Bernstein Tetap Mempertahankan Target $130 Robinhood Meski Meleset di Kuartal 1

Analis Bernstein mempertahankan peringkat outperform dan target harga $130 untuk Robinhood pada hari Rabu, dengan berargumen bahwa saham tersebut sudah berada di titik terbawah pada kuartal pertama meskipun saham turun lebih dari 6% dalam perdagangan after-hours setelah hasil kuartal perusahaan yang meleset dari estimasi Wall Street. Saham ditutup pada $82.07 pada hari Selasa. Menurut catatan Bernstein, angka Q1 yang lemah sudah diperhitungkan ke dalam harga saham, dan target $130 menyiratkan potensi kenaikan 58% dari penutupan 28 April.

Kegagalan Pendapatan Q1

Robinhood melaporkan pendapatan Q1 sebesar $1.067 miliar, meleset 7% dibanding estimasi, bersama dengan adjusted EPS sebesar $0.39 dan adjusted EBITDA sebesar $534 juta, yang kata Bernstein masing-masing meleset dari ekspektasi sebesar 8% dan 9%. Pendapatan kripto turun menjadi $134 juta, hanya menyumbang 13% dari total pendapatan dibanding 17% pada Q4 2025, menurut catatan para analis.

Metrik Platform dan Pemulihan April

Bernstein menyoroti bahwa beberapa metrik platform membesar meski perlambatan perdagangan ritel. Margin book Robinhood mencapai rekor $17.0 miliar, meningkat 93% dibanding tahun sebelumnya. Aktivitas April menunjukkan volume ekuitas dan opsi yang bergerak menuju bulan terkuat sepanjang tahun, sementara segmen kripto stabil pada bulan April, menurut catatan tersebut.

Pelanggan Robinhood Gold tumbuh 36% year-over-year menjadi 4.34 juta, yang mewakili tingkat adopsi 16% di antara 27.4 juta akun yang didanai di platform tersebut. Pasar prediksi dipacu menuju sekitar $3 miliar dalam kontrak, menurut para analis.

Pasar Prediksi dan Ekspansi ke Sektor Publik

Pasar prediksi muncul sebagai pendorong pertumbuhan utama, dengan kontrak peristiwa diperdagangkan pada rekor 8.8 miliar unit pada Q1. Segmen ini berkontribusi sebesar $415 juta dalam pendapatan tahunan (annualized), yang mewakili 17% dari total pendapatan berbasis transaksi, menurut catatan Bernstein.

Analis Bernstein menunjuk pada peluncuran Rothera pada pertengahan 2026 yang akan datang, sebuah bursa joint venture dengan Susquehanna yang diperkirakan akan memindahkan Robinhood dari venue pihak ketiga seperti Kalshi, sehingga memungkinkan perusahaan mengendalikan penetapan harga dan pemilihan produk untuk kontrak peristiwa.

Para analis juga menyoroti penunjukan Robinhood sebagai satu-satunya initial trustee untuk “Trump Accounts,” sebuah inisiatif baru bekerja sama dengan BNY. Sekitar 5.5 juta anak telah mendaftar untuk program tersebut dari kumpulan yang memenuhi syarat sebanyak 60 juta. Robinhood memperkirakan akan berinvestasi $100 juta ke dalam segmen tersebut, menyesuaikan panduan beban operasional 2026 menjadi kisaran $2.7 miliar hingga $2.825 miliar, menurut catatan tersebut.

Bernstein tetap berpendapat bahwa potensi kenaikan yang asimetris didorong oleh pasar prediksi dan stabilisasi aktivitas perdagangan kripto.