SEC dan CFTC Maju dalam Aturan Cryptocurrency dan Pasar Prediksi, Mengajukan Rencana ke Gedung Putih untuk Ditinjau

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) secara resmi mengajukan rencana regulasi kepada Kantor Informasi dan Urusan Regulasi Gedung Putih, menandai langkah penting menuju pembentukan kerangka pengawasan formal untuk industri kripto dan pasar prediksi.

Panduan tingkat komisi SEC membahas “Penerapan Hukum Sekuritas Federal terhadap Jenis Aset Kripto Tertentu dan Transaksi Tertentu yang Melibatkan Aset Kripto,” berpotensi menetapkan taksonomi token untuk menentukan aset mana yang berada di bawah yurisdiksi SEC versus CFTC. CFTC telah mengajukan langkah terkait pasar prediksi, bergerak menuju aturan baru untuk industri bernilai miliaran dolar ini di tengah volume perdagangan yang meningkat didorong oleh kontrak olahraga dan geopolitik.

SEC Maju dengan Panduan Taksonomi Aset Kripto

Pengajuan SEC ke OIRA merupakan salah satu tindakan regulasi paling konkrit di bawah inisiatif “Proyek Crypto” Ketua Paul Atkins, yang bertujuan menggantikan pendekatan penegakan hukum dari pemerintahan sebelumnya dengan panduan interpretatif yang jelas. Panduan tingkat komisi ini, yang memerlukan suara dari komisaris SEC, akan menetapkan kategori formal untuk berbagai jenis aset kripto, menentukan apakah sebuah token diperlakukan sebagai sekuritas yang tunduk pada pengawasan SEC atau berada di bawah yurisdiksi CFTC.

Perbedaan ini memiliki konsekuensi besar terhadap bagaimana perusahaan kripto mendaftar, mengungkapkan informasi, dan menjalankan operasi. Berbeda dengan pernyataan tingkat staf, panduan tingkat komisi memiliki kekuatan yang lebih mengikat, meskipun tidak sampai pada proses pembuatan aturan penuh yang melibatkan pemberitahuan dan komentar publik. Regulator akan mempertimbangkan panduan interpretatif terkait taksonomi token untuk memastikan investor dan inovator memiliki pemahaman yang jelas tentang kewajiban regulasi mereka.

Divisi Keuangan Perusahaan SEC telah menyiapkan rekomendasi panduan interpretatif yang bertujuan memberikan klasifikasi aset kripto yang jelas dan menggambarkan kerangka kerja untuk menentukan kapan aset digital merupakan kontrak investasi. Untuk aset yang dianggap sebagai kontrak investasi, divisi ini sedang mengembangkan proposal untuk menetapkan struktur regulasi yang masuk akal untuk penerbitan dan penjualan sekuritas.

CFTC Melangkah Maju dengan Regulasi Pasar Prediksi

CFTC mengajukan langkah terkait pasar prediksi ke OIRA pada 2 Maret 2026, memulai tinjauan Gedung Putih terhadap apa yang Ketua Michael Selig sebut sebagai pemberitahuan awal tentang usulan pembuatan aturan. ANPRM berfungsi sebagai rilis konsep sebelum badan resmi memulai proses pembuatan aturan, memungkinkan masukan publik tentang pendekatan regulasi yang potensial.

Badan ini akan menyusun aturan baru untuk industri pasar prediksi, yang telah mengalami pertumbuhan pesat didorong terutama oleh taruhan olahraga dan, baru-baru ini, kontrak terkait konflik Iran dan perkembangan di Timur Tengah yang lebih luas. Peralihan CFTC menandai pembalikan dramatis dari pendekatan pemerintahan sebelumnya, dengan badan ini kini secara aktif menegaskan yurisdiksinya atas kontrak acara.

CFTC telah menetapkan prosedur pembuatan aturan yang harus diikuti, termasuk tanggal efektif, tanggal kepatuhan yang terkait dengan publikasi di Federal Register, dan jadwal tinjauan yang diperpanjang mengingat minat yang tinggi dari berbagai industri. Komisi ini telah menunjukkan kemampuannya menavigasi pembuatan aturan kontroversial di masa lalu, termasuk adopsi bersama definisi produk baru dari 2010-2012 dengan SEC, yang memakan waktu dua tahun dari pemberitahuan hingga aturan final.

