Anggota parlemen menekan CFTC, dewan etika, terkait perdagangan orang dalam pada pasar prediksi

Dorongan bipartisan di Kongres sedang mendorong regulator federal untuk mengekang risiko perdagangan orang dalam yang terkait dengan pasar prediksi. Dalam surat yang dialamatkan kepada Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) Mike Selig dan Kantor Etika Pemerintahan (OGE), setidaknya 42 anggota parlemen Demokrat mendesak panduan dari pihak eksekutif yang akan mengharuskan karyawan federal untuk menahan diri dari menggunakan informasi nonpublik untuk memperdagangkan kontrak pasar prediksi. Langkah ini muncul di tengah meningkatnya pengawasan terhadap platform seperti Kalshi dan Polymarket, yang telah menghadapi pertanyaan tentang bagaimana pasar mereka dapat dimanfaatkan untuk informasi orang dalam.

Surat tersebut, yang dipicu oleh “multiple incidents” yang memunculkan spekulasi terkait dugaan perdagangan orang dalam oleh karyawan federal dalam pasar prediksi, meminta agar CFTC dan OGE mengedarkan panduan yang berlaku untuk seluruh tenaga kerja federal. Permintaan itu, yang disorot dalam rilis pers dari kantor Senator Elizabeth Warren, menekankan perlunya aturan yang jelas untuk mencegah pekerja pemerintah mengeksploitasi informasi orang dalam di pasar-pasar ini. Rilis Warren mencatat kekhawatiran bahwa aktivitas semacam itu dapat merusak kepercayaan publik dan berisiko melanggar ketentuan regulasi.

Di antara insiden yang disebut oleh para legislator adalah perdagangan yang dilaporkan terkait peristiwa geopolitik dan perkembangan politik, termasuk taruhan tentang penangkapan Nicolás Maduro dan taruhan terkait lamanya briefing pers Gedung Putih. Surat itu juga mengacu pada laporan-laporan berikutnya tentang perdagangan mencurigakan yang terkait dengan invasi Iran dan kematian Ayatollah Khamenei, sehingga membawa implikasi keamanan nasional ke dalam perdebatan mengenai bagaimana pasar prediksi beroperasi dalam pengawasan federal. Para legislator menggambarkan peristiwa-peristiwa tersebut sebagai isyarat perlunya pagar pengaman yang lebih kuat dan mekanisme penegakan. Liputan terkait memberikan konteks mengenai pertumbuhan dan meningkatnya sorotan terhadap aktivitas pasar prediksi secara lebih luas.

Dalam permintaan mereka, para legislator meminta briefing dan jawaban tertulis paling lambat 13 April, termasuk apakah CFTC telah menyelidiki atau menerima laporan tentang karyawan federal yang terlibat dalam perdagangan orang dalam pada pasar prediksi, serta langkah apa yang sedang diambil oleh agensi untuk mendeteksi dan mencegah aktivitas semacam itu. Dorongan ini secara tegas berupaya memahami bagaimana regulator berencana memantau dan menegakkan batas antara partisipasi yang sah di pasar dan penggunaan yang tidak semestinya atas informasi orang dalam.

Poin-poin penting

Panduan eksekutif didorong untuk mengekang perdagangan orang dalam oleh pekerja federal: Seruan luas untuk peringatan formal, berlaku untuk seluruh pemerintah, agar tidak menggunakan informasi rahasia untuk memperdagangkan pasar prediksi.

Insiden yang disebut sebagai pemicu pengawasan yang diperbarui: Contohnya berkisar dari taruhan atas penangkapan Maduro hingga lamanya briefing Gedung Putih, dengan laporan-laporan selanjutnya yang menuduh adanya perdagangan mencurigakan yang terkait peristiwa geopolitik dan keputusan kepegawaian publik.

Kerangka hukum yang dirujuk: STOCK Act dan status derivatif: Para legislator berpendapat STOCK Act berlaku untuk aktivitas pasar prediksi, mengingat pandangan CFTC bahwa kontrak peristiwa adalah derivatif dengan potensi konsekuensi finansial.

Batas waktu yang jelas dan permintaan akan transparansi: Kelompok ini mencari briefing dan jawaban tertulis paling lambat 13 April, termasuk investigasi atau langkah apa pun yang sedang dijalankan untuk mencegah perdagangan orang dalam oleh karyawan federal.

Kerangka regulasi dan implikasi yang lebih luas

Surat para legislator menekankan gagasan bahwa pasar prediksi, yang memperdagangkan kontrak berdasarkan peristiwa masa depan, berada di persilangan antara pasar keuangan dan tata kelola publik. Mereka menunjuk pada kerangka Commodity Exchange Act (CEA) dan penokohan CFTC atas kontrak peristiwa sebagai derivatif—interpretasi yang akan membawa aktivitas semacam itu ke bawah larangan STOCK Act tentang perdagangan orang dalam oleh pejabat pemerintah. STOCK Act, yang mula-mula ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Barack Obama pada 2012, dirancang untuk memperjelas bahwa pejabat pemerintah tidak dapat menggunakan informasi material nonpublik untuk keuntungan pribadi. Surat tersebut berargumen bahwa posisi CFTC secara efektif memperluas larangan perdagangan orang dalam ke aktivitas pasar prediksi, sejalan dengan semangat STOCK Act.

“Dengan demikian, larangan CEA atas pejabat pemerintah yang terlibat dalam perdagangan orang dalam juga berlaku untuk aktivitas semacam itu di pasar prediksi.”

