Apa itu USDe? Memecahkan berbagai cara menghasilkan pendapatan dari USDe

Pendahuluan

Stable Coin memainkan peran penting dalam pasar Aset Kripto, seperti USDT dan USDC, Stable Coin seperti ini memainkan peran kunci dalam menurunkan volatilitas pasar dan menghubungkan Aset Kripto dengan Mata Uang Fiat. Namun, sebagian besar Stable Coin bergantung pada sistem perbankan tradisional dan penerbitan terpusat tunggal, yang membuat mereka menghadapi risiko sentralisasi dan kurangnya skalabilitas. Menghadapi tantangan ini, Ethena meluncurkan USDe, aset dolar sintetis baru yang bertujuan untuk menyediakan solusi yang terdesentralisasi dan sangat scalable.

Latar Belakang dan Mekanisme Operasi USDe

USDe adalah stablecoin synthetic dollar baru yang diperkenalkan oleh Ethena Labs, terinspirasi dari konsep yang diusulkan oleh pendiri BitMEX, Arthur Hayes. Dalam artikel yang ditulisnya pada tahun 2023 yang berjudul ‘Dust on Crust’, dia menyebut konsep desain ‘dolar Satoshi tengah’ yang didukung oleh BTC Spotlong dan futures shorts. Ethena Labs mengubah konsep ini menjadi kenyataan, namun memilih ETH sebagai aset utama untuk Masukkan Posisi spot dan futures, akhirnya meluncurkan USDe.

Sebagai Stable Coin sintetis, USDe bertujuan untuk menyediakan solusi inovatif untuk bidang Keuangan Desentralisasi, mengatasi masalah ketergantungan pada lembaga sentralisasi dan skalabilitas yang sulit dari Stable Coin tradisional. USDe mencapai stabilitas dengan strategi Delta Hedging dan mekanisme cetak-tebus, yang mengikatnya dengan dolar 1:1. Pengguna dapat mencetak USDe dengan menggadaikan Ether atau mengunci koin berbasis likuiditas, dan strategi Delta Netral memastikan fluktuasi nilai jaminan tidak mempengaruhi stabilitas USDe. Menurut data dari ETH Scan, saat ini total penerbitan USDe dari Ethena Labs telah mencapai 2,542,904,486 koin.

USDe 如何运作

Cetak dan Penebusan

cetak dan penarikan USDe adalah dua proses inti di platform Ethena yang menentukan mekanisme Masukkan Posisi dan Tutup Posisi, pengguna dapat membuat USDe baru dengan menyediakan Jaminan dan dapat menggunakan ETH, BTC, USDT, dan stETH sebagai Jaminan untuk mencetaknya. Antarmuka pengguna dan API Ethena mendukung pengguna yang telah lulus Allowlist untuk mencetak dan menarik USDe, dan dalam waktu dekat juga akan menambahkan SOL sebagai aset cadangan dasar. Selama proses pencetakan, pengguna tidak perlu jaminan berlebihan, hanya perlu membayar biaya transaksi dan Gas Fee di luar Jaminan. Proses pencetakan Ethena bertujuan untuk mengurangi Slippage sebanyak mungkin dan memastikan transparansi. Pengguna harus mengkonfirmasi harga cetak, termasuk rentang Slippage yang telah dipesan, dan dana jaminan kemudian digunakan untuk secara otomatis membuka posisi pendek pada Posisi berkelanjutan.

(Meskipun saat ini pencetakan USDe langsung melalui protokol hanya terbatas pada pengguna Allowlist, namun investor Aset Kripto mana pun dapat memperoleh USDe melalui pertukaran eksternal, seperti Curve dan pertukaran Desentralisasi / pertukaran Tersentralisasi)

Dalam proses penarikan, pengguna Ethena hanya perlu mengirimkan aset dolar sintetis ke alamat kontrak pintar, dan mengembalikan Jaminan yang sesuai melalui pertukaran atom, proses ini tidak memerlukan potongan Jaminan asli sepenuhnya, memungkinkan pengguna untuk memilih untuk sebagian atau sepenuhnya menarik, sehingga meningkatkan fleksibilitas dan kemudahan pengguna.