Tinjauan Gedung Putih Menandakan Pendekatan Regulasi Terkoordinasi

Pengajuan kedua langkah ini ke OIRA mencerminkan persyaratan pemerintahan Trump bahwa badan independen, termasuk regulator keuangan, mengajukan aturan baru untuk ditinjau Gedung Putih. Persyaratan ini, yang diumumkan pada 2025, membawa pembuatan aturan SEC dan CFTC di bawah pengawasan eksekutif, berpotensi memfasilitasi koordinasi antara kedua badan tersebut.

SEC dan CFTC menekankan pendekatan terpadu mereka terhadap regulasi aset digital melalui “Proyek Crypto,” dengan kedua ketua muncul bersama secara publik untuk menyoroti upaya terkoordinasi. Ketua SEC Atkins berulang kali menyatakan bahwa meskipun pengesahan legislatif tentang struktur pasar kripto akan lebih diutamakan, badan ini memiliki kewenangan signifikan untuk melangkah maju dalam aturan aset digital jika diperlukan.

Konteks Legislatif dan Implikasi Industri

Kemajuan regulasi ini datang saat legislasi lengkap tentang struktur pasar kripto masih tertunda di Senat, dengan ketidaksepakatan antara industri perbankan dan perusahaan kripto mengenai program imbalan stablecoin yang menghambat kemajuan. Clarity Act, yang akan memberikan kerangka regulasi formal untuk aset digital, telah terjebak di Komite Perbankan Senat sejak Januari.

Presiden Trump turut berkomentar tentang sengketa ini, melalui posting di Truth Social bahwa bank perlu membuat kesepakatan yang baik dengan industri kripto dan bahwa warga Amerika harus bisa mendapatkan penghasilan lebih dari uang mereka. Gedung Putih telah mengadakan beberapa pertemuan antara perwakilan industri perbankan dan kripto dalam beberapa minggu terakhir untuk mencari kompromi, tetapi belum ada kesepakatan yang tercapai.

Untuk pasar prediksi, upaya pembuatan aturan CFTC dapat memberikan kejelasan yang telah lama dicari bagi platform seperti Kalshi dan Polymarket, yang menghadapi sengketa yurisdiksi dengan regulator perjudian negara bagian. Ketua Selig menegaskan bahwa yurisdiksi eksklusif CFTC atas kontrak acara sebagai swap berdasarkan Commodity Exchange Act.

Panduan taksonomi token SEC, setelah diselesaikan, akan memberikan standar yang jelas bagi pelaku pasar untuk menentukan aset digital mana yang memerlukan pendaftaran SEC dan mana yang dapat beroperasi di bawah pengawasan CFTC, berpotensi mengurangi ketidakpastian regulasi yang telah lama menjadi ciri industri ini.

FAQ: Rencana Regulasi SEC dan CFTC

Apa itu taksonomi token dan mengapa penting?

Taksonomi token akan menetapkan kategori formal untuk berbagai jenis aset kripto, menentukan apakah sebuah token diperlakukan sebagai sekuritas di bawah yurisdiksi SEC atau berada di bawah yurisdiksi CFTC sebagai komoditas. Perbedaan ini memiliki konsekuensi besar terhadap cara perusahaan kripto mendaftar, mengungkapkan informasi, dan menjalankan operasi, berpotensi memberikan kejelasan regulasi yang selama ini dicari.

Bagaimana status regulasi pasar prediksi saat ini?

CFTC telah mengajukan pemberitahuan awal tentang usulan pembuatan aturan terkait pasar prediksi ke Gedung Putih untuk ditinjau, memulai proses pembuatan aturan formal yang menetapkan standar untuk kontrak acara. Langkah ini mengikuti pernyataan Ketua Selig tentang yurisdiksi eksklusif CFTC atas pasar prediksi dan terjadi di tengah pertumbuhan volume perdagangan yang pesat didorong oleh kontrak olahraga dan geopolitik.

Bagaimana perbedaan panduan tingkat komisi dengan pembuatan aturan penuh?

Panduan tingkat komisi memerlukan suara dari komisaris SEC dan memiliki kekuatan yang lebih mengikat daripada pernyataan tingkat staf, tetapi tidak sampai pada proses pembuatan aturan lengkap yang melibatkan pemberitahuan dan komentar publik. Panduan ini dapat memberikan kejelasan interpretatif sambil memungkinkan badan bertindak lebih cepat daripada pembuatan aturan formal, meskipun lebih rentan terhadap tantangan atau pembalikan oleh pemerintahan berikutnya.