Peringatan CEO JPMorgan, Dimon: Perang Iran dapat kembali berkobar, suku bunga The Fed berpotensi tetap tinggi lebih lama

CEO Jamie Dimon dari JPMorgan Chase memperingatkan dalam surat tahunan kepada para pemegang saham bahwa perang Iran dapat menyebabkan “guncangan berkelanjutan pada harga minyak dan komoditas, serta perombakan rantai pasokan global”, yang dapat membuat inflasi lebih lengket daripada perkiraan pasar saat ini, dan pada akhirnya memaksa Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada level lebih tinggi dalam waktu yang lebih lama. Ia menggambarkan inflasi sebagai “pengganggu potensial” ekonomi tahun ini (skunk at the party).

Dampak berlapis perang terhadap ekonomi

Dimon menunjukkan bahwa dampak perang Iran terhadap ekonomi bersifat berlapis. Lonjakan harga minyak akan secara langsung mendorong harga bensin dan biaya produksi, tetapi risiko yang lebih dalam terletak pada restrukturisasi rantai pasokan global. Amerika Serikat telah secara resmi memerintahkan pemblokiran Selat Hormuz, jalur sempit yang menjadi tempat mengalirnya sekitar 20% pengiriman minyak global—pemblokiran ini merupakan wujud konkret dari “guncangan harga komoditas” yang diperingatkan Dimon.

Dilema Federal Reserve

Jika inflasi kembali meningkat karena perang, Federal Reserve akan menghadapi dua pilihan yang sulit: mempertahankan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi, tetapi dengan risiko menekan pertumbuhan ekonomi; atau menurunkan suku bunga untuk mendukung ekonomi, namun kemungkinan membiarkan inflasi lepas kendali. Penilaian Dimon cenderung pada opsi pertama—suku bunga mungkin akan bertahan pada level yang lebih tinggi lebih lama daripada yang diperkirakan pasar.

Hal ini berbaur dengan dampak ancaman Trump terhadap Tiongkok untuk mengenakan tarif 50% tambahan—tarif itu sendiri adalah pendorong inflasi, dan ditambah dengan lonjakan harga energi, tekanan inflasi ganda akan membuat jadwal penurunan suku bunga Federal Reserve semakin sulit diprediksi.

Pelajaran untuk pasar kripto

Suku bunga yang tetap tinggi merupakan pedang bermata dua bagi pasar kripto. Dalam jangka pendek, lingkungan suku bunga tinggi menurunkan daya tarik aset berisiko karena imbal hasil bebas risiko (seperti obligasi pemerintah AS) lebih kompetitif. Namun dalam jangka menengah hingga panjang, tekanan inflasi menguatkan narasi Bitcoin sebagai “aset antiinflasi”—yang juga menjadi salah satu argumen mengapa Strategy memilih untuk menambah porsi Bitcoin pada saat ini.

Meski demikian, Dimon tetap bersikap positif terhadap ekonomi AS secara keseluruhan, dengan mengatakan “ekonomi AS masih memiliki ketahanan, para konsumen masih menghasilkan uang dan tetap berbelanja, serta perusahaan masih sehat”. Namun ia memperingatkan bahwa ketahanan ini bisa melemah akibat guncangan ekonomi yang dibawa oleh perang.

Artikel ini JPMorgan CEO Dimon memperingatkan: Perang Iran berpotensi memicu inflasi kembali, suku bunga Federal Reserve kemungkinan bertahan tinggi lebih lama pertama kali muncul di Berita Rantai ABMedia.