Gadai dan Likuidasi

Meskipun underlying aset untuk USDe adalah Mata Uang Kripto mainstream, saat ini pengguna biasa tidak dapat secara langsung menyimpan ETH atau BTC untuk mencetak USDe, mereka hanya dapat membeli serangkaian aset Stable Coin (seperti USDT, USDC, DAI, dll) melalui pertukaran Desentralisasi seperti Curve atau pertukaran Tersentralisasi, untuk menghindari risiko likuidasi.

Bagi pengguna Allowlist (biasanya institusi, pertukaran, dan Investor Luas), mereka dapat menggunakan Token Staking cair (Liquid Staking Tokens), seperti STETH untuk mencetak USD, pengguna Allowlist ini perlu menghadapi risiko likuidasi, seperti Margin tidak mencukupi, diskon Jaminan melebar, Fluktuasi pasar yang tajam, dan sebagainya, semuanya berpotensi menimbulkan risiko likuidasi. Ketika risiko likuidasi terjadi, strategi lindung nilai dapat dilakukan melalui penugasan Jaminan tambahan, transfer aset, dan penyetoran berulang, untuk mengelola risiko likuidasi dengan efektif, melindungi aset pengguna, dan pada saat yang sama memastikan stabilitas USD.

Perlu diperhatikan bahwa Ethena bukanlah produk yang sepenuhnya Desentralisasi, tetapi didukung oleh tim manajemen aset yang terpusat yang beroperasi 24 jam dan memiliki protokol kerja sama dengan pertukaran besar. Oleh karena itu, dalam dokumen resmi, Ethena secara tegas menyatakan bahwa tim manajemen aset akan ikut campur secara manual untuk mengurangi risiko jika terjadi risiko likuidasi.

(Sumber: Situs web resmi Ethena, daftar Jaminan)

Sumber Pendapatan

Mekanisme Ethena protokol sendiri membuat USDe memiliki dua sumber pendapatan:

1. Bagi para penyetor (termasuk investor individu, lembaga, dan pengguna pertukaran)

• Manfaat Pasif Stake:

Pengguna (termasuk investor individu, lembaga, pengguna pertukaran, dll.) mendapatkan pendapatan pasif melalui staking LST (seperti stETH), pendapatan ini dihitung dalam ETH. ETH yang distake akan menghasilkan imbalan dari jaringan Blockchain, imbalan ini utamanya berlaku untuk kasus staking ETH langsung, namun jika menggunakan token staking lainnya (seperti stETH), pendapatan juga akan dihitung dalam ETH, mencerminkan imbalan jaringan yang dihasilkan oleh ETH yang distake di baliknya. Ini termasuk inflasi lapisan konsensus, pencucian uang lapisan eksekusi, dan MEV (Maksimalkan Ekstraksi Nilai), pendapatan ini akan terakumulasi seiring waktu, tidak langsung didistribusikan kepada pemegang, tetapi memberikan dorongan melalui potensi nilai sUSDe mereka untuk mempengaruhi kinerja pasar mereka.

2. Bagi holder (pengguna yang memiliki USDe)

• funding rate atau spread:

Salah satu sumber pendapatan lain dari USDe berasal dari funding rate Perpetual Futures, ketika permintaan leverage untuk aset tertentu meningkat di pasar, pedagang longPosisi perlu membayar funding rate kepada pedagang shortsPosisi, fluktuasi perdagangan spread dan funding rate ini membuat pendapatan memiliki tingkat ketidakpastian tertentu, tetapi selama periode Bull Market, pendapatan ini biasanya akan meningkat secara signifikan.

