DAI mengembangkan ke arah stablecoin ganda, seberapa besar "chess endgame" MakerDAO ini?

This article is from “Reconciling the two opposing paths for Decentralized Stablecoins” & “PureDai: Returning to the ideological roots of Dai”

Penulis asli: Rune Christensen

Odaily Planet Daily Compilation

Artikel ini menggabungkan dua tulisan tentang ekspansi masa depan Dai dari pendiri MakerDAO, Rune Christensen. Dimulai dengan tiga kesulitan dalam stabilitas koin, penjelasan diberikan tentang bagaimana Dai dapat mencapai “pemanduan dua arah” dalam rencana transformasi Endgame, yaitu melalui pengenalan dua merek koin stabil baru yang terdesentralisasi dan terpusat, yaitu NewStable (nama spesifik belum diumumkan) dan PureDai. Rencana perkembangan dari kedua merek tersebut juga diungkapkan. \u003e Berikut adalah teks asli tentang arah pengembangan Dai yang terkait dalam dua artikel, yang dikompilasi oleh Odaily Planet Daily. > >

Ketika rencana Dai untuk memperluas dimulai, ada dua arah perkembangan yang menghadapinya dalam pengembangan stablecoin: pertama, apakah dapat berakar dalam budaya desentralisasi yang murni dari mata uang kripto, dan kedua, bagaimana mewujudkan tujuan awal Dai, yaitu adopsi massal. Namun, kedua arah ini secara mendasar saling bertentangan, seperti yang dijelaskan dalam paradoks tiga kesulitan stablecoin, yaitu tidak mungkin secara bersamaan mencapai keterikatan dengan dolar, mempertahankan desentralisasi yang murni, dan berekspansi secara massal.

MakerDAO: Jika stablecoin merek tunggal tidak dapat menyelesaikan dilema tiga sulit, maka kita akan meluncurkan dua merek.

MakerDAO percaya bahwa ada dua jalur utama untuk menyelesaikan dilema tiga kesulitan dalam stablecoin: memprioritaskan utilitas dan skala, serta mengikuti jalur yang murni desentralisasi.

• Prioritizing utility and scale: This choice includes USD-pegged and Real World Asset (RWA) collateralized, which requires integration with TradFi and alignment with real-world entities.
• Mengikuti jalur yang sepenuhnya desentralisasi: Jalur ini mengharuskan untuk sepenuhnya mengabaikan kontrol terpusat, dan bergantung secara ketat pada jaminan yang desentralisasi. Meskipun pandangan tradisional berpendapat bahwa mencapai pertumbuhan yang signifikan akan lebih sulit ketika desentralisasi menjadi prioritas utama, komunitas Maker selalu percaya bahwa pendekatan ini memiliki potensi, dan ada permintaan untuk jenis stablecoin ini.

Dai transisi ke solusi stabilitas ganda harus dilakukan secara bertahap dan hati-hati, dan mungkin akan memakan waktu beberapa tahun untuk menyelesaikan transisi.

NewStable akan mewarisi sebagian besar penggunaan Dai dan akan fokus pada adopsi di pasar massal dan mendukung aset dunia nyata sesuai persyaratan regulasi, sambil tetap mempertahankan tingkat desentralisasi untuk memastikan transparansi, ketahanan, dan keseimbangan dalam sistem stablecoin.

Selain itu, Maker akan menyediakan jenis stablecoin yang sepenuhnya desentralisasi kedua, yang disebut PureDai, untuk pengguna yang lebih menyukai visi desentralisasi yang murni.

Dari pandangan MakerDAO dalam menghadapi dilema tiga kesulitan dalam stablecoin, stablecoin perlu diperluas secara massal, mengadopsi pengguna baru, dan harus terhubung dengan mata uang fiat dunia nyata, namun pada saat yang sama, sifat desentralisasi akan sangat melemah. Oleh karena itu, MakerDAO menemukan dua jalur solusi ini dengan menggunakan dua merek stablecoin, yang mencakup semua kebutuhan yang berbeda dalam tiga kesulitan stablecoin. > \u003e

NewStable Sesuai dengan Regulasi

NewStable akan menjadi pengganti utama Dai, dengan fokus pada pertumbuhan, penghasilan, dan keamanan. NewStable akan mengikuti jejak Dai, dengan fokus pada utilitas dan adopsi, dan semua fitur akan disesuaikan seputar tujuan ini. NewStable akan menjadi stablecoin terdesentralisasi yang mencapai keamanan dan transparansi sebanyak mungkin dengan membuat tata kelola dan infrastrukturnya.

