Bitwise Meluncurkan Vault Onchain Non Custodial di Morpho untuk Hasil Stablecoin

• Bitwise meluncurkan vault onchain non-custodial di Morpho untuk menawarkan hasil stablecoin dengan risiko terkelola bagi investor.

• Vault menyimpan dana pengguna secara onchain sementara Bitwise mengontrol alokasi dan risiko melalui kontrak pintar untuk pinjaman.

• Vault institusional mendapatkan perhatian karena manajer aset menganggap DeFi sebagai infrastruktur keuangan inti untuk keuangan onchain.

Bitwise telah meluncurkan strategi vault onchain pertamanya, menandai masuk langsung ke dalam keuangan terdesentralisasi. Perusahaan mengimplementasikan produk ini melalui protokol pinjaman Morpho. Peluncuran ini memperkenalkan struktur non-custodial yang fokus pada hasil stablecoin. Strategi awal menargetkan pengembalian hingga 6%. Hal ini dilakukan dengan mengalokasikan modal ke pasar pinjaman yang dijamin berlebih. Vault beroperasi sepenuhnya secara onchain dan menyimpan dana pengguna di bawah kendali pengguna. Oleh karena itu, Bitwise tidak mengambil custodial di tahap mana pun.

🚨 Bitwise melakukan #langkah #besar pertama ke dalam DeFi! Manajer aset meluncurkan vault on-chain di Morpho, menyalurkan $USDC ke pasar pinjaman berjaminan berlebih dengan hasil hingga 6%. Apakah Wall Street akan segera membanjiri strategi pendapatan on-chain? #Bitwise #DeFi #Morpho… pic.twitter.com/apmCKYDPka

— CryptOpus (@ImCryptOpus) 27 Januari 2026

Produk ini berfokus pada deposit USD Coin. Dana dialokasikan ke pool pinjaman di mana peminjam menaruh jaminan berlebih. Struktur ini mengurangi eksposur terhadap counterparty. Pada saat yang sama, transparansi dipertahankan melalui catatan blockchain publik. Semua posisi tetap terlihat secara onchain. Selain itu, vault mengikuti batas risiko yang telah ditetapkan. Kontrak pintar mengotomatisasi alokasi modal dalam batas tersebut. Sebagai hasilnya, strategi ini menghilangkan intervensi manual dari operasi sehari-hari.

Struktur Vault dan Model Pengawasan Risiko

Vault berfungsi seperti portofolio posisi pinjaman daripada satu pool pinjaman tunggal. Bitwise merancang strategi dan mengawasi kontrol risiko secara real-time. Sementara itu, aset dasar tetap non-custodial. Pengaturan ini memisahkan kepemilikan aset dari pengelolaan strategi. Akibatnya, investor mendapatkan eksposur hasil onchain tanpa harus mengelola parameter kompleks sendiri.

Perusahaan menerapkan kerangka risiko institusional yang dikembangkan melalui tahun-tahun manajemen produk kripto. Mereka memantau rasio jaminan dan kondisi pasar secara terus-menerus. Selain itu, mereka menyesuaikan alokasi saat ambang risiko berubah. Pendekatan ini mencerminkan meningkatnya permintaan akses DeFi yang terkelola. Banyak investor mencari hasil tanpa berinteraksi langsung dengan protokol. Oleh karena itu, vault yang dikurasi bertujuan menjembatani kesenjangan tersebut.

Bitwise telah menggambarkan vault onchain sebagai format investasi baru. Perusahaan mengharapkan segmen ini akan berkembang lebih jauh. Aset vault meningkat tajam selama 2024 dan awal 2025. Namun, volatilitas kemudian mengungkapkan kontrol risiko yang lemah di beberapa strategi. Penarikan tersebut mengatur ulang ekspektasi. Sejak saat itu, fokus beralih ke kurator berkualitas lebih tinggi.

Peran Morpho dalam Perluasan DeFi Institusional

Morpho mendukung model ini dengan memisahkan infrastruktur dari desain strategi. Protokol menyediakan kontrak pintar standar. Manajer profesional kemudian membangun strategi pinjaman kustom di atasnya. Struktur ini memungkinkan fleksibilitas sambil menjaga konsistensi tingkat protokol.

Beberapa platform sudah mendistribusikan produk pinjaman berbasis Morpho. Misalnya, Coinbase menawarkan akses ke pinjaman Morpho tanpa bertindak sebagai kurator strategi. Dalam kasus tersebut, fokus pertukaran adalah pada akses pengguna. Desain strategi tetap eksternal. Pada 2024, Coinbase meningkatkan keamanan dengan teknologi Vaults-nya, mengintegrasikan komputasi multiparty (MPC) untuk melindungi aset digital. Bitwise kini bergabung langsung dengan Morpho sebagai kurator. Peran ini mencakup keputusan alokasi dan pengelolaan risiko.

Vault dapat menjangkau pengguna melalui bursa dan platform fintech. Platform tersebut dapat menawarkan produk hasil tanpa harus mengelola strategi sendiri. Sebagai hasilnya, Morpho berfungsi sebagai infrastruktur bersama untuk layanan DeFi institusional.

Konteks Pasar Lebih Luas untuk Hasil Onchain

Hasil onchain telah menjadi prioritas di berbagai platform kripto utama. Hari ini, Kraken meluncurkan produk DeFi Earn yang dibangun di atas infrastruktur vault. Kompetisi di bidang ini terus meningkat. Manajer aset kini memandang DeFi sebagai infrastruktur keuangan inti. Selain itu, World Liberty Financial baru-baru ini menghubungkan pembayaran DeFi dengan internet satelit untuk menjangkau pengguna di wilayah tanpa bank.

Meskipun pertumbuhan, risiko tetap ada. Kerusakan kontrak pintar dapat menyebabkan kerugian. Penurunan tajam harga jaminan juga dapat mempengaruhi pemberi pinjaman. Selain itu, vault tidak memiliki perlindungan asuransi. Kerugian dapat menyebar di antara peserta dalam vault yang sama. Oleh karena itu, pengawasan risiko tetap penting.

Bitwise belum membagikan jadwal untuk ekspansi di luar USDC. Namun, perusahaan berencana menjelajahi aset dan strategi lain. Ini mungkin termasuk aset dunia nyata dan model hasil tambahan. Peluncuran ini menandai pergeseran dalam pendekatan manajer kripto tradisional terhadap keuangan onchain.