Pendapatan total USDe berasal dari loan-to-value dan permintaan leverage pasar, kedua sumber pendapatan ini variatif, dalam pasar posisi long, pendapatan ini cenderung meningkat lebih lanjut, dan hanya pengguna yang memilih untuk meyakinkan USDe yang dapat menerima pendapatan ini, yang membuat penghargaan yang sebenarnya dapat didistribusikan kepada para penjamin meningkat.

Secara keseluruhan, pendapatan USDe tidak hanya tergantung pada pengembalian staking tradisional, tetapi juga melalui berbagai cara seperti permintaan pasar dan tingkat pendanaan, membuatnya menjadi pilihan investasi yang menarik.

(Sumber: Dokumen Ethena)

（来源：Ethena notion）

Fitur dan Karakteristik Utama USDe

1. Mekanisme Stabilitas:

USDe bertujuan untuk tetap terikat dengan dolar AS dalam perbandingan 1:1, dengan menggunakan strategi Hedging Delta dan mekanisme cetak-tebus untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme ini memastikan nilai USDe tetap stabil di tengah Fluktuasi pasar, mengurangi risiko yang dihadapi oleh pengguna.

2. Desentralisasi：

Berbeda dengan banyak Stablecoin tradisional, USDe menggabungkan Desentralisasi dan tidak ada satu lembaga penampung tunggal, yang berarti pengguna tidak perlu bergantung pada penerbitan yang terpusat, meningkatkan ketahanan terhadap sensor dan keamanan.

3. Skalabilitas:

Desain USDe memungkinkannya untuk berkembang secara efisien tanpa memerlukan jaminan berlebihan, melalui kombinasi pasar spot dan derivatif, USDe dapat secara efektif mengatasi perubahan permintaan pasar sambil tetap mempertahankan nilai yang stabil.

4. Penciptaan Pendapatan:

Pengguna dapat memperoleh pendapatan tambahan saat melakukan stake USDe, USDe memberikan sumber pendapatan ganda melalui partisipasi dalam stake Ethereum dan perdagangan produk derivatif, meningkatkan daya tariknya.

5. Keterbukaan dan Verifikasi:

Operasi USDe didasarkan pada teknologi Blockchain, pengguna dapat memverifikasi Jaminan dan catatan transaksi kapan saja, transparansi dapat meningkatkan kepercayaan pengguna terhadap USDe dan memastikan keaslian aset yang didukungnya.

6. Aplikasi Multifungsi:

USDe tidak hanya dapat digunakan sebagai Alat Tukar, tetapi juga untuk berbagai Layanan Keuangan seperti pinjaman, pengiriman uang, dll. Stabilitasnya menjadikannya pilihan ideal bagi investor untuk melawan Fluktuasi pasar, dan juga memberikan dukungan penting bagi ekosistem keuangan Desentralisasi.

Keunggulan USDe

Dengan mekanisme perdagangan uniknya, USDe menyediakan fitur dan utilitas yang kebanyakan aset terikat dolar lainnya di pasar tidak miliki. Berbeda dengan Stable Coin yang bergantung pada lembaga penyimpanan terpusat seperti USDT dan USDC untuk mendukung dolar, USDe menggunakan sistem Desentralisasi OES yang menghilangkan risiko kegagalan satu titik, sambil meningkatkan transparansi. Sebagai aset anti-pemeriksaan, USDe tidak bergantung pada infrastruktur perbankan tradisional untuk mengendalikan penerbitan dolar; sebaliknya, USDe menyimpan Jaminan on-chain melalui solusi akun pengelolaan yang dapat diaudit selama 24 jam, meningkatkan keamanan dan aksesibilitas Jaminan yang mendukung USDe.

Dibandingkan dengan Stable Coin yang berbasis algoritma, USDe juga menunjukkan keunggulan yang signifikan, yang terbesar adalah tidak memerlukan jaminan berlebihan seperti Stable Coin dengan jaminan berlebihan seperti DAI membutuhkan nilai jaminan 150% atau bahkan lebih tinggi untuk memastikan stabilitasnya, tingkat jaminan yang tinggi ini tidaklah masuk akal bagi banyak pengguna, sedangkan USDe melalui mekanisme kaitnya yang unik, menghindari ambang batas tinggi dan kompleksitas.