Pemaknaan ini penting karena mengaitkan tata kelola pasar prediksi dengan rezim integritas publik yang telah lama ada. Jika regulator dan legislator memperlakukan kontrak peristiwa sebagai derivatif di bawah STOCK Act, karyawan federal akan dilarang untuk berpartisipasi di pasar-pasar ini ketika mereka memiliki informasi material nonpublik—terlepas dari semantik platform privat pasar tersebut. Interpretasi ulang itu dapat memperketat kewajiban kepatuhan bagi agensi yang menggunakan atau memantau data pasar prediksi, sekaligus membentuk bagaimana reformasi-reformasi di masa depan dirancang.

Respons platform dan apa yang perlu diperhatikan selanjutnya

Pelaku industri telah merespons meningkatnya pengawasan dengan upaya untuk memperkuat pagar pengaman. Kalshi dan Polymarket, dua platform pasar prediksi terbesar, telah mengumumkan langkah-langkah untuk membatasi potensi eksploitasi perdagangan orang dalam dengan memperketat pembatasan bagi peserta dan memperkenalkan safeguards baru. Langkah-langkah ini muncul di tengah diskusi industri yang lebih luas tentang bagaimana memisahkan aktivitas perdagangan yang sah dari sinyal yang dapat mengungkap informasi sensitif atau memungkinkan manipulasi. Sebagai konteks, pemberitaan sebelumnya telah menyoroti perdebatan yang sedang berlangsung tentang tuduhan perdagangan orang dalam dan jalur regulasi bagi pasar prediksi, termasuk usulan untuk kontrol yang lebih ketat dan larangan bagi pengguna. Pagar pengaman platform mencerminkan respons awal yang bersifat pragmatis terhadap masalah yang menurut regulator memerlukan klarifikasi formal.

Contoh-contoh dalam surat tersebut menggarisbawahi mengapa pagar pengaman tersebut bukan sekadar hal teoretis: insiden yang melibatkan taruhan geopolitik, peristiwa keselamatan publik, dan keputusan kepegawaian menyoroti betapa cepatnya pasar prediksi dapat berubah menjadi saluran untuk memberi sinyal atau kebocoran informasi sensitif. Regulator menghadapi tantangan untuk menyeimbangkan potensi inovatif pasar prediksi—apa yang dapat mereka ungkap tentang ekspektasi kolektif dan risiko—dengan kebutuhan untuk mencegah pengungkapan yang tidak semestinya dan manipulasi. Batas waktu 13 April untuk respons regulator akan membantu menentukan apakah panduan yang lebih formal, pembuatan aturan, atau usulan legislatif akan mengikuti, yang berpotensi membentuk cara pasar-pasar ini beroperasi di dalam ekosistem federal dan seterusnya.

Apa artinya bagi investor, pengguna, dan pembangun

Bagi peserta pasar, ada perhitungan risiko yang terus berkembang seputar partisipasi dalam pasar prediksi, khususnya bagi individu yang terkait dengan atau bekerja untuk pemerintah. Jika regulator menetapkan panduan yang lebih ketat atau memperluas penerapan STOCK Act ke pasar prediksi, investor dan trader mungkin akan melihat kriteria kelayakan yang lebih ketat, pemeriksaan kepatuhan yang lebih ketat, dan ekspektasi pengungkapan yang lebih jelas. Bagi para pembangun dan operator platform, sinyal perkembangan ini menunjukkan adanya kebutuhan yang semakin besar untuk menerapkan proses verifikasi pengguna yang kuat, meningkatkan pengawasan terhadap pola perdagangan yang tidak biasa, serta komunikasi yang transparan tentang tata kelola dan kontrol risiko. Kejelasan regulasi yang semakin meningkat juga dapat membantu menyelaraskan ekosistem pasar prediksi dengan pasar derivatif tradisional, berpotensi membuka partisipasi institusional yang lebih luas sambil mengurangi risiko penyalahgunaan.

Dalam jangka pendek, para pengamat pasar sebaiknya memantau bagaimana CFTC, OGE, dan legislator merumuskan ekspektasi untuk pencegahan perdagangan orang dalam. Batas waktu briefing 13 April kemungkinan akan menentukan arah apakah momentum regulasi beralih menjadi panduan konkret, pembuatan aturan yang ditargetkan, atau bahkan usulan legislatif baru yang lebih lanjut mendefinisikan batas-batas aktivitas pasar prediksi bagi aktor federal dan peserta privat.

Seiring pasar prediksi terus tumbuh dalam adopsi dan skalanya, ketegangan antara eksperimen yang cepat dan tata kelola yang kuat tetap menjadi tema yang menentukan. Minggu-minggu mendatang akan menunjukkan apakah regulator memilih kerangka yang hati-hati dan didefinisikan dengan jelas, atau pendekatan yang lebih luas yang secara agresif membatasi dinamika informasi orang dalam di pasar-pasar ini.

Pembaca sebaiknya memperhatikan komunikasi formal regulator dan inisiatif legislatif apa pun yang menjabarkan ruang lingkup pasti perlindungan bagi informasi nonpublik, serta bagaimana platform menerapkan pagar pengaman yang dijabarkan oleh para legislator. Kesesuaian (atau ketidaksesuaian) antara ekspektasi penegakan dan insentif pasar akan membentuk bagaimana investasi dan partisipasi dalam pasar prediksi berkembang pada 2026 dan seterusnya.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Dems press CFTC, ethics board on prediction-market insider trades on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.