Mike Novogratz memperingatkan perusahaan kas crypto tentang nilai pemegang saham

CEO Galaxy Digital Inc. Mike Novogratz menyuarakan kekhawatiran pada hari Rabu tentang kondisi saat ini perusahaan treasury cryptocurrency, dengan berpendapat bahwa sekadar menahan aset digital tidak lagi cukup untuk menciptakan nilai pemegang saham yang bermakna.

Perusahaan Treasury Berisiko Mengalami Diskon Berkelanjutan terhadap Nilai Aset Bersih

Dalam percakapan dengan pendiri SkyBridge Capital Anthony Scaramucci, Novogratz mengatakan banyak perusahaan treasury aset digital kemungkinan akan terus diperdagangkan dengan diskon curam terhadap nilai aset bersih mereka, berpotensi antara 80% dan 95%. Menurutnya, situasi ini akan berlanjut kecuali tim manajemen mengembangkan entitas ini menjadi perusahaan yang berfungsi penuh daripada pemegang aset pasif.

Memiliki Crypto Saja Tidak Lagi Menjadi Strategi yang Viable

Novogratz menekankan bahwa tanggung jawab CEO dan dewan adalah memberikan nilai pemegang saham, bukan sekadar eksposur terhadap aset crypto yang mendasar. Dia mencatat bahwa model sebelumnya mempromosikan saham dengan premium dan mengandalkan investor baru untuk mendorong keuntungan bagi pemegang saham sebelumnya sebagian besar telah berakhir.

Kisah Sukses Masa Lalu Adalah Pengecualian, Bukan Aturan

Sambil mengakui bahwa strategi berhasil untuk tokoh seperti Michael Saylor dan Tom Lee, Novogratz menekankan bahwa kasus-kasus tersebut adalah pengecualian. Dia berpendapat bahwa sebagian besar perusahaan treasury crypto lainnya telah gagal mereplikasi kesuksesan itu, menggarisbawahi keterbatasan model valuasi berbasis hype.

Mengubah Firm Treasury Menjadi Bisnis Operasional

Ketika ditanya apa yang akan dia lakukan jika dia menjalankan perusahaan treasury cryptocurrency, Novogratz mengatakan dia akan fokus pada pengguna expertise internal firm untuk membangun sesuatu yang berbeda. Dia menjelaskan bahwa perusahaan ini membutuhkan narasi yang jelas dan tujuan operasional yang membedakan mereka dari exchange-traded fund.

Scaramucci dan Novogratz Tetap Aktif di Sektor Ini

Baik Scaramucci maupun Novogratz mempertahankan peran aktif di ruang treasury aset digital. Scaramucci berfungsi sebagai penasihat strategis untuk AVAX One Technology, perusahaan yang fokus pada ekosistem Avalanche, sementara Galaxy Digital telah mendukung Forward Industries, saat ini treasury yang diperdagangkan secara publik terbesar yang fokus pada Solana.

Peningkatan dan Pengawasan Perusahaan Treasury Crypto

Firm treasury crypto telah berkembang pesat, terinspirasi oleh kesuksesan Strategy Inc., pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia. Meskipun menonjol, Strategy sendiri diperdagangkan jauh di bawah nilai aset Bitcoin-nya, menyoroti tantangan yang lebih luas yang dihadapi sektor ini.

Jumlah Meningkat, Risiko Meningkat

Lebih dari 200 perusahaan treasury crypto sekarang ada, dengan kapitalisasi pasar gabungan diperkirakan $150 billion, lebih dari tiga kali lipat dibandingkan setahun lalu. Analis memperingatkan, bagaimanapun, bahwa banyak firm ini terpapar pada risiko meningkat, khususnya yang menahan token yang volatile atau tidak jelas, dan equities mereka mungkin menghadapi tekanan yang lebih tajam selama downturns pasar.