Dengan mekanisme pengaitan USDe, tidak perlu jaminan berlebihan yang rumit untuk beroperasi normal, sehingga USDe memiliki skalabilitas yang sangat baik dan menjadi aset penting untuk perdagangan dan penyimpanan nilai dalam ekosistem keuangan DeFi.

(Data ringkasan tingkat bunga tahunan ETH, Lido, Mantle, dan Binance hingga April 2024 sejak didirikan)

(imbal hasil protokol tersirat selama peristiwa pasar kunci masa lalu)

Model Pendapatan Dolar Baru

USDe bukan hanya stablecoin dolar sintetis yang stabil dan inovatif, tetapi juga menyediakan berbagai model pendapatan yang fleksibel dan efisien bagi pengguna, cocok untuk investor dengan berbagai preferensi risiko dan kebutuhan manajemen aset. Berikut ini akan dijelaskan tiga model pendapatan USDe: Penambangan USDe, Simple Earn USDe, dan Manajemen Aset USDe, untuk membantu Anda dengan mudah meningkatkan nilai aset.

美元和Penambangan

USDe Penambangan adalah produk stake on-chain dari Gate.io yang memungkinkan pengguna untuk melakukan stake USDE dan mengamanatkannya kepada validator di jaringan Ethena melalui Gate.io. Pengguna juga dapat dengan mudah menghasilkan pendapatan on-chain yang sebenarnya melalui ini. Tingkat pengembalian tahunan tertinggi di seluruh jaringan mencapai 20%!

1. Aturan Penambangan dan Penyetoran USDe

Selama 00:00 hingga 23:59 (UTC) setiap hari, stake, akan mendapatkan pembagian dividen pada D+2 setelah stake.

Jumlah staking minimum per transaksi: 0.1 USDE

Batas atas stake produk: unlimited

Jumlah penyetoran maksimum harian: 100,000 USDE

2. Aturan Penarikan USDe Penambangan

Pemegang USDE dapat menebus USDE kapan saja. Dana akan masuk dalam 7 hari kerja setelah Anda mengajukan permintaan penarikan.

Jumlah penebusan minimum per transaksi: 0.1 USDE

Jumlah penarikan maksimum harian: 100.000 USDE

3. USDe Penambangan派息方式

D Hari penjaminan, D+1 Hari mulai menghasilkan bunga, D+2 Hari pembagian dividen.

USDe Simple Earn

USDe Simple Earn adalah produk investasi USDe berjangka yang mencocokkan pengguna dengan aset menganggur dan kebutuhan pinjaman. Setelah membeli Simple Earn, sistem akan memutuskan apakah berhasil meminjamkan USDE dengan Suku Bunga dan kebutuhan pinjaman aktual yang ditetapkan oleh pengguna setiap jam, dan jika berhasil, pengguna akan menerima pendapatan Bunga per jam. Ada juga bonus tahunan tambahan jutaan USDe untuk mendukung!

• Tambahan bonus tahunan jutaan: Selain tingkat tahunan yang tersedia di pasar pinjaman, Gate.io menyediakan bonus jutaan untuk meningkatkan tingkat tahunan USDE Anda!
• Akun Margin Terpadu Margin: Aset Simple Earn USDE dapat digunakan sebagai akun margin terpadu, aktifkan dengan sekali klik, tidak perlu lagi transfer akun!
• Mengelola aset menganggur secara fleksibel: simpan dan tarik sesuai kebutuhan, mendukung pembelian dan pencairan kapan saja, mengoptimalkan manajemen aset secara fleksibel.
• Mendukung Earn Coin otomatis dengan satu klik: Setiap hari pada pukul 2:30 (UTC) dan 15:30 (UTC), secara otomatis menggunakan dana USDE yang tidak terpakai di SpotDompet untuk membeli Simple Earn dan mendapatkan pendapatan berbunga secara fleksibel.