Fungsi Pembekuan: Untuk memastikan NewStable dapat mencapai skala global dengan aman, akhirnya akan ditingkatkan menjadi fungsi pembekuan yang mirip dengan stablecoin yang didukung oleh RWA utama lainnya. Fungsi pembekuan tidak akan diterapkan saat NewStable diluncurkan, tetapi token ini akan memiliki kemampuan untuk ditingkatkan sehingga dapat diterapkan melalui pemungutan suara tata kelola di kemudian hari.

Dai likuiditas dan backend terintegrasi: Dai akan terus beroperasi seperti biasa, jika ada pertanyaan, pengguna Dai dapat terus memegang Dai mereka. NewStable akan mengambil alih integrasi RWA dan TradFi Dai, memperdalam dan meningkatkan integrasi ini, dan membuatnya lebih kuat seiring berjalannya waktu melalui proses tata kelola yang tangguh dan infrastruktur transparan yang terdesentralisasi.

Tentang rincian NewStable, Daily Planet Odaily telah melaporkannya sebelumnya, Anda dapat melihat rincian lengkapnya di “Jalan Keselamatan Proyek DeFi yang Terkenal, Menganalisis Rencana Transformasi MakerDAO Endgame”.

PureDai Fokus pada Desentralisasi

PureDai adalah versi idealisasi dari Dai yang diinginkan oleh banyak OG komunitas Maker dan idealis Cypherpunk Ethereum yang luas. Perubahan yang dibawa oleh Endgame, serta kebutuhan pengembangan khusus dari NewStable, berarti visi ini sekarang dapat diwujudkan tanpa kompromi.

PureDai memiliki tujuan untuk menciptakan stablecoin yang benar-benar desentralisasi, sepenuhnya bergantung pada jaminan desentralisasi dan langkah-langkah yang sangat desentralisasi. Fitur utamanya meliputi: harga target yang mengambang secara bebas, jaminan yang sangat desentralisasi, mesin Oracle yang sangat desentralisasi, tokenomik token tata kelola PureDai, distribusi permanen ke kas PureDai, mesin pembakaran dan dukungan token tata kelola PureDai, serta keterhubungan dengan SubDAO.

Harga Target Mengambang Bebas

PureDai menggunakan mekanisme kaitan mengambang bebas karena tidak dapat bergantung pada RWA untuk mempertahankan kaitannya dengan dolar. Tingkat suku bunga negatif mungkin diperlukan untuk memastikan kestabilan harga. Mekanisme ini serupa dengan stablecoin terdesentralisasi lainnya seperti RAI dan HAI.

Pengguna Dai yang ada dapat memilih untuk mengupgrade Dai mereka menjadi PureDai, jika mereka menyukai keuletan dan desentralisasi yang dicapai melalui desain yang tidak kompromi. Stablecoin lanjutan seperti LUSD mencoba untuk mencapai keterikatan kasar dengan dolar tanpa memerlukan target harga mengambang bebas, PureDai mungkin mengadopsi inovasi-inovasi ini, tetapi keterikatan yang mengambang bebas selalu menjadi kemungkinan dan seharusnya menjadi pilihan default yang diharapkan oleh pengguna dalam jangka panjang.

Desentralisasi yang sangat tinggi dengan Jaminan

PureDai saat ini direncanakan hanya menggunakan ETH dan stETH sebagai jaminan awal. ETH dianggap sebagai jaminan desentralisasi utama, sedangkan stETH meningkatkan efisiensi ekonomi melalui infrastruktur desentralisasi dari Lido. Pengaturan minimalisasi tata kelola PureDai akan memungkinkan penonaktifan stETH jika diperlukan, dan kemungkinan penambahan token ETH beragun jaminan lainnya yang sesuai dengan standar tinggi PureDai.

