Institut Gate: Transparansi mekanisme dan tarif memiliki keunggulan, efek skala Gate ETF terus menunjukkan hasil

Ringkasan

• Dalam dua tahun terakhir, bursa secara signifikan mengurangi dan membersihkan kategori ETF; di tengah berkurangnya bursa yang dapat melakukan perdagangan stabil, Gate terus menyediakan produk ETF yang menjadi keunggulan kompetitif yang langka.
• Gate tidak hanya membuat ETF, tetapi juga mengembangkan lini produk matang yang berskala besar, transparan, dapat dijelaskan, dan biaya rendah dengan standar yang seragam.
• Pada tahun 2025, Gate akan mendukung perdagangan 244 ETF token leverage, dengan sekitar 200.000 pengguna terdaftar, dan volume perdagangan harian mencapai miliaran dolar AS.

I. Situasi Pasar Saat Ini

Dalam konteks perdagangan kripto, ETF merujuk pada token leverage yang diluncurkan oleh bursa (ETF Leveraged Tokens), yaitu mengemas posisi kontrak perpetual menjadi bentuk token yang dapat langsung dibeli dan dijual di pasar spot, memungkinkan pengguna memperoleh eksposur long/short berkali lipat dengan cara membeli atau menjual satu koin. Namun, pasokan token leverage ETF di bursa kripto dalam dua tahun terakhir secara signifikan menyusut. Misalnya, B** secara bertahap menghentikan perdagangan, pembelian, dan penebusan token leverage dari Februari hingga April 2024, dan akhirnya berhenti mendukungnya; B** juga mengumumkan penghapusan beberapa token leverage pada 2024, menghentikan perdagangan spot, pembelian, dan penebusan, serta melanjutkan penghapusan token leverage BTC dan ETH pada 2025; K** mengumumkan secara bertahap penghapusan beberapa grup token leverage menjelang akhir 2025, dan melakukan proses penghapusan bertahap terhadap layanan perdagangan/pembelian/penebusan token leverage BTC.

Penghapusan token leverage ETF oleh bursa bukan karena pengguna tidak membutuhkan leverage, melainkan karena token leverage adalah produk terstruktur yang kompleks. Tanpa mekanisme pengungkapan yang cukup, sistem pengendalian risiko, dan edukasi pengguna, produk ini mudah disalahgunakan sebagai alat posisi tetap jangka panjang dengan multiplikasi tetap, yang dalam pasar bergejolak dapat menyebabkan ketergantungan jalur yang jelas dan kerugian volatilitas, serta menimbulkan keluhan dan kontroversi produk. Dalam konteks regulasi industri dan penurunan preferensi risiko, banyak platform memilih untuk menghapus kategori produk yang kompleks ini, sehingga semakin sedikit bursa utama yang mampu menyediakan perdagangan token leverage ETF secara stabil.

Sebaliknya, ini juga berarti bahwa bagi platform seperti Gate yang tetap berpegang dan terus mengembangkan kategori ini, pasokan produk itu sendiri menjadi keunggulan kompetitif yang langka; dan karena berkurangnya platform sejenis, akses pengganti bagi pengguna berkurang, sehingga likuiditas dan pengguna perdagangan lebih mudah terkonsentrasi di Gate, memenuhi kebutuhan leverage jangka pendek yang lebih banyak.

II. Bentuk Produk

Desain inti dari token leverage ETF Gate adalah memetakan posisi leverage kontrak perpetual dasar melalui nilai bersih menjadi produk token yang dapat langsung dibeli dan dijual di pasar spot. Bagi pengguna, pengalaman perdagangannya lebih mirip pasar spot, tanpa margin, dan tidak perlu mengelola margin dan level margin call seperti kontrak. Selain itu, biaya dikemas dalam “lapisan produk”, dan Gate secara tegas mengungkapkan bahwa token leverage akan dikenai biaya pengelolaan 0,1%/hari, yang mencakup biaya transaksi kontrak hedging, biaya dana, dan slippage.

Token leverage bukan untuk menggantikan kontrak, melainkan mengubah leverage dari alat profesional menjadi alat taktis, sangat cocok untuk dua kebutuhan utama:

• Tren pasar: Saat pasar menunjukkan tren satu arah yang kuat, token leverage akan memperbesar eksposur dan melalui mekanisme rebalancing menjaga agar mendekati leverage target.
• Partisipasi leverage tanpa mengelola level margin call: Pengguna tidak perlu memantau margin, menambah posisi, atau risiko likuidasi seperti kontrak. Tentu saja, ini tidak tanpa risiko, melainkan memindahkan risiko dari likuidasi ke jalur nilai bersih dan kerugian rebalancing.

Secara umum, token leverage ETF cocok untuk skenario jangka pendek dan tren kuat, bukan untuk posisi jangka panjang.

III. Analisis Mekanisme

Dua variabel terpenting dari token leverage: rebalancing dan jalur nilai bersih. Gate memberikan parameter aturan yang jelas dalam pengungkapan mekanisme, yang merupakan sinyal penting tentang tingkat kematangan produk token leverage Gate.

3.1 Waktu dan Aturan Trigger Rebalancing

Token leverage 3x/5x Gate melakukan rebalancing secara periodik, pada pukul 0:00 setiap hari (UTC +8).

Selain itu, Gate memperjelas zona fluktuasi leverage di mana rebalancing tidak akan dipicu, yang langsung menentukan seberapa sering posisi akan disesuaikan dan biaya gesekan dalam pasar bergejolak:

• Long 3x: Jika leverage berada di antara 2,25x–4,125x, biasanya tidak akan rebalancing; jika melewati batas ini atau memenuhi kondisi tertentu, akan kembali ke 3x.
• Short 3x: Zona antara 1,5x–5,25x.
• 5x: Ketika leverage berada di antara 3,5x–7x, tidak melakukan penyesuaian posisi.
• Selain itu, Gate akan melakukan penggabungan atau pemisahan unit saat harga ETF terlalu rendah dan mempengaruhi akurasi perdagangan, yang akan mengubah jumlah posisi dan nilai bersih per unit, tetapi tidak mengubah total nilai posisi.

