MICA Daily｜ETH Kontrak terbuka belum tertutup mencapai level terendah dalam satu tahun, mungkin menandakan pemulihan pasar

Berdasarkan kinerja data Z-Score 30 hari dari kontrak terbuka ETH di Binance, struktur pasar derivatif ETH mengalami perubahan signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Data terbaru menunjukkan bahwa total posisi terbuka kontrak Ethereum di Binance sekitar 4,26 miliar dolar AS, sementara nilai rata-rata pergerakan 30 hari sekitar 4,18 miliar dolar AS. Standar deviasi selama periode tersebut sekitar 285,8 juta dolar AS, dan Z-Score sekitar 0,29. Nilai yang moderat ini menunjukkan bahwa posisi terbuka mendekati tingkat rata-rata historis, dan pasar belum menunjukkan adanya leverage berlebihan.

Namun, salah satu perkembangan paling mencolok dalam data ini adalah bahwa nilai rata-rata pergerakan 30 hari dari kontrak terbuka telah turun ke level terendah sejak Mei 2025. Penurunan ini mencerminkan bahwa selama beberapa bulan terakhir, total posisi terbuka secara bertahap menurun, yang mengindikasikan bahwa tingkat leverage di pasar telah berkurang.

Penurunan semacam ini biasanya terjadi setelah periode volatilitas tinggi atau koreksi harga, karena trader cenderung mengurangi risiko dan menutup sebagian posisi mereka, sekaligus permintaan terhadap leverage pun melemah. Hal ini juga bisa mencerminkan bahwa likuiditas spekulatif jangka pendek sedang keluar dari pasar derivatif, atau sebagian trader beralih ke strategi yang lebih konservatif dalam menghadapi meningkatnya ketidakpastian pasar.