PureDai akan meluncurkan platform pinjaman DeFi untuk memaksimalkan jumlah PureDai yang dihasilkan.

Mesin Oracle yang Didesentralisasi secara Maksimum

PureDai perlu menjaga likuiditas di tiga pool AMM: ETH/PureDai, stETH/PureDai, dan NewStable/PureDai. Sebagian dari pendapatan surplus dari protokol PureDai akan dialokasikan ke tiga pool AMM ini untuk memastikan pertumbuhan seiring berjalannya waktu. AMM ETH dan stETH digunakan untuk menghasilkan harga orakel berbobot waktu yang digunakan dalam perhitungan likuidasi sistem sebagai harga jaminan. AMM NewStable/PureDai digunakan untuk menentukan suku bunga target.

Tokenomik tata kelola PureDai

PureDai akan memiliki token tata kelola sendiri, dengan pasokan awal sebanyak 2 miliar token tata kelola PureDai. Pasokan awal akan didistribusikan kepada para penjamin NewStable di jaringan utama Ethereum dalam waktu 5 tahun. PureDai tidak akan menjadi SubDAO karena infrastruktur tata kelola sendiri akan sepenuhnya independen dari MakerDAO.

PureDai token governance keluaran awal membantu memastikan bahwa insentif dalam membangun dan merilis PureDai oleh Maker tetap konsisten, dan memastikan kepemilikan token governance PureDai sangat tersebar luas tanpa adanya ambang batas masuk.

Diberikan secara permanen ke kas PureDai

Mengembangkan akses permanen kepada peminjam yang menggunakan kas PureDai untuk memperluas pasokan PureDai, yang dapat mendukung permintaan dan pertumbuhan PureDai yang lebih tinggi tanpa memerlukan suku bunga negatif. Mekanisme ini berarti semua kas PureDai akan memiliki dua opsi: yang pertama adalah pengguna hanya membayar biaya stabil biasa, yang kedua adalah membayar biaya stabil yang lebih tinggi tetapi sebagai imbalannya akan menerima token tata kelola PureDai.

PureDai token tata kelola mesin pembakaran dan tameng belakang

PureDai akan menggunakan kelebihan untuk mengakumulasi, menciptakan pasar, dan membakar token tata kelola PureDai. Jika kerugian yang dihasilkan dari lelang likuidasi melebihi jumlah PureDai yang terakumulasi di dalam buffer kelebihan PureDai, akan diterbitkan token tata kelola PureDai baru untuk mencoba merekapitalisasi sistem.

Berhubungan dengan SubDAO

SubDAO ekosistem akan sangat cocok untuk menjadi pengguna PureDai dan membangun aplikasi di atasnya untuk memastikan bahwa ia memiliki cukup banyak kasus penggunaan yang sah dan menggunakan peluang arbitrase yang muncul dalam sistem ini. Spark mungkin akan memainkan peran penting dalam pertumbuhan dan efisiensi PureDai.

PureDai mungkin akan diluncurkan setelah tiga SubDAO awal diluncurkan, tetapi urutan dan waktu yang tepat dapat berubah. Dengan memperkenalkan PureDai, komunitas Maker akan dapat menyediakan produk stablecoin yang benar-benar desentralisasi, tangguh, dan sederhana.

Kesimpulan

Setelah diluncurkannya PureDai, pengguna Dai akan memiliki dua pilihan yang saling melengkapi: meng-upgrade Dai ke NewStable dan memanfaatkan kaitannya dengan dolar dan fitur penghasilan; atau meng-upgrade Dai ke PureDai dan menikmati keuntungan dari jaminan yang sepenuhnya desentralisasi. Pada akhirnya, diperkirakan Dai akan sepenuhnya dihentikan, semua pengguna dan integrasi Dai akan beralih ke NewStable atau PureDai.

MakerDAO meluncurkan proyek Stable Coin ganda tidak hanya dapat mencapai tujuan pertumbuhan dan pendapatan saat ini, tetapi juga memastikan bahwa nilai inti desentralisasi terus berlanjut dan diperkuat dalam solusi Stable Coin di masa depan. Proses ini akan menjadi perjalanan yang penuh tantangan namun juga penuh peluang.