Bitcoin atau kurang dihargai dalam jendela pemotongan suku bunga Januari, penyisihan harga pasar sebelum CPI menunjukkan deviasi

Para analis menyatakan bahwa harga Bitcoin akhir-akhir ini menunjukkan konvergensi dalam kisaran dan volatilitas yang rendah, yang mungkin belum sepenuhnya mencerminkan perubahan probabilitas pemotongan suku bunga pada Januari. Sebelum pengumuman data inflasi utama, ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan Federal Reserve tampak terlalu tenang, yang menimbulkan potensi kesalahan dalam penetapan harga.

Dari performa pasar, Bitcoin dalam dua bulan terakhir terutama bergerak di kisaran 90.000 hingga 94.000 dolar AS, dengan penarikan jangka pendek yang terbatas, dan implied volatility tetap di level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Secara keseluruhan, kondisi ini lebih mirip dengan “kekosongan ekspektasi kebijakan”, bukan stabilitas setelah risiko sepenuhnya teratasi.

Chief Investment Officer Lekker Capital Quinn Thompson berpendapat bahwa pasar terlalu optimis dalam taruhan bahwa tidak akan ada lagi pemotongan suku bunga, dan mengabaikan potensi perubahan data dan variabel politik. Ia menunjukkan bahwa dalam konteks tekanan berkelanjutan dari pemerintahan Trump untuk pelonggaran kebijakan, kemungkinan pemotongan suku bunga pada Januari maupun tahap menengah belum sepenuhnya dihitung dalam harga aset, dan distribusi risiko saat ini menunjukkan ketidakseimbangan yang jelas.

Seorang analis lain, Sean Dawson, juga memiliki pandangan serupa. Ia menyatakan bahwa alat probabilitas suku bunga memberikan ekspektasi pemotongan suku bunga pada Januari yang terlalu rendah, dan dalam kenyataannya, data ketenagakerjaan yang melemah dan kekakuan inflasi inti yang bersamaan membuat asumsi skenario tunggal menjadi sulit dipertahankan. Terutama di tengah gangguan tarif dan pembatasan operasi pemerintah sebelumnya, data CPI yang dirilis saat ini dipandang sebagai faktor pemicu utama.

Ketidakpastian politik juga tidak boleh diabaikan. Kepala riset Caladan Derek Lin menunjukkan bahwa kontroversi hukum seputar Powell dan tekanan berkelanjutan dari Gedung Putih membuat independensi Federal Reserve menghadapi ujian yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dalam lingkungan ini, risiko “ekor” dari perubahan kebijakan secara sistematis diabaikan secara berlebihan oleh pasar.

Secara hasil, tren harga mungkin menunjukkan perbedaan yang mencolok. Jika inflasi tetap kuat, Federal Reserve yang mempertahankan sikap hawkish kemungkinan akan menyebabkan Bitcoin melanjutkan konsolidasi; tetapi jika data melemah dan ekspektasi kebijakan direvisi, harga bisa dengan cepat naik. Bagi investor yang memantau tren harga Bitcoin, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, dan hubungan kebijakan makro, fase ini lebih mirip dengan jendela peluang penting yang diabaikan.