USDe Pembiayaan Aktif

Produk wealth management adalah jenis produk yang menghasilkan pendapatan melalui memiliki mata uang yang sesuai, tanpa biaya, tanpa perlu Posisi Lock-up, hanya perlu mendaftar, dapat dijual atau ditarik kapan saja. Bunga dan pendapatan akan diberikan sesuai dengan situasi Holding pengguna, dan produk tidak akan diperpanjang otomatis setelah jatuh tempo.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, USDe melalui arsitektur Desentralisasi dan mekanisme Delta Hedging yang inovatif, membawa solusi mata uang stabil sintetis yang stabil dan efisien ke pasar. Ini memberikan ketahanan pensensoran dan skalabilitas yang lebih kuat dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, serta menjadi pilihan ideal untuk melawan Fluktuasi pasar.

Selain itu, USDe tidak hanya menyediakan fitur penyimpanan nilai yang stabil, tetapi juga memberikan berbagai pilihan produk investasi. Melalui skema investasi fleksibel seperti Penambangan USDe, Simple Earn, pengguna dapat dengan mudah menghasilkan pendapatan tambahan, menikmati pendapatan pasif yang dibayarkan setiap hari, dan mengelola aset yang tidak terpakai secara fleksibel. Desain produk investasi ini tidak hanya meningkatkan daya tarik USDe, tetapi juga membantu pengguna meningkatkan nilai kekayaan melalui manajemen aset yang stabil.

Dengan perkembangan pesat pasar Keuangan Desentralisasi, USDe menyediakan pilihan yang stabil, aman, dan berfungsi ganda bagi investor global, memberikan dukungan yang kuat untuk kebutuhan pengelolaan keuangan di dunia Keuangan Desentralisasi.

Pertanyaan Umum tentang USDe

1. Mengapa tingkat pengembalian tahunan berubah, dan bagaimana cara menghitungnya?

USDE stake referensi tingkat tahunan berubah dinamis setiap hari seiring dengan perubahan dinamis pada modal stake on-chain dan pendapatannya.

2. Bagaimana perhitungan keuntungan saya?

Ketika Anda stake USD dan 01928374656574839201, penghasilan akan dibayarkan dalam bentuk USD dan 01928374656574839201, jumlah penghasilan bergantung pada jumlah USD dan 01928374656574839201 yang Anda staked. Penghasilan USD dan 01928374656574839201 = bunga terbuka USD dan 01928374656574839201 × perhitungan tahunan harian / 365 berdasarkan total hadiah USD dan 01928374656574839201 yang diperoleh oleh semua validator Gate.io menurut protokol Ethena, dan akan dipengaruhi oleh Fluktuasi pasar harian.

3. Berapa lama waktu yang diperlukan untuk mendapatkan hasil dari stake?

D Hari penjaminan, D+1 Hari mulai menghasilkan bunga, D+2 Hari pembagian dividen.

4. Apakah saya dapat menukarkan pendapatan USDE saya kapan saja?

Anda dapat menukar pendapatan USDE kapan saja, dan USDE akan masuk setelah D+7 setelah pengajuan penarikan.

5. Apakah Penambangan USDE memerlukan verifikasi identitas?

Ya, seperti produk keuangan Gate.io lainnya, untuk berpartisipasi dalam USDE Likuiditas stake, Anda perlu menyelesaikan verifikasi identitas pribadi.

6. Apakah subakun mendukung Penambangan USDE?

Ya, sub-akun mendukung Penambangan USDE.

7. Setelah pesanan berhasil diajukan, apakah saya dapat membatalkan staking atau menebusnya?

Tidak bisa, setelah pesanan dikirim, Anda tidak akan bisa membatalkannya. Namun, Anda dapat kapan saja melakukan penambangan USDE lagi untuk menyetor atau menebus USDE Anda.