangka pendek memiliki likuiditas kurang dari 100 dolar. Skala dana ini bahkan tidak dapat memberikan ruang arbitrase dasar, apalagi mendukung strategi perdagangan yang kompleks. Dalam hal kategori, pasar jangka pendek hampir dibagi antara olahraga dan prediksi harga kripto. Kuncinya adalah mekanisme penilaian acara-acara ini sederhana dan matang, biasanya pertanyaan seperti kenaikan atau penurunan token 15 menit, atau tim mana yang menang.

Acara olahraga mendominasi secara absolut. Rata-rata volume transaksi acara olahraga dengan siklus prediksi kurang dari 1 hari di Polymarket mencapai 1,32 juta dolar, sementara kripto hanya 44.000 dolar. Ini juga berarti bahwa jika berharap menguntungkan dari prediksi pergerakan jangka pendek mata uang kripto, tidak ada cukup likuiditas untuk mendukungnya.

Efek konsentrasi likuiditas yang ekstrem

Ketika pasar dibagi berdasarkan jumlah transaksi, kita melihat bahwa pasar dengan kemampuan sedimentasi dana (lebih dari 10 juta dolar) menyerap 47% dari total volume transaksi, meskipun jumlah kontraknya paling sedikit, hanya 505. Sedangkan pasar dengan volume transaksi antara 1.000 hingga 100.000 dolar membentuk mayoritas jumlah pasar, dengan total kontrak 156.000, tetapi volume transaksi hanya 7,54%.

Efek konsentrasi likuiditas ekstrem ini mengungkapkan wajah sebenarnya dari Polymarket: ini bukan platform “memprediksi segalanya” yang demokratis, tetapi pasar yang sangat terpusat yang didominasi oleh acara super yang sangat sedikit. Bagi sebagian besar kontrak prediksi yang kurang mendapat perhatian, “online sama dengan nol” adalah norma. Likuiditas bukan sinar matahari yang terdistribusi merata, melainkan sorotan yang terkumpul di sekitar acara super yang sangat sedikit.

Logika sedimentasi dana pasar jangka panjang

Prediksi politik mendominasi: Rata-rata volume transaksi pasar politik Amerika mencapai 28,17 juta dolar, likuiditas rata-rata 810.000 dolar

Jangka panjang menang: Pasar lebih besar dari 30 hari rata-rata likuiditas 450.000 dolar, kurang dari 1 hari hanya 10.000 dolar

Kripto beralih ke hedging: Prediksi kripto jangka panjang seperti “apakah BTC akan terobos 150.000 dolar pada akhir tahun” menjadi alat hedging opsi daripada spekulasi jangka pendek

Di Polymarket, pasar dengan siklus 1-7 hari mencapai 141.000, sementara pasar lebih besar dari 30 hari hanya 28.700. Namun pasar jangka panjang ini mengakumulasi dana paling banyak. Dana besar memprioritaskan penempatan di titik akhir prediksi jangka panjang daripada berpartisipasi dalam permainan jangka pendek. Selain kategori olahraga, semua kategori jangka panjang lainnya menunjukkan volume transaksi rata-rata dan likuiditas yang sangat tinggi.

Prediksi real estat yang tidak cocok

Setelah Polymarket baru-baru ini meluncurkan pasar prediksi real estat Amerika, seri pasar ini memiliki volume transaksi harian hanya ratusan dolar, jauh dari kehangatan yang diharapkan. Gelombang panas pasar nyata jauh di bawah diskusi media sosial. Ini mencerminkan “kesulitan cold start” yang dihadapi kelas aset baru (terutama kategori niche khusus).

Peserta pasar real estat memerlukan keahlian dan persyaratan kognisi yang lebih tinggi, saat ini pasar masih dalam “periode pencarian strategi”, dengan antusiasme peserta ritel yang tidak cukup. Volatilitas rendah bawaan real estat juga memperkuat cold startup ini, tanpa acara padat yang membawa kelayakan untuk mendorong spekulasi dana berkurang. Di bawah faktor komprehensif, pasar niche serupa menghadapi situasi canggung di mana pemain profesional tidak memiliki lawan, sementara pemain amatir tidak berani masuk.

Munculnya luar biasa dari papan geopolitik

Dari “jumlah aktif saat ini / jumlah historis” dapat dilihat tren pertumbuhan kategori. Rasio tertinggi saat ini adalah papan “geopolitik”, dengan total 2.873 kontrak acara historis, tetapi jumlah aktif saat ini 854, tingkat aktivitas mencapai 29,7%, tertinggi di semua papan. Ini menunjukkan bahwa jumlah kontrak baru dalam kategori “geopolitik” meningkat dengan cepat, salah satu kategori yang paling diperhatikan pengguna pasar prediksi saat ini.

Secara keseluruhan, di balik analisis likuiditas Polymarket, baik itu sebagai “kasino kelas atas” pada papan olahraga maupun sebagai “hedging makro” pada papan politik, inti dari kemampuan mereka menangkap likuiditas adalah perlunya memberikan umpan balik dopamin atau ruang permainan makro yang mendalam. Pasar “ayam rusak” yang kurang kepadatan narasi, siklus umpan balik terlalu lama, dan kekurangan volatilitas secara keseluruhan sulit bertahan dalam buku pesanan terdesentralisasi.