Sasaran Pertumbuhan OpenAI Terlewat; Saham Teknologi Anjlok

Enam saham teknologi utama jatuh tajam setelah laporan bahwa OpenAI belum memenuhi target pertumbuhan dan penjualan miliknya sendiri, menandakan bahwa para trader sedang menilai ulang kemampuan perusahaan untuk mendanai komitmen infrastruktur komputasi besar-besaran. Penurunan pada hari Selasa memengaruhi Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), dan Oracle (ORCL), dengan kerugian berkisar dari 0,2% hingga lebih dari 10%.

Penurunan Saham dan Respons Perusahaan

Oracle turun 4% meskipun mempertahankan kemitraan komputasi lima tahun senilai $300 billion dengan OpenAI. Broadcom turun 4%, sedangkan AMD jatuh 3%. Nvidia melemah lebih dari 1%, dan Qualcomm (QCOM) turun 0,2% sebelum pulih sedikit setelah laporan mengenai kerja sama dengan OpenAI untuk chip smartphone. Coreweave, perusahaan komputasi cloud yang sarat utang dan sangat terkait dengan permintaan komputasi AI, turun lebih dari 5%. SoftBank, salah satu investor terbesar OpenAI, anjlok sekitar 10% dalam perdagangan di Asia.

Chief keuangan OpenAI, Sarah Friar, memperingatkan rekan-rekannya bahwa penjualan yang lebih lambat dapat mempersulit OpenAI untuk mendanai kesepakatan komputasi di masa depan. Sebagai respons, Sam Altman dan Sarah Friar menyatakan: “Kami sepenuhnya sejalan dalam membeli sebanyak mungkin komputasi yang bisa kami lakukan dan bekerja keras bersama untuk itu setiap hari,” serta menyebut klaim adanya perpecahan internal atau mundur dari pembelian komputasi “tidak masuk akal.”

Oracle juga membela kemitraan tersebut. Seorang juru bicara perusahaan mengatakan, “Kami sangat bersemangat dengan kemitraan kami bersama OpenAI dan tetap fokus untuk membangun serta menyediakan kapasitas yang mereka butuhkan untuk mendukung permintaan yang tumbuh pesat,” tambahnya bahwa “model 5.5 baru OpenAI merupakan langkah maju yang signifikan, dan kami mengharapkan momentum berlanjut saat akses ke teknologi mereka meluas di seluruh penyedia cloud.”

Tantangan Pertumbuhan OpenAI dan Prospek Pengeluaran Kas

OpenAI baru-baru ini melewatkan target internal untuk pertumbuhan pengguna dan pendapatan. Perusahaan menetapkan target untuk mencapai satu miliar pengguna aktif mingguan ChatGPT pada akhir tahun lalu, sebuah angka yang belum diumumkan. Target pendapatan juga meleset setelah Google Gemini tumbuh kuat pada akhir tahun lalu dan merebut pangsa pasar dari OpenAI, dengan pembatalan pelanggan juga disebut sebagai masalah. Awal tahun ini, OpenAI melewatkan beberapa target pendapatan bulanan karena Anthropic mendapatkan daya saing dalam coding dan produk enterprise.

Meskipun berhasil menghimpun $122 billion dalam putaran pendanaan terbarunya—yang terbesar dalam sejarah Silicon Valley—OpenAI menghadapi pengeluaran kas yang signifikan. Perusahaan telah menandatangani komitmen untuk sekitar $600 billion dalam belanja komputasi di masa depan. Menurut sumber tersebut, bahkan dengan target penjualan yang agresif, OpenAI mengharapkan untuk menggunakan modal baru itu dalam tiga tahun. Sebagian pendanaan juga bergantung pada perjanjian dengan mitra, yang berarti tidak semua modal benar-benar terkunci tanpa syarat.

Di dalam OpenAI, beberapa area tertentu terus bertumbuh. Codex, alat coding-nya, makin populer, dan perusahaan merilis GPT-5.5, sebuah model yang mengungguli beberapa tolok ukur industri. Namun, OpenAI memangkas biaya dengan mengurangi proyek seperti Sora, aplikasi pembuatan video miliknya.

Sam Altman telah lama memprioritaskan pengamanan kapasitas pusat data maksimum, memandang kekuatan komputasi yang tidak memadai sebagai kendala utama bagi pertumbuhan OpenAI. Strategi ini menghasilkan serangkaian kesepakatan besar tahun lalu, tetapi membuat perusahaan sangat terikat pada kewajiban komputasi jangka panjang. Reaksi pasar saham menunjukkan bahwa para trader kini meneliti arus kas, target belanja, dan tagihan komputasi dengan lebih seksama dibanding narasi pertumbuhan.

FAQ

Mengapa saham yang terkait OpenAI turun? Laporan menunjukkan bahwa OpenAI melewatkan target pertumbuhan dan pendapatan miliknya sendiri, sehingga memunculkan kekhawatiran investor tentang kemampuan perusahaan untuk mendanai komitmen infrastruktur komputasi besar-besaran. Hal ini mendorong para trader untuk menilai ulang perusahaan yang bergantung pada belanja komputasi OpenAI, termasuk Oracle, Broadcom, AMD, Nvidia, Coreweave, dan SoftBank.

Apa target yang spesifik yang dilewatkan OpenAI? OpenAI melewatkan target internalnya untuk mencapai satu miliar pengguna aktif mingguan ChatGPT pada akhir tahun lalu (sebuah angka yang tidak diumumkan secara publik). Perusahaan juga melewatkan target pendapatan tahunan ChatGPT, dengan kompetisi dari Google Gemini dan pembatalan pelanggan yang disebut sebagai faktor. Awal tahun ini, OpenAI juga melewatkan beberapa target pendapatan bulanan.

Berapa lama pendanaan $122 billion milik OpenAI akan bertahan? Menurut sumber tersebut, OpenAI mengharapkan untuk menggunakan modal yang baru dihimpun dalam tiga tahun, bahkan jika berhasil mencapai target penjualan yang agresif. Perusahaan telah menandatangani komitmen untuk sekitar $600 billion dalam belanja komputasi di masa depan, dan sebagian pendanaan bergantung pada perjanjian mitra, bukan sepenuhnya terkunci.

Bagaimana respons OpenAI terhadap kritik tersebut? Sam Altman dan Sarah Friar menyatakan bahwa mereka “sepenuhnya sejalan dalam membeli sebanyak mungkin komputasi yang bisa kami lakukan” dan menyebut klaim adanya ketidaksepakatan internal atau mundur dari pembelian komputasi “tidak masuk akal.” Oracle juga menegaskan kembali komitmennya, dengan menyatakan tetap “sangat bersemangat” tentang kemitraan tersebut dan berfokus pada penyampaian kapasitas komputasi untuk mendukung permintaan OpenAI yang terus meningkat.