LIBRA menunjukkan kepada kita bagaimana memecoin dibuat - itu menjijikkan

Ini adalah segmen dari buletin Empire. Untuk membaca edisi lengkap, berlangganan*.*

Dalam The Prestige, karakter Michael Caine, John Cutter, adalah seorang arsitek ilusi veteran yang tahu cara membuat sulap lebih baik daripada kebanyakan orang.

Seperti halnya, ada tiga bagian dalam setiap trik sulap yang hebat. Dan sebenarnya berjalan analog dengan LIBRA, kegagalan besar dari sebuah memecoin yang awalnya didukung oleh presiden Argentina yang memberontak, Javier Milei.

1. “The Pledge” melibatkan pesulap menunjukkan sesuatu yang biasa kepada penonton, seperti dek kartu, atau dalam kasus crypto, sebuah Solana memecoin.

2. “The Turn” melihat pesulap mengambil benda biasa tersebut dan membuatnya melakukan sesuatu yang luar biasa — seperti menghilang (dalam kasus LIBRA, naik menjadi kapitalisasi pasar $4.5 miliar).

3. “The Prestige” melibatkan pengembalian benda dari eter untuk menyelesaikan ilusi. “Karena membuat sesuatu menghilang tidaklah cukup; kamu harus membawanya kembali.”

LIBRA terjebak di antara tahap dua dan tiga. Setelah mengalami kenaikan 20x dalam jam pertamanya bersama dukungan dari Milei, LIBRA tiba-tiba turun 97% selama tujuh jam berikutnya dan belum pulih dengan cara yang berarti.

Sebagian besar kejatuhan terjadi ketika pihak dalam proyek menjual lebih dari $87 juta LIBRA, sebagaimana dilacak oleh Bubblemaps, membuat Milei menjauh dari proyek dan memerintahkan penyelidikan resmi.

Alih-alih sihir insinyur John Cutter membocorkan rahasia sihir, kami memiliki pembenah memecoin Hayden Davis, juga dikenal sebagai Kelsier, memberi tahu kami persis apa yang terjadi di balik tirai.

Dalam wawancara dengan Coffeezilla semalam, Davis menggambarkan dirinya sebagai “strategi peluncuran” untuk LIBRA, MELANIA, dan lainnya. Dia mengatakan sekarang ia takut akan keselamatannya dan tidak yakin apa yang harus dilakukan dengan semua uang itu.

Seperti yang dikatakan Davis, siapapun yang meluncurkan memecoin pada tahun 2025 harus melawan kekuatan tak terlihat yang belum ada yang tahu bagaimana cara mengalahkannya: penembak jitu onchain yang akan menawar memecoin baru secara tiba-tiba, hanya untuk segera menjualnya kepada siapapun yang membeli pompa yang mereka buat, biasanya menghancurkan proyek tersebut dalam prosesnya.

Maka dari itu Davis memilih untuk menembak LIBRA dan MELANIA terlebih dahulu - memaksimalkan penawaran token di saat naik dan melepasnya di saat turun, dengan maksud untuk membeli kembali token tersebut setelah gelombang awal penembak eksternal telah melepas amunisi mereka.

“Setiap kali, para penembak jitu pergi dengan $80 juta, $100 juta, $200 juta, dan mereka hanya menghilang. Sementara itu, proyek yang disalahkan, begitu juga saya,” kata Davis kepada Coffeezilla.

“Jadi apakah saya pikir bahwa sniping adalah hal paling etis di dunia? Tidak. Tapi apakah saya pikir bahwa seseorang telah menemukan cara yang lebih baik untuk menanganinya? Juga tidak. Jika ada yang memiliki solusi yang lebih baik, saya ingin mendengarnya. Tapi tidak ada yang memberikan saya satu pun.”

Semuanya menciptakan tanah subur bagi kelompok insider untuk mendapatkan keuntungan secara rahasia, sementara masyarakat umum — meskipun sadar bahwa mereka sedang berjudi di kasino onchain — sebagian besar tidak menyadari aturan permainan.

Davis, jika dia adalah Michael Caine yang membintangi versi kripto dari The Prestige, akan mengatakan bahwa bab ketiga restoratif LIBRA akan melibatkannya dengan beberapa utilitas, secara ajaib mengubahnya dari memecoin kosong menjadi penawaran ‘SocialFi’ dengan beberapa nilai intrinsik.

“Seperti, bayangkan jika Anda memiliki pengaruh besar, tokoh besar seperti Dave (Portnoy) terlibat, dan token-token ini mulai saling mempromosikan satu sama lain, membakar token, menambah utilitas,” kata Davis. “Maka mungkin ada kesempatan nyata bahwa proyek-proyek ini bisa menjadi bagian dari ekosistem SocialFi yang nyata.”

Dave Portnoy sebenarnya kehilangan $5 juta saat trading LIBRA, yang Davis katakan dia langsung mengembalikan sebentar setelahnya.

Sementara itu, Davis, yang mengatakan bahwa ia masih percaya bahwa Milei akan kembali dan mendukung token tersebut lagi, mengatakan bahwa ia akan tetap memegang modal yang diambil sebagai daya ungkit saat penyelidikan mulai berlangsung.

Mungkin hal-hal yang lebih aneh pernah terjadi, tetapi mempertahankan ilusi babak ketiga yang sedang mendekat melangkah lebih jauh daripada yang dilakukan Sam Bankman-Fried dalam wawancara historisnya dengan Matt Levine dari Money Stuff pada April 2022 — sekitar delapan bulan sebelum penangkapannya.

Bankman-Fried telah menggambarkan token yield farming dengan sangat sederhana — kotak hitam yang sebenarnya “secara harfiah tidak melakukan apa pun” tetapi dibalut agar terlihat seperti “protokol yang akan mengubah hidup, menggantikan semua bank besar dalam 38 hari atau apa pun.”

Semakin banyak uang yang ditumpuk ke dalam kotak-kotak yang benar-benar tidak berguna itu, semakin tinggi penilaian token, membuka jalan bagi peserta awal untuk mendapatkan keuntungan besar dari peserta baru. Itu membuat Levine merangkum posisi Bankman-Fried sebagai: “Saya berada di bisnis Ponzi dan itu cukup bagus.”

Untuk apa nilainya, * The Prestige * secara dramatis berakhir dengan rincian mengerikan tentang sejauh mana dua penyihir pergi untuk mempertahankan ilusi “pria yang menghilang” mereka: kuburan massal klon yang tenggelam dalam satu contoh, dan seorang istri yang memilih bunuh diri daripada hidup dengan tipu daya ditipu oleh suaminya dan saudara kembarnya yang rahasia.

Jika kripto tidak bisa melupakan jenis peluncuran token yang merugikan ini, maka masa depannya bisa berakhir lebih mengerikan - regulasi ketat dari peluncuran memecoin melalui lembaga pemerintah AS. Yeuch.

Semoga saja wawancara Davis dengan Coffeezilla bisa menjadi penentu akhir bagi jenis-jenis memecoin ini, sama halnya seperti percakapan Bankman-Fried yang largely mengakhiri pertanian hasil emisi tinggi

Saya tidak yakin apakah kripto masih ingin ditipu.

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto teratas dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan newsletter EMPIRE.

Jelajahi pertemuan yang semakin berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan dengan Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Langganan buletin Forward Guidance.

Dapatkan alpha langsung di kotak masuk Anda dengan buletin 0xResearch — sorotan pasar, grafik, ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, dan lainnya.

Newsletter Lightspeed adalah segala hal tentang Solana, di inbox Anda, setiap hari. Langganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.