SEC Mencabut Tuduhan terhadap Pendiri BitClout, Menyelesaikan Kasus Sepenuhnya di Tingkat Yudisial

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) secara resmi membatalkan gugatan perdata eksekusi paksa terhadap pendiri BitClout, Nader Al-Naji, dan terdakwa lainnya. Berdasarkan dokumen bersama yang diajukan ke Pengadilan Distrik Selatan New York pada 12 Maret, SEC menyatakan bahwa setelah “meninjau ulang catatan bukti,” mereka menggunakan kebijakan diskresi dan memutuskan untuk menolak semua permohonan gugatan.

Perkembangan Kasus: Akhir dari Tuduhan Sekuritas Tidak Terdaftar sebesar 257 Juta Dolar

(Sumber: SEC)

Gugatan perdata SEC awalnya diajukan pada Juli 2024, dengan tuduhan utama bahwa Al-Naji melalui penjualan token BitClout mengumpulkan lebih dari 257 juta dolar tanpa melakukan pendaftaran sekuritas yang sesuai menurut hukum federal, melanggar peraturan penerbitan sekuritas di Amerika Serikat.

Garis waktu lengkap proses hukumnya adalah sebagai berikut:

Juli 2024: SEC mengajukan gugatan perdata eksekusi paksa di Pengadilan Federal Distrik Selatan New York

Maret 2025: Departemen Kehakiman AS membatalkan tuduhan penipuan telekomunikasi terhadap Al-Naji (dengan penarikan tanpa prejudis, secara teori memungkinkan penuntutan ulang), sementara gugatan SEC masih berlangsung

12 Maret 2026: SEC dan perwakilan terdakwa menandatangani dokumen bersama yang diajukan ke pengadilan, secara resmi meminta penolakan semua gugatan, sehingga semua tuduhan hukum yang diketahui berakhir di situ

Bahasa dalam dokumen pembatalan SEC patut diperhatikan, di mana pernyataan resmi menyebutkan bahwa “setelah menggunakan kebijakan diskresi, Komite berpendapat bahwa menolak gugatan adalah langkah yang tepat,” bukan karena kasus tidak cukup bukti—kalimat ini memberi ruang untuk kemungkinan pengajuan tuduhan baru di masa depan, meskipun dalam arah regulasi pemerintahan Trump saat ini, kemungkinan tersebut relatif kecil.

BitClout: Platform komunitas tokenisasi yang didukung a16z

Nader Al-Naji sebelum bergabung di industri kripto pernah menjadi insinyur perangkat lunak di Google. Ia mendirikan BitClout, sebuah platform media komunitas terdesentralisasi yang mekanisme intinya adalah men-tokenisasi profil pengguna di Twitter (sekarang X)—setiap akun memiliki “token kreator” yang dapat dibeli dan dijual oleh pengguna lain, dengan harga yang berfluktuasi sesuai jumlah pemiliknya.

Mekanisme partisipasi platform mengharuskan pengguna menukar Bitcoin mereka dengan token asli BitClout sebelum dapat berinteraksi atau mengklaim profil mereka sendiri. Desain ini menarik perhatian luas saat peluncuran awal dan menarik dana dari beberapa lembaga investasi top:

· Andreessen Horowitz (a16z)

· Coinbase Ventures

· Tyler dan Cameron Winklevoss, pendiri Gemini

Namun, seiring keraguan terhadap keberlanjutan ekonomi token dan munculnya gugatan hukum terhadap pendirinya, BitClout akhirnya berhenti beroperasi dan platform tersebut kini ditutup.

Peralihan Regulasi Kripto di Era Trump: Daftar yang Terus Bertambah

Pembatalan kasus BitClout adalah contoh terbaru dari penarikan besar-besaran tindakan penegakan hukum terkait kripto oleh SEC sejak Presiden Donald Trump kembali ke Gedung Putih tahun lalu. Di bawah kepemimpinan baru SEC, posisi resmi badan pengawas ini jelas menyatakan bahwa mereka merasa tidak seharusnya terlibat dalam mengatur sebagian besar aktivitas kripto. Sebelumnya, banyak kasus terkenal seperti Ripple dan Coinbase telah ditolak.

Perlu dicatat bahwa tidak semua kasus berakhir dengan pembatalan total. Awal bulan ini, SEC mencapai penyelesaian kasus terhadap pendiri Tron, Justin Sun, yang mengharuskan Rainberry Inc., perusahaan di balik protokol BitTorrent, membayar denda perdata sebesar 10 juta dolar, yang dianggap sebagai contoh langka dari norma baru regulasi kripto di era Trump.

Pertanyaan Umum

Apa perbedaan antara pembatalan oleh Departemen Kehakiman dan SEC?

Pembatalan oleh Departemen Kehakiman (Maret 2025) terkait tuduhan penipuan telekomunikasi pidana, dan dilakukan dengan cara “tanpa prejudis,” yang secara teori memungkinkan penuntutan ulang. Sedangkan SEC membatalkan gugatan perdata eksekusi paksa ini, yang utama adalah tuduhan penjualan sekuritas tidak terdaftar. Dari segi hukum, keduanya berbeda—tuduhan pidana menyangkut kebebasan pribadi, sementara gugatan perdata lebih fokus pada ganti rugi uang dan perintah larangan. Kedua kasus ini telah dibatalkan, menandai akhir yang cukup lengkap secara hukum bagi Al-Naji.

Apakah token BitClout termasuk sekuritas yang tidak terdaftar?

Ini adalah inti dari sengketa hukum dalam kasus ini. SEC berpendapat bahwa token BitClout memenuhi kriteria “Howey Test” untuk kontrak investasi (yaitu sekuritas)—di mana investor menginvestasikan uang dan mengharapkan keuntungan dari usaha orang lain. Mekanisme tokenisasi dan fungsi pasar sekunder dari token ini menunjukkan karakteristik sekuritas yang tinggi. Namun, karena SEC membatalkan kasus ini di bawah pemerintahan Trump, penetapan hukum ini belum pernah diputuskan secara resmi melalui pengadilan.

Apa arti pembatalan kasus ini untuk proyek token kripto serupa lainnya?

Dalam konteks regulasi saat ini, pembatalan kasus ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa di bawah pemerintahan Trump, SEC tidak aktif menindak penjualan token kripto yang tidak terdaftar. Secara jangka pendek, ini bisa menurunkan tekanan kepatuhan terhadap proyek kripto terkait penjualan token yang tidak terdaftar. Namun, posisi regulasi bisa berubah seiring pergantian pemerintahan, dan karena pembatalan dilakukan tanpa prejudis, SEC tetap memiliki opsi untuk menuntut kembali di masa depan. Oleh karena itu, kepatuhan jangka panjang tetap menjadi strategi yang lebih aman untuk menghindari risiko hukum.