Parameter ini cukup ketat, tetapi itulah yang benar-benar diperhatikan oleh pengguna profesional: semakin sempit zona, semakin sering trigger, biasanya meningkatkan kerugian akibat fluktuasi; zona yang lebih wajar dan pengungkapan yang transparan memungkinkan pengguna menganggap produk ini sebagai alat yang dapat dihitung dan diprediksi.

3.2 Biaya Pengelolaan dan Biaya Perdagangan

Gate mengkonsolidasikan biaya menjadi biaya pengelolaan 0,1%/hari, yang merupakan tarif terendah di bursa utama, dan biaya ini sudah mencakup semua biaya, termasuk biaya dana kontrak hedging, biaya transaksi, dan potensi slippage.

Bagi pengguna, pengungkapan biaya yang seragam, dapat dijelaskan, dan rendah ini secara signifikan meningkatkan transparansi biaya, sehingga biaya perdagangan yang sebelumnya tersebar melalui biaya dana, slippage, dan friksi penyesuaian posisi di kontrak, kini lebih terkonsentrasi dalam perubahan nilai bersih, mengurangi bias atribusi keuntungan akibat biaya tersembunyi.

IV. Keunggulan ETF Gate

Ketika industri memilih mengurangi kategori produk kompleks, Gate justru terus mengembangkan ETF leverage secara skala besar, sistematis, dan dapat dijelaskan, serta menggunakan mekanisme yang lebih transparan untuk mengurangi risiko penyalahgunaan, mengubah pasokan yang langka menjadi likuiditas dan loyalitas pengguna.

4.1 Skala dan Pasokan

Bagi Gate, ETF leverage bukan sekadar fitur, tetapi salah satu bagian inti.

Menurut laporan tahunan Gate 2025:

• Gate mendukung perdagangan 244 token ETF leverage, dan terus menambah dan mencakup lebih banyak aset, menjadi salah satu bursa yang mendukung token leverage terbanyak.
• Pada tahun 2025, pengguna perdagangan ETF Gate mencapai sekitar 20.000 orang, dengan volume perdagangan harian mencapai miliaran dolar AS.
• Gate ETF terus melakukan iterasi pada fitur produk, meluncurkan dashboard data multi-dimensi, catatan penyesuaian posisi, dan modul edukasi pemula untuk membantu pengguna cepat menguasai, serta terus mengoptimalkan efisiensi pengambilan keputusan dan pengalaman perdagangan secara keseluruhan.

Ketika B** berhenti memperdagangkan token leverage, dan bursa seperti B** dan K** terus menghapus produk sejenis, Gate justru memperbesar dan memperdalam variasi dan aktivitas perdagangan, membentuk keunggulan struktural yang jelas. Ke depan, Gate akan meluncurkan ETF kombinasi dan ETF inverse leverage rendah, serta terus mengoptimalkan teknologi untuk menurunkan biaya dan memperluas ekspresi leverage yang lebih stabil.

4.2 Pengungkapan Mekanisme yang Jelas dan Dapat Dijelaskan

Keberlanjutan token leverage tergantung bukan hanya pada jumlah aset yang didukung, tetapi juga pada kemampuan produk untuk dijelaskan. Gate melakukan pengungkapan yang sangat rinci tentang waktu rebalancing, zona trigger, dan biaya pengelolaan. Gate berkomitmen untuk pengungkapan yang lebih transparan, mengubah produk yang kontroversial menjadi alat yang dapat dihitung, dan kemampuan ini adalah salah satu yang paling langka selama masa penurunan pasar.

4.3 Mengurangi Kompleksitas di Platform dan Menyediakan Kepastian Perdagangan bagi Pengguna

Gate mengkonsolidasikan biaya menjadi 0,1%/hari dan secara tegas menanggung biaya hedging terkait. Ini adalah apa yang dilakukan Gate: platform mengambil tanggung jawab atas kompleksitas eksekusi perdagangan dan hedging yang lebih berat, sehingga pengguna memiliki hambatan operasional yang lebih ringan dan ekspektasi biaya yang lebih konsisten. Dalam fase industri yang umumnya ingin menurunkan kompleksitas produk, strategi ini—meninggalkan kompleksitas di platform dan memberikan kepastian kepada pengguna—adalah nilai penting untuk terus memperbesar pangsa pasar.

V. Kesimpulan

Alasan utama token leverage di industri berkurang dari pasokan yang luas menjadi terbatas bukan karena pengguna tidak membutuhkan leverage, tetapi karena platform sulit memenuhi tiga hal sekaligus: aturan yang dapat dijelaskan, biaya yang seragam, dan pengendalian risiko serta keberlanjutan pasca-penjualan. Keunggulan Gate justru terletak pada saat pasar surut, dengan mengsystematisasi ketiga aspek ini: menggunakan batas rebalancing yang jelas dan pengungkapan nilai bersih yang terikat, mengurangi ruang penyalahgunaan; menggunakan biaya pengelolaan 0,1%/hari yang seragam dan menanggung kekurangan biaya, meninggalkan kompleksitas di platform dan memberikan kepastian kepada pengguna; serta dengan cakupan produk yang skala besar dan proses penghapusan kembali yang matang, menjadikan ETF leverage Gate bukan sekadar fitur, tetapi sistem produk leverage yang dapat beroperasi jangka panjang.

Penafian Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan pengguna melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.