Ledakan Modal Ventura Kripto Meledak Saat 85 % Token 2025 Diperdagangkan Di Bawah Harga Peluncurannya

Sebagian besar token 2025 diperdagangkan di bawah harga debut mereka karena pengembalian modal dari modal ventura (VC) menurun dan pembuatan dana kripto baru mencapai level terendah dalam lima tahun, menandakan pergeseran besar dalam dinamika pasar.

VC Teratas Tidak Lagi Menjamin Keuntungan Token

Mesin modal ventura kripto yang pernah mendorong peluncuran token yang eksplosif mulai kehilangan momentum. Menurut data terbaru yang disorot oleh Galaxy Research, sekitar 85% token yang diluncurkan pada 2025 saat ini diperdagangkan di bawah harga peluncuran mereka. Bahkan proyek yang didukung oleh firma ventura papan atas pun kesulitan memberikan pengembalian yang berarti, dengan banyak yang hampir tidak mendapatkan keuntungan dan beberapa bahkan mengalami kerugian besar.

Kontras dengan 2022 sangat mencolok. Hanya di kuartal kedua 2022, VC kripto mengumpulkan hampir 17 miliar dolar melalui lebih dari 80 dana baru. Investor institusional membanjiri ruang ini, sering kali mendukung proyek dengan sedikit lebih dari peta jalan token dan pitch deck.

Melangkah ke hari ini, keadaan telah berbalik. Pengembalian investasi VC telah menurun secara stabil sejak 2022. Jumlah dana kripto baru telah turun ke level terendah dalam lima tahun. Penggalangan dana kuartal terakhir hanya sebesar 12% dari modal yang dikumpulkan selama puncak Q2 2022.

Meskipun firma ventura dilaporkan menginvestasikan 8,5 miliar dolar kuartal lalu, peningkatan sebesar 84% dibandingkan kuartal sebelumnya, analis mencatat bahwa ini sebagian besar adalah modal yang dikumpulkan selama ledakan 2022. Faktanya, total modal yang dikerahkan antara 2023 dan 2025 kira-kira sama dengan yang dikumpulkan hanya pada 2022.

Namun, mungkin ada sisi positifnya. Saat uang VC yang mudah mengering, proyek dipaksa untuk fokus pada kecocokan produk-pasar, pertumbuhan pengguna, dan pendapatan yang berkelanjutan daripada hype token. Pengaruh orang dalam yang berkurang juga bisa berarti lebih sedikit pembukaan token secara agresif dan penyelarasan yang lebih baik antara pembangun dan komunitas.

Mengomentari hal ini, @thedefiedge, sebuah firma riset keuangan terdesentralisasi (DeFi), mengatakan, “Ketika pengaruh VC memudar, proyek yang menang adalah yang memiliki pengguna nyata dan pendapatan nyata. Semoga lebih sedikit rantai, dan lebih banyak pembangun yang mengutamakan produk daripada putaran pendanaan berikutnya.”

Penurunan ini mungkin menandai berakhirnya siklus token yang didorong oleh modal dan awal dari ekosistem kripto yang lebih berfokus pada fundamental.

FAQ 📊

• Mengapa sebagian besar token 2025 turun?
  Permintaan yang lemah dan menurunnya momentum yang didorong oleh VC menekan harga.
• Berapa banyak VC mengumpulkan dana pada 2022? Hampir 17 miliar dolar di Q2 2022 saja.
• Apakah pendanaan VC kripto baru melambat? Ya, pembuatan dana baru berada di level terendah dalam lima tahun.
• Apa arti ini bagi proyek kripto? Tim harus memprioritaskan pengguna nyata dan pendapatan daripada hype.