Bitcoin Treasuries 'Ledakan yang Menunggu Untuk Terjadi': Analis

Konten Editorial Tepercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Pendiri Capriole Investments telah menjelaskan bagaimana pembongkaran cadangan Bitcoin dapat membuat keruntuhan LUNA dan FTX terlihat seperti ‘mainan anak-anak.’

Jumlah Perusahaan Cadangan Bitcoin Meningkat Menjadi 200

Dalam sebuah postingan baru di X, pendiri Capriole Investments Charles Edwards membahas situasi perusahaan Cadangan Aset Digital Bitcoin (DAT), perusahaan yang menambahkan BTC ke neraca mereka. Model DAT dipopulerkan oleh Strategi Michael Saylor (dulu MicroStrategy), yang telah menjadi pembeli Bitcoin yang gigih dalam beberapa tahun terakhir.

Baca Juga: Tom Lee Katakan Kerugian Ethereum BitMine adalah ‘Fitur, Bukan Bug’2025 secara khusus melihat strategi DAT mendapatkan daya tarik, dengan perusahaan tidak hanya melihat Bitcoin sebagai aset cadangan, tetapi juga koin lain seperti Ethereum dan Solana. Setelah ledakan ini, jumlah perusahaan cadangan BTC kini mencapai ratusan.

Edwards memberikan peringatan tentang perusahaan-perusahaan ini, dengan mengatakan, “Model DAT adalah ledakan leverage yang menunggu untuk terjadi.” Analis ini membandingkan pertumbuhan DAT dengan trajektori yang diikuti oleh trust investasi pada tahun 1920-an, mencatat bahwa satu-satunya perbedaan antara keduanya adalah trust membeli saham, sementara DAT membeli Bitcoin.

“Tidak ada model bisnis yang berkelanjutan untuk menghasilkan hasil dari aset dengan pasokan tetap, yang mendorong leverage saat mNAVs runtuh,” jelas Edwards. Ledakan pembelian saham pada tahun 1920-an dari trust investasi membantu memicu gelembung pasar yang akhirnya meledak menjelang akhir dekade tersebut. Di bawah ini adalah grafik yang dibagikan oleh analis yang membandingkan trajektori yang diikuti oleh trust investasi dan DAT Bitcoin.

Sepertinya perusahaan cadangan BTC juga telah mengalami pertumbuhan pesat baru-baru ini | Sumber: @caprioleio di X

Dari grafik tersebut, terlihat bahwa trust investasi awalnya mengikuti pertumbuhan bertahap, tetapi kemudian di tahun 1920-an, pertumbuhan mereka mendapatkan percepatan. Hal yang serupa juga terjadi dengan DAT, hanya dalam kerangka waktu yang jauh lebih kecil.

Pada akhir 1929, ada sekitar 600 trust investasi, sementara hari ini, jumlah DAT Bitcoin sekitar 200. Jadi, DAT BTC masih tertinggal dalam jumlah. “Seberapa besar gelembung DAT bisa tumbuh? Itu adalah pertanyaan sejuta dolar,” kata pendiri Capriole, mencatat bahwa gelembung trust berlangsung selama hampir satu dekade.

Pasar cryptocurrency baru-baru ini menghadapi penurunan, dan, karena ledakan cadangan terjadi pada 2025 dan perusahaan membeli dengan harga pasar bullish, DAT menjadi di bawah tekanan. Bahkan Strategi dengan sejarah pembelian pada harga yang bervariasi telah melihat kepemilikan BTC sebesar 713.502 BTC-nya merosot ke zona merah.

Baca Juga: Ethereum Active Addresses Dekat Rekor Tertinggi Meski Harga Turun“Hari ini cadangan Bitcoin memegang 12% dari seluruh Bitcoin, pembongkaran akan membuat Luna & FTX terlihat seperti mainan anak-anak,” kata Edwards. Kedua peristiwa yang dirujuk oleh analis tersebut adalah keruntuhan besar dari pasar bearish 2022. Yang pertama dipicu oleh depegging stablecoin TerraUSD (UST), sementara yang kedua terjadi saat pertukaran cryptocurrency FTX runtuh.

Harga BTC

Pada saat penulisan, Bitcoin berkisar di sekitar $74.500, turun 16% dalam tujuh hari terakhir.

Harga koin tampaknya telah merosot dalam beberapa hari terakhir | Sumber: BTCUSDT di TradingView

Gambar unggulan dari Dall-E, grafik dari TradingView.com Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang didukung penelitian mendalam, akurat, dan tidak memihak. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan cermat oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi para pembaca.